Konsolidácia otázkou dňa
Znižovanie spreadov slovenských eurobondov
Americká centrálna banka FED využila poslednú šancu v tomto roku na zmenu svojej úrokovej politiky. Tým sa dostali základné úroky na úroveň, ktorá bola na jeseň v roku 1998. Zároveň prešla FED na neutrálnu politiku pri sledovaní vývoja americkej ekonomiky. Posledné zasadanie FOMC bude síce 21. 12. 1999, no v dôsledku neistoty s prechodom na rok 2000 sa vo všeobecnosti neočakáva ďalší pohyb úrokových sadzieb zo strany FED-u. Termín, ktorý si FED zvolil, potvrdzuje dohady, že začiatkom roka (február) pristúpi ešte k jednej korekcii. Náznaky spomaľovania americkej ekonomiky sú stále v nedohľadne. Zaujímavé bude sledovať tento týždeň ekonomické dáta z USA, rast HDP, osobné príjmy a výdavky a náklady na nezamestnaných. Tieto údaje, samozrejme, nebudú odzrkadľovať stav po utorkovom zvyšovaní sadzieb. Ukážu však opodstatnenosť úrokového kroku FOMC. Tlak inflácie v USA je stále relatívne uvoľnený, obavy na trhoch sa však nijako citeľne nezmenšili. Ďalší pokles nezamestnanosti na 4,1 % opätovne potvrdil, že potenciál pracovnej sily v USA nedokáže držať krok s dopytom po nej. Riziko oživenia tlaku na rast mzdových nákladov bude v súčasnosti narastať, pokiaľ americká konjunktúra nebude strácať na dynamike. Reakcie trhov na úrokový pohyb neboli extrémne negatívne. Na jednej strane bol úrokový nárast o 25 Bp už zahrnutý do cien dlhopisov. Na druhej strane obchodovanie nebolo panické. Potvrdilo sa, že peňažno-politický kurz kormidelníka Greenspana smeruje podľa očakávaní účastníkov na trhoch. To znamená, že týmito krokmi dosiahne tzv. hladké pristátie americkej ekonomiky a FED nebude musieť pristúpiť k drastickejším opatreniam, na ktoré by trhy nemuseli včas reagovať. V eurolande v súčasnom období stále vládne skepsa. Rast ekonomiky európskeho zoskupenia stojí aj naďalej na hlinených nohách. Dôsledky pre dlhopisové trhy sú jednoznačné. Bez citeľných signálov rastu bude aj naďalej na európskych trhoch prevládať medvedia nálada. Za október zverejnené dáta o spotrebiteľských cenách (CPI) a index obchodnej klímy ifo inštitútu vytvárajú naďalej negatívny obraz o vývoji konjunktúry v tejto časti sveta. Dlhopisové trhy v eurolande sú teda stále ovládané negatívnymi náladami. Ku korekciám prichádza len v závislosti od vývoja na amerických trhov. Spolková republika Nemecko ohlásila pravidelný tender na navŕšenie súčasnej emisie benchmarkového dlhopisu so splatnosťou v januári 2010, s kupónom 5,375 %. Objednávky prijíma do stredy tohto týždňa. Zvýšenie sa predpokladá asi o miliárd euro. Aktuálne má emisia objem 5 miliárd euro. Slovenské dolárové eurobondy (9,50 %; 28. 5. 2003) sa v piatok obchodovali na úrovni 101,05/102,05, pri výnose 9,1 %/8,76 %. Spread k 5-ročným americkým treasuries (GOVT 6,00 %; 15. 8. 2004) bol 314 Bp. Cena slovenského eurobondu v DEM (8,00 %; 28. 5. 2003) sa pohybovala na úrovni 102,50/103,50 (výnos 7,15 %/6,82 %), spread k nemeckému Bobl (3,75 %; 26. 8. 2003) bol 280 Bp. Emisia v euro (7,50 %, 23. 6. 2004) bola obchodovaná pri cenách 101,13/102,13 (7,19 %/6,93 %). Spread k 5-ročnému Bobl (4,125 %; 27. 8. 2004) sa pohybuje na hodnote 265 Bp. Juraj Bielik
Poštová banka, a. s.
|
PočasiePprevládajú priaznivé účinky počasia, len v ranných hodinách, najmä v priemyselných aglomeráciách je možnosť zhoršenia priebehu ochorení dýchacieho systému (chronického zápalu priedušiek, prieduškovej astmy, chronickej nádchy), preto sú vhodné preventívne opatrenia. Pozitívny je vplyv počasia na telesnú a duševnú výkonnosť a schopnosť koncentrácie. Pacienti so srdcovo-cievnymi ochoreniami by však nemali preceňovať svoje sily - je potrebné vyhýbať sa zvýšenej námahe a stresom. Meteosenzitívni, vegetatívne labilní ľudia s nízkym tlakom krvi môžu trpieť zvýšenou náchylnosťou k migrénam a miernym pocitom závratu.Zajtra nepredpokladáme podstatnejšiu zmenu v pôsobení počasia na meteosenzitívnych ľudí.(zč)Dnes bude prevažne zamračené a hmlisto. Ojedinele mrholenie, pri ktorom sa môže vytvárať poľadovica. Na horách od výšky približne 1000 m a cez deň miestami aj v nížinách jasno až polojasno. Najvyššia denná teplota 0 až 4, pri zmenšenej oblačnosti okolo 8 stupňov Celzia. Teplota vo výške 1500 m okolo 7 stupňov Celzia. Slabý premenlivý, na juhozápade juhovýchodný vietor 3 až 6 m/s.V utorok bude v nižších polohách zamračené a hmlisto, ojedinele mrholenie. Na horách jasno až polojasno, v stredu popoludní od severozápadu postupne oblačno a miestami prehánky, od 1500 m snehové. Najnižšia nočná teplota 0 až -4, najvyššia denná teplota na 0 až 4, pri zmenšenej oblačnosti 6 až 10 stupňov Celzia. Slnko vyjde zajtra o 7.21 a zapadne o 15.59 hod.| Amsterdam | oblačno | 10 |
| Atény | polojasno | 14 |
| Belehrad | zamračené | 0 |
| Berlín | zamračené | 5 |
| Bratislava | zamračené | 1 |
| Brusel | oblačno | 10 |
| Budapešť | zamračené | 2 |
| Bukurešť | oblačno | 5 |
| Frankfurt | zamračené | 5 |
| Helsinki | dážď | 4 |
| Istanbul | oblačno | 8 |
| Kodaň | oblačno | 6 |
| Kyjev | zamračené | 2 |
| Lisabon | prehánky | 13 |
| Londýn | oblačno | 11 |
| Madrid | dážď | 9 |
| Miláno | polojasno | 12 |
| Moskva | zamračené | -5 |
| Oslo | oblačno | 3 |
| Paríž | oblačno | 14 |
| Praha | zamračené | 3 |
| Rím | dážď | 15 |
| Sofia | jasno | 5 |
| Štokholm | prehánky | 5 |
| Varšava | zamračené | 5 |
| Viedeň | zamračené | 1 |
| Záhreb | hmla | -2 |
| Ženeva | polojasno | 10 |
Odber plynuNa dnešný deň platí v rozvodnej sústave zemného plynu odberový stupeň č. 3 a vykurovacia krivka č. 1.TlakÚdaje o priemernom barometrickom tlaku v kPa za 25. 11. 1999 Bratislava 101,37, Sliač 99,14, Košice 100,21, Poprad 94,38, za 26. 11. 1999: Bratislava 101,66, Sliač 99,58, Košice 100,64, Poprad 94,72, za 27. 11. 1999: Bratislava 101,58, Sliač 99,45, Košice 100,46, Poprad 94,53..
|
|
|
