Čaká dlhopisy horúca zima?
Zásahy vlády nie sú systémovým riešením
Dvadsať dní pred koncom roka turbulencie na trhoch naberajú obrátky. Európske trhy zostávajú stále pod tlakom vývoja eura oproti doláru. Ako keby si FX trhy ani neuvedomovali relatívne dobré výsledky nemeckého priemyslu a pokles miery nezamestnanosti v eurolande zo septembrových 10,0 na 9,9 %. Zníženie miery nezamestnanosti pod 10 % bolo naposledy zaznamenané v októbri 1992. Tieto fundamentálne dáta sa priaznivo odrážajú na obchodovanie na európskych dlhopisových trhoch. Železnou guľou, ktorá stále zaťažuje obchody s dlhopismi, zostáva momentálne vývoj eura. Po vyjadreniach hlavného ekonóma Európskej centrálnej banky (ECB) O. Issinga, ktorý je presvedčený, že európska jednotná mena sa bude v budúcom roku výrazne posilňovať a index spotrebiteľských cien bude napriek rastu v prvých mesiacoch roku 2000 neskôr klesať, zostáva len veriť, že to bude bez jej intervencií oproti euru. Oznámil aj možné protiinflačné zásahy ECB. Okrem faktora eura sú na scéne ešte obligátne vplyvy, ako koncoročné obmedzenie obchodovania a problém roku 2000. K tomu všetkému sa v súčasnosti pridružuje ešte jeden negatívny vplyv. Tým sú snahy o intervencie niektorých európskych vlád. Predovšetkým nemecká vláda vedená sociálnymi demokratmi dokazuje, ako jednoducho sa dá vo vývoji kráčať späť. Osobná intervencia Schrödera v prípade krachujúcej firmy Holzmann dokazuje, aké môže byť ponímanie voľného niektorými politikmi. Ešte lepším príkladom, že v Európe, resp. Nemecku sa globalizácia chápe len jednosmerne, je firma Mannesmann. Podľa niektorých by mali expandovať len dravé nemecké firmy do globálneho priestoru. V jej prípade sa pokúša britská firma Vodafone o nepriateľskú akvizíciu. Nemeckí akcionári spoločnosti Mannesmann, v rámci obrany boli vedením vyzvaní, aby nepredávali svoje akcie, s dôrazom na národné cítenie. Podobných príkladov možno nájsť niekoľko. Štrukturálne problémy európskeho hospodárstva, namiesto systémových riešení zvádzajú k jednoduchšiemu riešeniu, intervenciám zo strany vlády. Tým sa euroland nehýbe z miesta a zostáva tam, kde bol pred rokom, mútne vody intervencií a zásahov sa nedarí rozčeriť. Čaká nás ďalšia dlhá a tvrdá zima. Vládne obligácie Spojených štátov v súčasnosti nenapĺňajú očakávania obchodníkov. Tí predpovedali rast cien bondov pred koncom roka, na ktoré mal pôsobiť kurz amerického dolára oproti japonskému jenu, a tiež vývoj inflácie. K dôvodom zmenšeného záujmu o obchodovanie sa v USA pridáva aj pretrvávajúci zvýšený záujem o nové emisie akcií. Obchodovanie na dlhopisových trhoch USA v tomto období kleslo až o citeľných 33 % oproti 4. štvrťroku minulého roka. Tento negatívny trend sa pravdepodobne neskončí skončením roku 1999. Predpovede hovoria o pokračujúcom negatívnom vývoji rendít aj v priebehu prvých dvoch mesiacov roku 2000. Slovenské dolárové eurobondy (9,50 %; 28. 5. 2003) sa v piatok obchodovali na úrovni 101,35/102,35, pri výnose 8,99 %/8,65 %. Spread k 5-ročným americkým treasuries (GOVT 6,00 %; 15. 8. 2004) bol 263 Bp. Cena slovenského eurobondu v DEM (8,00 %; 28. 5. 2003) sa pohybovala na úrovni 103,25/104,00 (výnos 6,88 %/6,64 %), spread k nemeckému Bobl (3,75 %; 26. 8. 2003) bol 253 Bp. Emisia v euro (7,50 %, 23. 6. 2004) sa obchodovala pri cenách 102,07/102,80 (6,93 %/6,74 %). Spread k 5-ročnému Bobl (4,125 %; 27. 8. 2004) sa pohybuje na hodnote 240 Bp. Juraj Bielik
Poštová banka, a. s.
|
PočasieU meteosenzitívnych ľudí očakávame zvýšenie zdravotných ťažkostí pri ochoreniach pohybového systému, najmä reumatického pôvodu. Častejšie sa vyskytujú bolesti hlavy, jaziev, prípadne fantómové bolesti. Vyššia môže byť záťaž srdcovo-cievneho a dýchacieho systému. Je sklon k výskytu tráviacich ťažkostí a kolík, k nespokojnosti, k nervozite, podráždenosti, únave, prípadne k depresívnym stavom, k zníženiu tolerancie telesnej a duševnej námahy a schopnosti koncentrácie. Uvedené zdravotné ťažkosti sú miernej intenzity.Zajtra očakávame väčšinou ústup zdravotných ťažkostí podmienených počasím. Doznievať môžu reumatické ťažkosti, bolesti hlavy pri ochoreniach krčnej chrbtice a sklon k depresívnym stavom u psychicky labilných ľudí.(zč)Dnes bude predpoludním na západe, popoludní aj na východe postupne veľká, miestami prechodne zmenšená oblačnosť. Miestami, najmä na severe a východe, slabnúci dážď alebo prehánky, od 800 m snehové. Najvyššia denná teplota 3 až 7 stupňov. Západný až severozápadný vietor 3 až 6, na juhozápade v nárazoch prechodne do 10 m/s. Na východe prevažne slabý vietor. Teplota na horách vo výške 1500 m -2 stupne. V utorok a stredu bude oblačno až zamračené a na mnohých miestach občasný dážď, od 1000 m zrážky prevažne snehové. Najnižšia nočná teplota 2 až -2, pri nočnom vyjasnení v utorok až -5, najvyššia denná teplota 1 až 5 stupňov. Slnko vyjde zajtra o 7.37 a zapadne o 15.56 hod.| Amsterdam | prehánky | 8 |
| Atény | prehánky | 17 |
| Belehrad | dážď | 8 |
| Berlín | prehánky | 4 |
| Bratislava | oblačno | 7 |
| Brusel | oblačno | 7 |
| Budapešť | dážď | 7 |
| Bukurešť | polooblačno | 13 |
| Frankfurt | oblačno | 5 |
| Helsinki | zamračené | 0 |
| Istanbul | prehánky | 14 |
| Kodaň | snehové prehánky | 2 |
| Kyjev | dážď | 8 |
| Lisabon | dážď | 13 |
| Londýn | oblačno | 7 |
| Madrid | dážď | 9 |
| Miláno | malá oblačnosť | 9 |
| Moskva | hmlisto | 2 |
| Oslo | snehové prehánky | -6 |
| Paríž | dážď | 6 |
| Praha | prehánky | 4 |
| Rím | slnečno | 12 |
| Sofia | prehánky | 8 |
| Štokholm | snehové prehánky | -2 |
| Varšava | oblačno | 5 |
| Viedeň | oblačno | 6 |
| Záhreb | prehánky | 6 |
| Ženeva | oblačno | 6 |
Odber plynuNa dnešný deň platí v rozvodnej sústave zemného plynu odberový stupeň č. 3 a vykurovacia krivka č. 1.TlakÚdaje o priemernom barometrickom tlaku v kPa za 9. 12. 1999: Bratislava 99,43, Sliač 97,73, Košice 98,95, Poprad 93,03, za 10. 12. 1999: Bratislava 99,02, Sliač 97,16, Košice 98,26, Poprad 92,54, za 11. 12. 1999: Bratislava 99,23, Sliač 97,13, Košice 98,18, Poprad 92,56..
|
|
|
