|
|
||||||||||||||||
| Pondelok 20.Decembra 1999 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZBYTOČNÁ NERVOZITAPočas celého uplynulého týždňa prevládala na slovenskom peňažnom trhu hektická a nervózna atmosféra. Príčinou boli veľké zmeny v likvidite bankového sektora a veľmi nerovnomerne rozložené peňažné prostriedky v jednotlivých bankách. Tie vyplývali z úhrad štátu do niektorých komerčných bánk a následne prevod týchto prostriedkov do Investičnej a rozvojovej banky. V rámci bankového sektora tak došlo k nerovnomernému rozloženiu likvidity medzi komerčnými bankami. Situácia sa dramatizovala aj tým, že streda bola dňom plnenia povinných minimálnych rezerv. Zaujímavou bola nepochybne aj informácia z kruhov Ministerstva financií SR o zrušení aukcií štátnych pokladničných poukážok do konca roka. Skutočné problémy v bankovom sektore sa prejavili však až v závere tohto týždňa. Ak začiatkom týždňa centrálna banka bankový sektor ešte sterilizovala, na jeho konci nestačila uspokojovať dopyt po peňažných prostriedkoch. Od pondelka až do stredy pokračoval pokles úrokových sadzieb na jednodňové medzibankové depozity. I napriek sterilizačnej intervencii padli ceny týchto fondov z úrovne 4,00 - 4,50 % p. a. až na úroveň na 1,00 - 1,50 % p. a. Národná banka Slovenska sterilizovala bankový sektor v pondelok v objeme 2 mld. Sk pri priemernom výnose 8,02 % p. a. V utorok 14. 12. prvýkrát intervenovala centrálna banka na devízovom trhu v neprospech slovenskej koruny. Tento krok však nemal žiadny vplyv na úročenie korunových zdrojov. Streda bola posledným dňom plnenia povinných minimálnych rezerv. Bankový sektor ich splnil na 101,42 %, čo predstavuje nadstav na dennej báze 0,6 mld. Sk. V tento deň sa tradične uskutočňuje aukcia štátnych pokladničných poukážok. Vzhľadom na spomínané vyhlásenie MF SR sa táto aukcia neuskutočnila. Splnil sa teda predpoklad niektorých analytikov, že vzhľadom na priaznivé plnenia deficitu štátneho rozpočtu si štát už nebude nútený požičiavať finančné prostriedky prostredníctvom aukcií štátnych pokladničných poukážok. Najväčšie turbulencie na peňažnom trhu nastali koncom týždňa. V tom čase nastali určité pohyby likvidity, ktoré vyvolali rast úrokových sadzieb z úrovne 12,50 % p. a. až na 20,00 % p. a. pre najkratšie peniaze. Aj úročenie ostatných depozitov rástlo až k úrovni 15,50 - 17,00 % p. a. Bola to aj reakcia na neochotu centrálnej banky refinancovať bankový sektor. Situácia si však vyžiadala zmenu jej postoja. Nakoniec doplnila pravdepodobne iba jednu komerčnú banku sumou 2,000 mld. Sk. Dosiahol sa totiž iba jeden akceptovaný výnos 18,50 % p. a. Komerčné banky mohli repovať nielen štátne pokladničné poukážky, ale aj štátne dlhopisy. Ešte vyhrotenejšia situácia nastala v samom závere pracovného týždňa. Centrálna banka síce vypísala ďalší refinančný repo tender, ale realizovaný objem bol iba 1 mld. Sk. Ten sa ukázal ako žalostne nízky. Potvrdil to aj celkový dopyt na úrovni 6,137 mld. Sk a úroveň cien krátkych peňazí, ktorá vyletela až na 20,00 - 21,00 % p. a. O nervozite, ktorá panovala na peňažnom trhu, svedčí aj zvýšený akceptovaný výnos v rozpätí od 20,50 % p. a. až 21,20 % p. a. Bankový sektor síce naoko vykazuje nadstav, ale rozloženie peňažnej masy v bankovom sektore je značne nerovnomerné. Táto skutočnosť mala byť jednoznačne zohľadnená pri stanovovaní refinančného objemu tak, aby si každá banka mohla dokúpiť potrebnú likviditu. Neistota z konca roka, správanie klientov komerčných bánk, dôsledky zvyšovania základného imania v najväčších finančných inštitúciách a nedostatočný objem dodaný centrálnou bankou sa podpísal pod nárast úrokových sadzieb cez 20,00 % p. a., či dokonca neochotu stanovovať predajnú stranu komerčnými bankami. K nedeli 19. 12. vykazoval bankový sektor nadstav 105,86 %, čo predstavuje sumu 40,783 mld. Sk. Saldo refinančných a sterilizačných repo tendrov bolo 1 mld. Sk v prospech refinančných. Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska BRIBID-BRIBOR ( v % p. a.) b SRT - sterilizačný repo tender |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
