Najväčším prínosom zavedenie tvorcov trhu
Očakávania rozvoja slovenského kapitálového trhu boli na začiatku roku 1999 väčšie, než sa skutočne podarilo dosiahnuť, a končiaci sa rok nepriniesol oživenie obchodovania. O tom svedčí aj celoročný vývoj hlavného akciového indexu SAX, ktorý sa stále pohybuje pod svojou východiskovou úrovňou. V rozhovore pre TASR to povedal novovymenovaný generálny tajomník Burzy cenných papierov v Bratislave (BCPB) Juraj Lazový. Ako uviedol, možno očakávať, že v budúcom roku dôjde k určitému rastu indexu, ale v súčasnosti je ťažké odhadnúť, či sa jeho hodnota dostane nad východiskových 100 bodov. Za najväčší prínos k rozvoju obchodovania na slovenskom kapitálovom trhu J. Lazový označil uvedenie modulu tvorcov trhu (market maker), v ktorom sa v súčasnosti obchoduje so štátnymi dlhopismi, a to konkrétne so sériou č. 89. Podľa jeho slov prispelo uvedenie modulu market makerov do praxe k zvýšeniu skutočnej likvidity na trhu, keďže úlohou tvorcov trhu je permanentné kótovanie ceny vybraného titulu. Za pozitívum označil aj zníženie rozpätia medzi nákupnou a predajnou cenou. V budúcom roku by sa podľa J. Lazového malo obchodovanie v tomto module rozšíriť o ďalšie tituly štátnych dlhopisov, ako aj emisie iných bonitných dlhopisov. So zaradením akcií do modulu market makera sa vzhľadom na ich nízku likviditu a malý záujem o ne v najbližšom období zatiaľ nepočíta. Generálny tajomník burzy predpokladá, že dlhopisy, a to najmä štátne, budú v objeme obchodov hrať prím aj v roku 2000. V súvislosti s rozvojom akciového trhu J. Lazový očakáva, že pozitívny vplyv by mohli mať akcie strategických podnikov, ktoré by sa po úspešnej privatizácii mohli dostať na burzu a čiastočne prispieť k zvýšeniu likvidity na trhu. Ako však dodal, rozvoj obchodovania s akciami možno očakávať až v strednodobom horizonte, keď sa na financovaní spoločností vo väčšej miere začne používať akciový kapitál na rozdiel od súčasnosti, keď firmy získavajú zdroje prevažne vo forme dlhového financovania. J. Lazový označil za najdôležitejšie legislatívne normy, ktoré sú potrebné pre rozvoj kapitálového trhu na Slovensku, najmä novelu zákona o cenných papieroch (ktorá by mala nadobudnúť platnosť 1. januára 2001), zákon o burze cenných papierov, ale aj vytvorenie Úradu pre finančný trh s kontrolnými a regulačnými právomocami. V súvislosti s už viackrát avizovaným začatím obchodovania s derivátmi na BCPB generálny tajomník BCPB uviedol, že pri nedostatočne fungujúcom spotovom trhu je myšlienka obchodovať s derivátmi v súčasnosti nereálna. J. Lazový skôr vidí priestor na rozvoj obchodovania s niektorými emisiami zahraničných cenných papierov. Ako uviedol, prvými by mohli byť eurobondy slovenských firiem, prípadne eurobondy renomovaných bankových domov denominované v slovenských korunách, pretože o obchodovanie so zahraničnými akciami zatiaľ nie je veľký záujem. V tejto súvislosti však bude potrebné preskúmať všetky legislatívne a technické aspekty, dodal J. Lazový. (TASR)
|
|
| Amsterdam | prehánky | 7 |
| Atény | búrka | 15 |
| Belehrad | sneženie | 2 |
| Berlín | oblačno | 3 |
| Bratislava | oblačno | 3 |
| Brusel | dážď | 5 |
| Budapešť | oblačno | 2 |
| Bukurešť | sneženie | 2 |
| Frankfurt | dážď so snehom | 5 |
| Helsinki | oblačno | -5 |
| Istanbul | oblačno | 15 |
| Kodaň | prehánky | 5 |
| Kyjev | slnečno | -2 |
| Lisabon | polojasno | 17 |
| Londýn | dážď | 6 |
| Madrid | polojasno | 15 |
| Moskva | sneženie | -4 |
| Oslo | sneženie | -1 |
| Paríž | prehánky | 6 |
| Praha | snehové prehánky | 3 |
| Rím | slnečno | 9 |
| Sofia | dážď | so snehom |
| Štokholm | polooblačno | 0 |
| Varšava | polooblačno | -2 |
| Viedeň | snehové prehánky | 1 |
| Záhreb | polooblačno | 3 |
| Ženeva | snehové prehánky | 4 |
|
|
|
