Dlhopisová nálož vybuchne tak či tak
Pokladnica Fondu národného majetku je prázdna a zaťažená nemalými dlhmi Napriek tomu, že problému dlhopisov Fondu národného majetku SR (FNM SR) sme sa už venovali neraz, nedá nám opäť sa k nemu vrátiť. Nevedie nás k tomu iba termín ich výplaty, ktorý sa nezadržateľne blíži. Podľa zákona by sa totiž dlhopisy mali začať splácať po prvom januári roku 2001, teda prakticky o rok. Toto obrovské a, žiaľ, reálne strašidlo zvyšuje riziko štátnych financií, ktoré v spomínanom roku bude aj bez neho veľké. Dlhopis sa každým rokom zhodnocuje o diskontnú sadzbu Národnej banky Slovenska (8,8 %), takže FNM SR by mal za každý nejakým spôsobom neumorený dlhopis 144 % z jeho nominálnej hodnoty, čo je spolu okolo 40 mld. Sk. Je to úctyhodná suma. Ak navyše uvážime, že je to vyše 20 % (napríklad) z výdavkov tohtoročného štátneho rozpočtu, jej úctyhodnosť rastie a uberá na reálnosti nádejam, že všetky dlhopisy budú splatené. A to nielen preto, že pokladnica FNM SR je v podstate prázdna a zaťažená dlhmi (na splatenie dlhopisov vyše sedemdesiatročným si totiž fond musel požičať za nevýhodných podmienok), o štátnej škoda hovoriť. Dlhopisová časovaná nálož má však aj druhú stranu. Ak by sme aj pripustili skutočne nereálnu hypotézu, že peniaze na výplatu dlhopisov budú, niet dôvodov na radosť. Nemožno totiž pochybovať, že podstatná časť vyplatených prostriedkov by išla do spotreby, čo by sa prejavilo na vyššej inflácii. Tá by potom zhltla, síce inak, značnú časť vyplatenej sumy. Takže vládna koalícia je skutočne v situácii, ktorá určite nie náhodou pripomína situáciu zo slovenských rozprávok - každá z možných ciest je ťažká (a či zlá?). A to nehovoríme o tých, ktorí dlhopisovú (nie však jedinú) nálož pripravili. Tí totiž zaručene dobré riešenie majú, ale neprezradia. (al)
|
