Ceny základných kovov na LME za november 1999

s najväčšou pravdepodobnosťou bude nakupovať. Najbližší cenový cieľ sa nachádza na úrovni psychologickej rezistencie 1800 USD. Priemer trojmesačných cien dosiahol v novembri 1754,9 USD. Trend trhu medi je stúpajúci a s najväčšou pravdepodobnosťou sa jeho smer udrží až do konca roka. Očakávaný bilančný prebytok zásob už nikoho nevzrušuje a v nasledujúcom roku sa podľa predpovedí stratí. Trojmesačné contango sa mierne oslabilo a kleslo na hranicu 25 USD. Vo štvrtok 30. 11. bolo po prvý raz uskutočnené stretnutie záujmových a študijných skupín zameraných na globálny vývoj v oblasti neželezných kovov. Táto akcia potrvá 4 dni a stretnú sa na nej zástupcovia medzinárodných študijných skupín zinku a olova, niklu a medi, ktorí doteraz rokovali separátne. Je to veľká príležitosť udržiavať pod kontrolou vysoký a stabilný rast v tomto priemyselnom odvetví, chrániť životné prostredie a podporovať sociálny progres.
Podobným spôsobom sa vyvíjal obchod s pohotovou meďou na okamžité dodávky zo skladov. Po otvorení na 1750 USD sa po deficite čerstvých nákupov nad hranicou 1760 začala meď predávať a cena kovu začala klesať. Najnižšie sa obchodovalo 15. 11., keď sa oficiálny settlement uzavrel na 1684 USD. Na tejto hranici sa trh spamätal, a opäť sa začalo nakupovať. V závere mesiaca sa podarilo cenám vrátiť sa nad hranicu kĺzavých priemerov s periódami 10 a 30 dní. Na dôvažok rýchlejší 10-dňový prenikol nad pomalší priemer s dlhšou 30-dňovou periódou, čo sa považuje za nákupný signál. Posledný oficiálny settlement sa uzatvoril na 1 744,50 USD. Priemer settlementov za november dosiahol 1 727,5 USD.
Hliník
Volatilita trhu s trojmesačným kontraktom hliníka bola pomerne veľká. Po otvorení tesne nad hranicou 1500 USD sa trojmesačné ceny pokúsili dostať cez rezistentnú hranicu 1530 USD. Nákupné úsilie sa zastavilo na 1532 USD. Okamžite sa rozpútala vlna predajov, ktorá stlačila ceny pod psychologickú úroveň 1500 USD. Najnižšie sa trojmesačné ceny uzatvárali dňa 15. 11. na 1460 USD. Na tejto hodnote sa predajné úsilie zastavilo a ceny sa začali stabilizovať. Na konci druhej novembrovej dekády sa hliník začal nakupovať a jeho cena sa vrátila nad úrovne kĺzavých priemerov krátkych dĺžok a súčasne prenikla hranicou 1500 USD. Záver mesiaca bol dramatický a trojmesačným cenám sa podarilo počas predĺženého amerického víkendu na Deň vďakyvzdania prekonať rezistentnú hranicu 1530 USD a úspešne otestovať úroveň nad 1550 USD. Tu sa nachádzali ochranné stop-objednávky, ktoré sa aktivizovali a posunuli trojmesačné ceny hliníka na nové ročné maximum na 1566 USD. Posledný obchod mesiaca sa skončil na 1563 USD. Trh hliníka je pozitívne naladený v dôsledku slušného dopytu, a to napriek silnému doláru, ktorý všeobecne pôsobí retardačne na nákupy kovov.
S pohotovým hliníkom na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 1476 USD. Na 4. obchodovací deň vystúpili cash ceny hliníka pod hranicu 1500 USD, ale nad ňu sa nedostali. To dalo signál k pomerne mohutnej likvidácii, ktorá stlačila spotové ceny hliníka na 1 437,50 USD. Výhodná nákupná príležitosť povzbudila opäť nákupcov a v druhej časti mesiaca sa tento trh vyvíjal už iba v jednom smere. Nákupné úsilie kulminovalo 29. 11., keď sa najvyšší settlement mesiaca uzavrel na 1522 USD. Priemer settlementov dosiahol v novembri 1 515,5 USD. Vo veľmi podobnom duchu sa obchodovalo aj s hliníkovou zliatinou. Jej trojmesačný kontrakt sa otvoril na 1310 USD. Po začiatočnom nákupnom nápore sa v úvodných dňoch mesiaca dostali ceny zliatiny na 1325 USD. Podľa scenára z obchodu s primárnym hliníkom sa ceny kontraktu prepadli až na hranicu 1260 USD. Na tejto úrovni sa začalo nakupovať a až do konca novembra sa cenový vývoj hliníkovej zliatiny uberal pozitívnym smerom. Najvyššie sa obchodovalo 29. 11., keď najvyššie ceny vystúpili na 1336 USD. Posledný obchod mesiaca sa uzavrel na 1320 USD. Priemer trojmesačných cien hliníkovej zliatiny sa za november skončil na 1 295,3 USD. S pohotovou zliatinou na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 1268 USD. Po zaznamenaní mierneho prírastku sa ceny dostali pod tlak silnej likvidácie a najnižšie sa uzavreli na 1228 USD. Na tejto úrovni sa logicky objavili nákupy, a tieto podporili cenu kontraktu hliníkovej zliatiny, ktorá vystúpila až na 1285 USD. Posledný oficiálny settlement mesiaca sa uzavrel na 1276 USD. Priemer settlementov dosiahol v novembri 1 258,8 USD. LME s okamžitou platnosťou vylúčila z dodávok oproti kontraktom vydávaným členmi burzy niektoré značky hliníka. Medzi ne patrí napríklad INOTA, ktoré produkuje maďarský závod Inotai Alumínium Ltd., HA od indického výrobcu India Hindalco Industries Ltd, ALDEC od škótskeho výrobcu zliatin ALDEC Ltd.
Zinok
Trh zinku mal podobný priebeh ako predchádzajúce dva kovy. Po otvorení na 1154 USD, sa dostali trojmesačné ceny po hranicu 1171 USD, ktorá sa nachádzala nad hodnotami 30-dňového kĺzavého priemeru. Na tejto úrovni sa objavili predaje, ktoré stlačili ceny zinku až na 1120 USD. Táto úroveň znamenala bod návratu trendu do predchádzajúceho smeru. Krycia reakcia vytlačila ceny zinku nad otváraciu úroveň. Najvyššie sa obchodovalo 29. 11., keď dosiahli najvyššie kotácie 1190 USD. Posledný obchod mesiaca sa skončil na 1185 USD. Trend zinku je vzostupný, a tento stav s najväčšou pravdepodobnosťou pretrvá až do konca roka. Priemer trojmesačných cien zinku dosiahol za november 1 155,5 USD.
Ceny zinku v závere mesiaca podporila aj slušná aktivita opčných obchodov. Na január a február sa nakupovali nákupné opcie na ceny 1200 a 1225 USD. Objavili sa aj predajné opcie pri cenách 1175 a 1150 USD. Išlo predovšetkým o špekulačné nákupy bánk. Aj keď tieto opcie boli v pozíciách, ktoré sa označujú ako „out of the money“, nákupcov priťahovala predovšetkým priaznivá výška prémie, ktorá miestami dosahovala iba 13 USD. Prémie zinku sa na konci roku začínajú zvyšovať pod tlakom fyzickej tesnosti v zásobách tohto kovu. V Rotterdame sa nedá kúpiť vysoko čistý zinok s nižšou prémiou ako 65 USD nad londýnsky settlement. Zásoby zinku vo výške 274 150 ton sú najnižšie od roku 1992. Problém má aj spracovateľský závod Budel v Holandsku, ktorý má spracúvať rudu dodávanú z Austrálie. Táto obsahuje nižší objem železa, s akým mal tento závod doterajšie skúsenosti. Toto upevňuje nákupný sentiment, pretože prvé dodávky austrálskej rudy sú už na ceste.
S pohotovým zinkom na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 1146 USD. Najnižšie ceny zinku klesli 15. 11. na 1115 USD. Na tejto hranici sa začal zinok znova nakupovať a jeho cena v závere novembra vystúpila na 1172 USD. Posledný oficiálny settlement mesiaca sa uzavrel na 1 164,5 USD. Priemer novembrových settlementov sa skončil na 1147 USD. Olovo
S trojmesačným kontraktom olova sa v prvej časti mesiaca
obchodovalo zostupne po tom, čo sa trojmesačným cenám nepodarilo udržať nad hranicou 500 USD. Po otvorení na 503 USD sa zaznamenalo maximum mesiaca na hodnote vyššej o 3 USD. Potom sa rozpútala silná likvidačná vlna, ktorá stlačila trojmesačné ceny tohto kovu na 471 USD. Táto hodnota bola najnižšia na tomto trhu, ktorá sa zaznamenala od januára tohto roka. Krycia reakcia, ktorá sa objavila na tejto úrovni, pomohla cenám sa spamätať a dostať sa z pásma, kde sú zraniteľné. Opčná aktivita v závere mesiaca podporila aj ceny olova. Predaj 1000 marcových predajných opcií na cene 500 USD sa považuje za súčasť býčej taktiky pre 1. štvrťrok budúceho roka. V závere mesiaca vystúpili 3-mesačné ceny do úrovne 500 USD. Táto sa nachádza nad hranicou kĺzavého priemeru s tridsaťdňovou periódou. Posledný obchod mesiaca sa uzavrel na 499 USD. Priemer trojmesačných cien olova dosiahol za november 488 USD.
S pohotovým olovom na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 492 USD. Ceny olova klesli najnižšie dňa 15. 11., a to na 462,50 USD. Nákupy, ktoré sa zaznamenali na tomto trhu, po dosiahnutí minima vytlačili cenu olova v závere mesiaca na 487 USD. Posledný oficiálny settlement sa skončil na 488 USD . Priemer novembrových settlementov sa uzavrel na 478,2 USD . Fyzický dopyt po olove je najmä v Európe slabý. Tento fakt môže rýchlo zmeniť prudká zima. Prémie na americkom trhu začínajú byť zaujímavé a čoskoro bude efektívne predávať olovo z európskych skladov a prepravovať ho cez Atlantik do Spojených štátov amerických. Aj pri olove sa z obchodovania oproti kontraktom LME vylučujú značky ITALPIOMBO od talianskeho výrobcu C.E.R Met. a ASSOCIATED LEAD, ktoré vyrába Calder Industrial Materials Ltd. vo Veľkej Británii.
Nikel
S trojmesačným kontraktom niklu sa začalo obchodovať na 7875 USD. Už na začiatku mesiaca sa jasne črtal najbližší cenový cieľ niklu na hranici 8000 USD. Jej test sa uskutočnil 3. obchodovací deň. Po dosiahnutí úrovne 8130 USD sa ceny vrátili pod psychologickú hranicu 8000 USD, aby o pár dní so zvýšenou razantnosťou znovu na ňu zaútočili. Najvyššie sa ceny uzatvorili na 8210 USD. V úvode mesiaca sa najvyššie ceny pohybovali na úrovni maxím za posledných 31 mesiacov. Na začiatku druhej novembrovej dekády nastala logická korekcia na trhu niklu a ceny klesli na hranicu 7730 USD. Silná rezistentná úroveň sa vytvorila na hranici 30-dňového kĺzavého priemeru, ktorý má jasne vzostupnú tendenciu. Pre cenový vývoj trojmesačného niklu bola charakteristická oscilácia okolo hodnoty 8000 USD. Posledný obchod mesiaca sa uzavrel nad jej úrovňou na 8030 USD. Priemer trojmesačných cien niklu je vysoký a skončil sa na hodnote 7 945,40 USD. Obchod s niklom sa vyvíja pod silným, pozitívne ladeným fundamentálnym tlakom. Robustný dopyt zo strany sektora nehrdzavejúcich ocelí podporoval nákupy niklu na fyzickom trhu. Zásoby tohto kovu v skladoch LME klesli asi o 27 %. Sentiment na tomto trhu podporuje aj podozrenie, že nízko nákladové bane v Austrálii majú problémy s nábehom na plnú kapacitu. Problémy s uzatváraním pracovných kontraktoch v kanadskom Incu potvrdili očakávania o poklese ročných výstupov u tohto giganta.
S pohotovým niklom na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 8780 USD. Na 4. obchodovacom dni sa zaznamenala maximálna cena na 8190 USD. Po jej dosiahnutí sa objavila korekcia, ktorá stlačila cash ceny niklu na hranicu 7800 USD. Z tejto úrovne sa trh odrazil a zamieril k psychologicky dôležitej úrovni 8000 USD. V novembri sa mu však nepodarilo úspešne otestovať túto rezistenciu. Posledný oficiálny settlement sa uzavrel na 7920 USD. Priemer novembrových settlementov niklu sa skončil na 7955 USD. Cín
Trojmesačný kontrakt cínu sa otvoril na 5735 USD. Cena cínu sa v priebehu novembra uzamkla do pomerne širokého intervalu. Na konci 1. dekády sa dostali ceny trojmesačného cínu na 5975 USD a pripravovali sa na test psychologickej úrovne 6000 USD. Namiesto toho nasledovala korekcia, ktorá stlačila ceny cínu na 5670 USD. Na tejto hodnote sa opäť objavili nákupy, ktoré vytlačili trojmesačné ceny cínu na 5950 USD. Vyššie sa už cena cínu v novembri nedostala. Podobne ako pri kontrakte niklu vytvorila vzostupná čiara 30-dňového kĺzavého priemeru rezistentnú úroveň, od ktorej sa trojmesačné ceny pri predajoch odrážali. Posledný obchod mesiaca sa uzavrel na 5830 USD. Priemer trojmesačných cien dosiahol na konci mesiaca 5 842,2 USD.
S pohotovým cínom na okamžité dodávky zo skladu sa začalo
obchodovať na 5740 USD. Cena sa za niekoľko dní vyšplhala pod hranicu 6000 USD a najvyššie sa uzavrela na 5950 USD. Na tejto hranici sa objavili predaje, ktoré stlačili cash ceny cínu na 5745 USD. Posledný oficiálny settlement sa skončil na 5750 USD. Priemer cash cien cínu dosiahol na konci novembra 5 844,3 USD.
Striebro
So striebrom sa obchodovalo v intervale bez významnejších
cenových zmien. Po otvorení na 521 centov za troyskú uncu sa trh dostal do depresie a najnižšia cena mesiaca sa uzavrela 1 cent nad 500-centovou hranicou . Aj striebro sa začalo nakupovať na výhodnej cenovej úrovni. Vlna rutinných nákupov vytlačila cenu tohto kovu na 525 centov za troyskú uncu. Záujem nákupcov sa na tejto hladine stratil. Dňa 26. 11. sa cena striebra dostala znova pod tlak a klesla tesne nad hranicu 500 centov. Vzápätí sa trh spamätal a uzavrel sa na 520 centoch. Mesačný priemer cien striebra dosiahol 517,6 centa a má mierne stúpajúcu tendenciu.
S pohotovým striebrom na okamžité dodávky zo skladov sa začalo obchodovať na 505 centoch za troyskú uncu. Z tejto úrovne najnižšie ceny klesli 8. 11. až na 793 centov. O týždeň neskôr sa už obchodovalo na maxime 518 centov. Záver mesiaca bol menej konštruktívny a cash cena striebra sa uzavrela na 510 centoch za troyskú uncu. Priemer settlementov sa na konci novembra uzavrel na 509,10 centa a má klesajúcu tendenciu.
Ing. Alexander Zoller
Vonex, s. r. o.