|
|
||||||||||||||||
| Streda 7.Apríla 1999 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Odlev daní do štátneho rozpočtu nebol výraznýSkrátený pracovný týždeň nepriniesol na peňažnom trhu nič nové. Očakávané zvýšenie úrokových sadzieb v súvislosti s platením daní ku koncu marca nenastalo. V posledný marcový deň dokonca úročenie najkratších peňazí padlo na nulovú úroveň. Znižovanie nákladov na refinancovanie štátneho dlhu pokračovalo aj uplynulý týždeň. Predajom štátnych dlhopisov si štát požičal prostriedky na dva roky za 16,292 % p. a. Prvý pracovný deň v uplynulom týždni sa niesol v ospalom tempe. Obchodovanie bolo pokojné, úrokové sadzby sa nezmenili. Jedine ceny jednodňových depozitov klesli zhruba o jedno percento. V utorok 30. 3. boli zaujímavé dva momenty. Pre končiaci sa repo tender v objeme 3 mld. Sk centrálna banka doplnila bankový sektor 1,895 mld. Sk na dva týždne pri priemernom výnose 11,04 % p. a. Úrokové sadzby pre najkratšie depozity klesli pod 10,00 % p. a. Druhou udalosťou bola aukcia dvojročných štátnych dlhopisov. Pri očakávanom maximálnom výnose 16,3 % p. a. si štát požičal na toto obdobie 2,850 mld. Sk. Z výsledku porady ekonomických ministrov vyplýva, že vláda sa pravdepodobne prikloní k variantu o zvýšení dolnej sadzby dane z pridanej hodnoty na 10 %. Je to koncepčnejšie riešenie na ozdravenie verejných financií ako zavedenie dovoznej prirážky. S tou koniec koncov nesúhlasí ani Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD). Streda 31. 3. bola posledným dňom plnenia druhej marcovej periódy plnenia povinných minimálnych rezerv (PMR). Očakávania, že už v tento deň odíde väčší objem peňažných prostriedkov formou daní z bankového sektora do štátneho rozpočtu sa nenaplnili. Prebytok likvidity sa prejavil na poklese jednodňových až takmer na nulovú úroveň. Rovnako ako v posledný deň prvej marcovej periódy plnenia PMR, ani tentoraz nemala centrálna banka záujem o túto likviditu z peňažného trhu. Komerčné banky splnili PMR na 100,40 %, čo predstavuje objem na účtoch v NBS 39,976 mld. Sk. Napriek novej metodike výpočtu PMR, keď ani nemalo dôjsť k zmene objemu PMR, došlo k celkovému zníženiu tohto objemu. Dôvodom je, že sadzba z vkladov v bankách pre PMR sa znížila z 9 na 8 %. V praxi toto zníženie predstavuje zhruba 2 mld. Sk (zo 40,668 mld. Sk na marec na 38,810 mld. Sk na apríl). Táto suma však nie je tak veľká, aby sa stala hlavným faktorom nejakého až drastického zníženia úrokových sadzieb. Hybnou silou tohto procesu boli v poslednom období výsledky aukcií štátnych dlhopisov, t. j. klesajúce akceptované výnosy a následne aj úrokové sadzby na medzibankovom peňažnom trhu. Sprievodným momentom tohto javu je aj kótovanie ročných medzibankových depozitov na úrovni 16,00 - 17,00 % p. a. Vo štvrtok 1. 4. MF SR zverejnilo správu o tom, že k 31. 3. vykazoval štátny rozpočet prebytok vyše 1 mld. Sk. Je preto pravdepodobné, že pri tomto trende plnenia štátneho rozpočtu akceptované výnosy budú mať aj naďalej klesajúci trend. Koniec týždňa sa niesol v znamení intervencie centrálnej banky na doplnenie likvidity bankovému sektoru formou repo tendra. K 5. 4. plnil bankový sektor povinné minimálne rezervy na 96,75 %, čo predstavuje objem na úrovni 37,548 mld. Sk. Radikálny odlev peňazí v podobe platenia daní z príjmu fyzických a právnických osôb tak nenastal. Celková suma refinančných repo tendrov z tohto objemu bola 9,7 mld. Sk. Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska BRIBID-BRIBOR (v % p. a.) Obdobie*29. 3.*30. 3.*31. 3.*1. 4. Deň*10,27 -11,03*9,69 - 10,46*10,80 - 11,64*11,30 - 12,26 Týždeň*11,72 - 12,50*11,54 -12,33*11,44 - 12,24*11,30 - 12,10 1 mesiac*12,27 - 13,07*12,19 - 12,99*12,51 - 13,37*12,02 -12,81 2 mesiace*12,27 - 13,07*13,22 - 14,00*13,79 - 14,62*13,15 - 13,90 3 mesiace*14,04 - 14,82*14,02 - 14,82*14,13 - 14,94*13,88 - 14,64 6 mesiacov*15,16 - 16,10*15,16 - 16,10*15,27 - 16,19*14,96 - 15,80 Aukcie štátnych cenných papierov Druh Min. výnos Priem. výnos Max. výnos Dopyt Objem (% p. a.) (% p. a.) (% p. a.) (mld. Sk) (mld. Sk) Štátny dlhopis 092 16,24 16,292 16,3 2,85 2,85 Repo tendre uskutočnené NBS (% p. a.) (mld. Sk) 30. 3. 14 11,4 1,85 1. 4. 14 9,96 3,85 Predpokladaný vývoj |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
