|
|
||||||||||||||||
| Utorok 21.Septembra 1999 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Úroky v očakávaní rastuPokojný až nevýrazný bol začiatok týždňa na slovenskom medzibankovom peňažnom trhu. Zodpovedal tomu aj priebeh obchodovania a vývoj úrokových sadzieb. Úrokové sadzby si udržali svoju úroveň z konca predchádzajúceho týždňa. Prekvapujúce výsledky sa však dosiahli v aukcii trojročných štátnych dlhopisov s fixným kupónovým výnosom 15,800 % p. a. Štát si prostredníctvom nej požičal až 4,010 mld. Sk pri celkovom dopyte 4,930 mld. Sk. Tento, na naše pomery vysoký dopyt, súvisel s očakávaniami investorov o poklese úrokových sadzieb v dlhodobom horizonte, a tým aj výnosov z aukcií štátnych cenných papierov. Investori tak nepredpokladajú, že by sa v období nasledujúcich troch rokov mali úrokové sadzby udržať na súčasnej úrovni a skôr vidia priestor na ich postupné znižovanie. Maximálny výnos sa dosiahol 15,796 % p. a., priemerný 15,727 % p. a. a minimálny 15,680 % p. a. Nepochybne s týmito výsledkami muselo byť spokojné aj Ministerstvo financií (MF) SR. Môžeme tak predpokladať ďalší pokles výnosov z aukcií štátnych cenných papierov zo strany MF SR. Slovenský štatistický úrad predstavil svoj odhad ďalšieho makroekonomického vývoja slovenského hospodárstva. Koncoročnú infláciu odhaduje na 19,5 % p. a., nezamestnanosť 16,6 % a rast HDP na úrovni 2,8 %. Z týchto čísel vyplýva, že SŠÚ predpokladá rast inflácie od septembra do decembra o ďalších 5 % (mesačne o 1,25 %), udržanie tempa rastu HDP a stabilný vývoj miery nezamestnanosti. Najviac prekvapil odhad inflácie. Ten je skutočne vysoký. O to viac, ak ho porovnáme s odhadom centrálnej banky koncoročnej miery inflácie na úrovni 13,50 -15,50 % p. a. Akcelerovanie inflácie by malo nasledovať hlavne v októbri v súvislosti s dereguláciou nájomného. Na túto informáciu reagovalo MF SR. Jeho čelní predstavitelia nevidia koncoročnú infláciu tak pesimisticky vysoko. Ich odhad sa pohybuje v rozpätí 10,80 až 11,80 % p. a. Utorok ,14. 9., bol posledným dňom plnenia povinných minimálnych rezerv pre prvú polovicu septembra. Vzhľadom na ich priaznivé plnenie po celé sledované obdobie, bankový sektor s ich plnením nemal veľké problémy. PMR boli splnené na 100,68 %. V utorok sa uskutočnila aj aukcia štátnych pokladničných poukážok s lehotou splatnosti 182 dní. Ministerstvo stanovilo maximálny výnos na 14,900 % p. a. a akceptovalo celý dopyt v objeme 0,850 mld. Sk pri priemernom výnose tiež 14,900 % p. a. Z výsledkov aukcií vyplýva, že tí, ktorí boli neúspešní v aukcii štátnych dlhopisov, umiestnili svoje voľné zdroje do štátnych pokladničných poukážok. Po dni štátneho sviatku, vo štvrtok 16. 9., odchádzalo z bankového sektora za nákup štátnych cenných papierov spolu vyše 4,85 mld. Sk. Podľa očakávania centrálna banka doplnila bankový sektor 1,5 mld. Sk prostredníctvom sedemdňového repo tendra pri priemernom výnose 10,20 % p. a. Vývoj úrokových sadzieb mal mierne stúpajúci trend. Prispel k tomu nielen podstav v plnení PMR na začiatku novej periódy, ale aj rast ceny peňazí bol reakciou dílerov na spomínaný odhad miery inflácie a očakávanie zvýšenej potreby štátu na refinancovanie štátneho rozpočtu. V piatok 17. 9. mal splatnosť refinančný repo tender v objeme 1 mld. Sk. Tento odlev prostriedkov z bankového sektora na účet do NBS bol nahradený ďalším sedemdňovým repo tendrom. Napriek tomu sa rast úrokových sadzieb nezastavil. Týkalo sa to predovšetkým úročenia medzibankových depozitov so splatnosťou do dvoch týždňov. K nedeli 19. 9. plnil bankový sektor povinné minimálne rezervy na 97,11 %, čo zodpovedá celkovému objemu na účtoch v NBS 37,806 mld. Sk, z čoho 2,50 mld. Sk sú prostriedky centrálnej banky vo forme refinančných repo tendrov. Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska BRIBID-BRIBOR ( v % p. a.) SRT - sterilizačný repo tender
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
