|
|
||||||||||||||||
| Pondelok 27.Septembra 1999 | |||||||||||||||||
Japonsko a USA v pozornostiNové možnosti investovania do dlhopisových nástrojov Tento týždeň sa bude pozornosť dlhopisových trhov sústreďovať predovšetkým na USA a Japonsko. V Japonsku v utorok zverejnia augustové údaje za priemyselnú produkciu. V piatok štatistiku spotrebiteľských cien, kde očakávajú medziročnú zmenu 0,0 % a údaje o miere nezamestnanosti v Japonsku. V utorok bude vyhlásená v USA spotrebiteľská dôvera, ktorá sa podľa predpovedí má zvýšiť zo súčasnej úrovne 135,8 na úroveň 136,8. Ďalší obraz o stave americkej ekonomiky nám poskytnú dáta o prijatých objednávkach v stredu, kde analytici predpokladajú výrazný pokles až na -0,7 % oproti +3,6 % minulý mesiac. Hlavné dáta, ktoré môžu ovplyvniť ďalší vývoj trendu na trhoch, sa objavia vo štvrtok. Predovšetkým údaje o nových nezamestnaných (jobless claims) a úrovni rastu HDP. Predpovede nehovoria o prekvapujúcich údajoch, ktoré by mali otriasť trhmi. Zaujímavým pre dlhopisové trhy bude aj piatok, keď vyhlásia osobné náklady a príjmy v USA a NAPM index. Významnou udalosťou na tento týždeň budú závery sobotňajšieho rokovania G7. Stretli sa na ňom ministri financií a guvernéri centrálnych bánk najvyspelejších krajín, aby rokovali o aktuálnych globálnych problémoch na svetových trhoch. Na dlhopisových trhoch prevládajú obavy, že oslabený dolár môže podnietiť FED k úrokovému kroku, zvýšeniu úrokových sadzieb. Ideálny by bol stav relatívnej stability dolára oproti jenu, čo by automaticky podnietilo nárast záujmu o dlhopisy. Decembrový kontrakt na Bond Future v USA klesol v piatok o 25/32 na úroveň 114 14/32. Predpovede na tento týždeň hovoria o pásme medzi 113-18 až 114-16/32. To má, samozrejme, vplyv na spotový trh dlhopisov. Long Bond (splatnosť 15. 8. 2029) sa v piatok pohyboval okolo úrovne 6 %, čo pre tento dlhopis predstavovalo cenu 101 19/32. Zaujímavé možnosti investovania ponúkajú niektoré emisie a dlhopisové produkty. Medzi také patrí emisia tzv. konvertibilných obligácií spoločnosti DaimlerChrysler, ktorú na trh uviedla Sal. Oppenheim. Ide o dlhopis v euro, s kupónom 11,75 % (!), predajný kurz sa pohybuje na hodnote 99,20 %. Maturita tohto papiera je 23. 6. 2000, keď bude splatená nominálna hodnota. Ak však 16. 6. 2000 bude hodnota akcie tejto firmy pod 72,46 euro, je emitent oprávnený vymeniť tieto dlhopisy za 69 akcií DaimlerChrysler, každá v nominále 5000 euro. Kupón 11,75 % bude vyplatený nezávisle od vývoja kurzu. Aktuálne sa kurz pohybuje na úrovni 70 euro. Medzi relatívne málo rizikové a zaujímavo úročené dlhopisy patria vládne obligácie Poľska (USD; 7,75 %; 13. 7. 2000) s výnosom 6 %, Maďarska (ATS; 8,5 %; 12. 10. 2000) s výnosom 3,8 %, Slovinska (USD; 7,0 %; 6. 8. 2000) s výnosom 5,5 %. Pre viac rizikovo orientovaných investorov sú zaujímavé vládne dlhopisy Turecka (USD; 10,0 %; 23. 5. 2002) s výnosom 10,2 % a turecké papiere v euro (9,5 %; 15. 3. 2004) s výnosom až 8,5 %. Poštová banka patrí medzi aktívnych tvorcov trhu pre uvedené eurobondy prostredníctvom Reuters. Slovenské dolárové eurobondy (9,50 %; 28. 5. 2003) sa na začiatku minulého týždňa obchodovali na úrovni 100,88/101,88 a výnosom 9,176 %/8,847 %. Spread k 5-ročným americkým treasuries (GOVT 6,00 %; 15. 8. 2004) bol 350 Bp. Cena slovenského eurobondu v DEM (8,00 %; 28. 5. 2003) sa pohybovala na úrovni 100,19/102,19 (výnos 7,595 %/7,278 %), spread k nemeckému Bobl (3,75 %; 26. 8. 2003) bol 341 Bp. Emisia v euro (7,50 %, 23. 6. 2004) sa obchodovala pri cenách 98,45/99,45 (7,822 %/7,626 %). Spread k 5-ročnému Bobl (4,125 %; 27. 8. 2004) sa pohybuje na hodnote 350 Bp. Juraj Bielik, Poštová banka, a. s. |
|
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |