Trh sa zotavuje po intervencii

Uplynulý týždeň na svetovom devízovom trhu sa rozbiehal váhavo. Spoločná intervencia (22. septembra) najväčších svetových centrálnych bánk schladila hlavy obchodníkom, ktorí držali krátke europozície, a tak do nového týždňa všetci účastníci trhu vstupovali veľmi opatrne. V pondelok trh reagoval na vyhlásenia predstaviteľov pražského zasadnutia G7, kde sa zúčastnení zhodli na pokračujúcom monitoringu vývoja výmenných kurzov, v prípade nových extrémov deklarovali svoju pripravenosť znovu zasiahnuť. Najviac sledovaný trh euro-dolár sa počas dňa pohyboval v 100-bodovom pásme, kde sa doláru podarilo posilniť na denné maximum k 87,12 centa za euro. To bola zároveň aj najsilnejšia úroveň za minulý týždeň. Počas celého týždňa bolo cítiť na trhu aj určitú nervozitu prameniacu z nadchádzajúceho dánskeho referenda. V utorok, napriek opätovne zvýšenému záujmu o dolár hlavne zo strany japonských korporácií (uzatvárali sa účtovné knihy k polroku finančného roka), sa euro postupne vyškriabalo k rezistenčnej úrovni na 0,8830 dolára. Pri svojej ceste hore mu výdatne pomáhali komentáre rôznych svetových finančných autorít vrátane účastníkov schôdze MMF v Prahe. V stredajšom obchodovaní pokračovali nákupy eura, takže sa kotácie vyšplhali až k 88,85 centa. Tu sa začalo uzatváranie krátkodobých euro dlhých pozícií, po vyberaní ziskov euro skĺzlo o 100 bodov nižšie a po následnej korekcii zatváralo obchodovanie nad figúrou 0,88.

Dánske referendum

Významným faktorom pri stredajšom obchodovaní boli špekulácie o výsledku blížiaceho sa dánskeho hlasovania, kde sa pri predbežných prieskumoch stále zužoval rozdiel medzi stúpencami a odporcami europrojektu. Obchodovanie na trhu EUR/USD bolo vo štvrtok paralyzované očakávaným rozhodnutím všeľudového hlasovania v Dánsku. Dáni mali rozhodnúť nielen o pripojení sa k EMÚ, ale zároveň vysielali aj určitý signál pre investorov uvažujúcich o svojej prítomnosť na trhu s euroaktívami. Na trh sa dostávali rôzne (ne)pravdepodobné scenáre vývoja obchodovania po zverejnení výsledkov, ktoré spôsobili minimálnu aktivitu na trhu. V prípade strmého prepadu po „Nie“ pre EMÚ sa očakávala intervenčná reakcia Európskej centrálnej banky. V prípade „Áno” niektorí analytici vystríhali pred intervenčnou reakciou ECB, ktorá pri nižšej námahe a nákladoch mohla dosiahnuť želaný efekt. Mnoho obchodníkov preto volilo zlatú strednú cestu a neotváralo počas dňa pozície. Obchodovanie sa vyvíjalo v pásme 0,8810 až 0,8860 a posledné prieskumy nálad voličov ukazovali v pomere 51,5 % k 48,5 % v prospech „Nie” EMÚ. V piatok sa však žiadne prekvapujúce aktivity ECB nekonali. Pomerom 53,1 k 47,9 Dáni povedali spoločnej mene skutočne „Nie”.

Pokojná reakcia

Trh mal túto voľbu zakalkulovanú vo svojich očakávaniach a preto žiadne prudké pohyby nenasledovali. Pomerne pokojné obchodovanie predchádzalo silnejším nákupom dolára, ktorý získaval psychologickú podporu z dánskeho precedensu. Rovnako totiž svoj negatívny postoj k členstvu v menovej únii môžu v pripravovaných referendách povedať aj Švédi a Briti. Polienko do ohňa priložili aj zotavujúce sa americké akcie. DJI aj NASDAQ vo svojej štvrtkovej seanse získali, takže dolár sa osmelil až k supportu na 0,8750. Už tradične sa na podporu eura zamerali predstavitelia ECB, no trh viac-menej nereagoval. Potvrdzuje sa tým len fakt o silnom príleve kapitálu do USA, najmä z Európy, ktorá hľadá v ziskoch z amerických akcií dodatočný výnos v porovnaní s domácimi investičnými príležitosťami.

Trhy s ostatnými svetovými menami zostávali počas celého týždňa v tieni pohybov euro-dolár. Japonský jen pri nedostatku iných impulzov osciloval okolo hodnoty 107,50 jenu za dolár, oproti euru sa mu podarilo získať 1 % zo svojej hodnoty k celotýždňovému maximu na 93,75. V utorok japonský jen pozitívne reagoval na vyhlásenie S&P, ktorá nevidí dôvod na zníženie hodnoty ratingu Japonska. Prepad Nikkei v stredu na 18-mesačné minimum oslabil jen na 107,88. Oproti euru sa kotácie vyšplhali na mesačné maximum na 95,55. Vo štvrtok slabá výkonnosť japonských akcií pokračovala a jen po korekcii k 107,20 uzatváral pri rezistencii 107,85 rovnako ako v predchádzajúci deň. Piatkové obchodovanie prinieslo jenu oslabenie, silné nákupy dolárov z jenu umocnené stoplossmi nad rezistenciou 107,95-108,00 vymrštili dolár k 108,45. Oslabenie eura z dolára a súčasné posilnenie dolára na jene spôsobilo relatívnu stabilitu trhu EUR/JPY. Trh sa sformoval okolo 84,80.

Britská libra v pondelok dosiahla podpornú úroveň na 1,4500 USD, ktorá v obchodovaní nasledujúcich dní odolala, GBP v utorok postupne získavala na sile, keď Tony Blair skonštatoval, že momentálne nie je vhodný čas na pripojenie libry k menovému systému spojenej Európy. Libra sa pri absencii výraznejšieho podnetu v stredu aj vo štvrtok obchodovala pri slabej volatilite v 50-bodovom pásme nad 1,46 za dolár. Rovnako pokojne sa obchodoval aj kros EUR/GBP pri minimálnom vlnení okolo 0,6030 eura.

Libra koriguje

V piatok sa libre podarilo prekonať dlho atakovanú úroveň odporu nad 1,4700, na záver európskeho obchodovania sa kótovalo na 1,4720 dolára za libru. Na trhu EUR/GBP libra prerazila podpornú hranicu 0,6000 a kotácie sa dostali až k 0,5960.

Môžme teda zhrnúť, že obchodovanie s najdôležitejšími svetovými menami sa počas predchádzajúceho týždňa postupne vracalo do starých koľají a trh evidentne potrebuje istý čas na absorbovanie intervenčného vpádu, preto sa aj najbližšie dni budú vyznačovať opatrným obchodovaním a nižšou aktivitou na trhu.

Úvod týždňa pre českú korunu znamenal mierne posilnenie. Počas pondelkového obchodovania oproti referenčnému euru získala 150 bodov k 35,465, v utorok pridala ďalších 50 bodov k týždennému maximu na 35,415 CZK za jedno euro. Streda znamenala nevýrazné obchodovanie s minimálnym pohybom, záver týždňa sa však korune príliš nevydaril. Už vo štvrtok zmazala časť svojich ziskov a oslabila sa k 35,500, v piatok pokračovala k 35,550 kde sa aj obchodovanie uzavrelo.

Pozvoľné oslabovanie

Slovenská koruna pokračovala v miernom, postupnom oslabovaní svojej hodnoty oproti spoločnej európskej mene. Pondelkové kotácie sa zastavili pri 43,675 (stredná hodnota 60-bodového spreadu) SKK za euro, v utorok mierne prevládli predaje devíz do koruny, takže zatváracia úroveň sa nachádzala pri 43,650. V stredu pokračovali nákupy devíz najmä zo strany slovenských subjektov, ktoré postupne vytiahli kurz k zatváracej úrovni 43,700. Uvedený pohyb, ktorý pokračoval až do konca tohto týždňa, spájajú účastníci trhu so zvýšením neistoty okolo očakávaných výsledkov novembrového referenda o predčasných voľbách na Slovensku. Vo štvrtok sa trend nijako nezmenil a koruna pozvoľna klesla k 43,780. Štvrtkové formálne potvrdenie členstva Slovenska v klube najbohatších krajín sveta neovplyvnilo piatkové obchodovanie na devízovom trhu a piatok sa zaradil medzi dni s minimálnou aktivitou pri minimálnych zobchodovaných objemoch. Deň uzatváral pri úrovni 43,810 SKK za jedno euro, keď tesne pred uzavretím trhu vlna nákupov devíz ukrojila z hodnoty koruny ďalších 60 bodov, takže denné minimum sa ustálilo na 43,870 SKK za jedno euro.

Mario Mika

Dealing VÚB, a. s.