Deficit pomohol bondom

Vo včerajšom predpoludňajšom obchodovaní na americkom trhu vygumovali vládne dlhopisy straty, ktoré utrpeli pri otvorení trhu, keď investori v skorých predpoludňajších hodinách presúvali svoj kapitál z bezpečného prístavu obligácií späť do akcií jednotlivých spoločností na Wall Street. Situácia na dlhopisovom trhu sa razantne obrátila po zverejnení amerického obchodného deficitu. Ako uviedlo americké ministerstvo financií, deficit obchodnej bilancie sa v auguste znížil na 29,44 mld. USD. Toto číslo prekvapilo všetkých analytikov, ktorí naopak očakávali niekoľkomiliónový nárast pasívnej bilancie v porovnaní s júlovou hodnotou 31,69 mld. USD. Desaťročné bondy sa tak vo štvrtok dočasne usadili na 100 22/32, čo predstavuje posilnenie o 10/32. Ich výnos sa naopak oslabil na 5,66 %. Tridsaťročné bondy s výnosom 5,74 % priebežne zaznamenali nárast o 8/32 na 107 5/32.

Investorov na európskom trhu s vládnymi cennými papiermi vôbec neprekvapilo rozhodnutie ECB ponechať úrokové sadzby na nezmenenej úrovni. Ceny dlhopisových nástrojov v eurozóne zaznamenali preto v reakcii na túto správu len minimálny pohyb. Omnoho markantnejší posun ich cien však nasledoval po zverejnení nemeckého Ifo indexu, ktorý kopíruje vývoj podnikateľskej klímy. Jeho septembrový prepad prekonal aj tie najpesimistickejšie očakávania, keď dosiahol hodnotu len 98,0. Naznačené zhoršenie ekonomickej situácie vyprovokovalo investorov k nákupom vládnych dlhopisov, ktoré im zabezpečujú isté výnosy. Pred záverom obchodovania sa benchmarkový 10-ročný nemecký bund vyšplhal na 105,56. Jeho zisk tak predstavoval 0,03. Výnos tohto bundu, pohybujúci sa inverzne k cene, klesol o 0,9 bázického bodu (bp) na 5,201 %.

Záver štvrtkovej seansy priniesol britských vládnym dlhopisovým nástrojom oslabenie. Dôvodom poklesu ich cien bolo obchodovanie na akciovom trhu, kde cenné papiere spoločností zaznamenali pozitívny vývoj. Decembrové futuritné kontrakty britských giltov si včera odpočítali 0,22 na 113,88. Výnos týchto desaťročných obligácií sa ustálil na 5,12 %. Short šterlingové kontrakty si odpísali 0,01 a finišovali na 93,85. Spread giltov k nemeckým bundom sa zvýšil zo stredajších -4 bp na -1 bp. Napriek tomu dlhodobý výhľad analytikov hovorí o znížení tohto spreadu k hodnotám -10 až -15 bp. Prispieť by k tomu malo spomalenie ekonomického rastu v Británii, ktoré zníži následne aj inflačné tlaky.

(REUTERS/sd)