Euro prehĺbilo svoje dno

Ázijské obchodovanie sa nieslo v nepokojnej nálade. Euro si udržiavalo mierny náskok pred predchádzajúcim historickým minimom na úrovni 0,8324 USD/1 EUR a pohybovalo sa v rozpätí od 0,8350 do 0,8375. Euro sa držalo vďaka obavám investorov z možnej intervencie centrálnych bánk, čo bolo podložené stretnutím oficiálnych predstaviteľov ekonomických rezortov skupiny G 20 v Montreale. Oproti jenu bolo euro viac zraniteľné z dôvodu špekulácií o predajoch spoločnej európskej meny japonskými životnými poisťovňami, ktoré svoje zámorské aktíva budú konvertovať späť do jenov. Spôsobí to sprísnenie dohľadu japonského orgánu, ktorý dozoruje japonský finančný sektor, potom ako sa do finančných problémov dostali niektoré japonské životné poisťovne. Tieto špekulácie spôsobili chvíľkové oslabenie eura pod hranicu 90 jenov za euro. Následne jeden z japonských verejných fondov využil dobrú cenu a nákupom eura vrátil kurz nad 90,40 JPY/1 EUR.

Japonský jen oproti doláru sa pohyboval v pásme od 107,65 do 108 jenov za dolár, pričom tieto hranice boli chránené príkazmi traderov, ktoré súviseli s otvorenými opčnými pozíciami finančných inštitúcií.

Negativistické nálady, čo sa týka eura sa preniesli z Ázie aj do Európy.

Bez intervencií?

Po otestovaní hranice 0,8385 USD/1EUR došlo k výpredaju spoločnej meny holandskou bankou, čo zrejme súviselo s jej akvizičnou činnosťou. Euro tak utrpelo výrazné straty a opäť sa dostalo na nové historické minimum na úrovniach okolo 0,8275. Výpredajom eura trh reagoval aj na absenciu podporných vyhlásení zo stretnutia skupiny G 20, ako aj na čím ďalej nižšiu pravdepodobnosť intervencie. Investori stále viac spochybňujú aj účasť americkej centrálnej banky na ďalšej spoločnej intervencii centrálnych bánk, minimálne do prezidentských volieb v USA.

Euro trpí všeobecne stratou dôvery, o čom svedčí pokles jeho hodnoty od zrodu spoločnej meny začiatkom roka 1999 o takmer 30 % oproti americkému doláru. Podporou pre euro nie sú ani hospodárske výsledky krajín eurozóny, ktoré ustavične zostávajú za výsledkami USA. Najnovšie výsledky dovozných cien v Nemecku, ktoré narástli o 13,4 % v porovnaní s úrovňou spred roka (najvyšší rast za posledných 19 rokov), svedčia o ďalšom raste inflácie v Európe, na čo môže ECB reagovať zvýšením úrokových sadzieb. To spôsobí ďalšie spomalenie ekonomického rastu v eurolande, čo sa odzrkadlí v narastaní tlaku na oslabenie eura.

Nový rekord

Oslabenie eura oproti doláru spôsobilo jeho pokles aj oproti japonskému jenu na hranicu 89,30 jenov za euro, čo predstavuje nové historické minimum eura.

Na medzinárodných trhoch to vyzerá ako keby už nikto nechcel mať aktíva denominované v euro vo svojom portfóliu, resp. veľmi dôsledne tieto pozície zabezpečuje, čo ustavične tlačí euro smerom ku dnu.

Jen si oproti americkému doláru udržiaval úrovne pod hranicou 108 JPY/1 USD. Americká mena si vďaka svojmu dominantnému postaveniu v porovnaní s európskymi menami, hlavne eurom, polepšila na 14-ročné maximum nad 1,8140 oproti švajčiarskemu franku. Česká koruna si po svojom podstatnom posilnení udržiava svoju hodnotu v okolí 34,800 CZK/1 EUR.

Tomáš Kraus

VÚB, a. s.