Vládne bondy so ziskami

Prezidentské voľby v USA boli vo štvrtok hlavným dôvodom nízkej likvidity na trhoch s vládnymi obligáciami. Mnohí investori sa obávajú, že v prípade víťazstva republikánskeho kandidáta G. W. Busha sa opäť uvoľní expanzia americkej ekonomiky, čo by mohlo mať za následok ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb. G. Bush totiž vo svojej predvolebnej kampani sľuboval znížiť daňové zaťaženie, čo by však mohlo vyvolať prílev veľkého objemu peňažných prostriedkov do obehu, a tým aj zvýšiť inflačné tlaky. Okrem toho, daňové reštrikcie budú znamenať nižšie príjmy do štátneho rozpočtu, ktorého prebytok sa obyčajne používa na stiahnutie starších bondov z obehu. Štvrtok však priniesol pre bondy aj omnoho optimistickejšie správy. Mierny 0,1-percentný pokles amerického indexu jadrových cien výrobcov v októbri, očistených o vplyv cien energie a potravín, príjemne prekvapil všetkých analytikov, tí totiž naopak očakávali jeho mierny vzostup. Širší index cien výrobcov zahrňujúci aj volatilné ceny energie a potravín vzrástol o 0,4 %, čo je v porovnaní s 0,9-percentným septembrovým vzostupom podstatne nižší nárast. Zverejnené čísla naznačujú, že inflácia v krajine sa po prudkom raste v letných mesiacoch zatiaľ drží v medziach normy. Navyše, plán amerického ministerstva financií stiahnuť vo štvrtok z obehu staršie dlhodobé vládne obligácie v objeme približne 1,25 mld. USD, bol hnacím motorom ziskov 30-ročných bondov. Tie si včera priebežne pripísali viac ako polbodový zisk a ustálili sa na 105 24/32. Ich výnos súčasne klesol na 5,84 %. Darilo sa aj 10-ročným dlhopisom, ktoré sa dočasne usadili na 99 15/32, čo znamená posilnenie o 9/32, pri súbežnom poklese výnosu na 5,82 %.

Na londýnskom trhu s európskymi vládnymi obligáciami sa pozornosť obchodníkov plne sústredila na dianie na americkom kontinente, pričom takmer úplne ignorovala správy o ďalšej intervencii ECB v prospech eura. Cena benchmarkového nemeckého bundu poskočila o 0,17 na 105,36. Výnos 10-ročného bundu klesol o 2,3 bázického bodu (bp) na 5,234 %.

Britské vládne dlhopisové nástroje vymazali svoje predpoludňajšie straty následne po tom, čo britská centrálna banka zverejnila rozhodnutie ponechať úrokové sadzby na nezmenenej úrovni. Futuritné decembrové kontrakty ku giltom si pripočítali 0,15 na 113,63. Výnos 10-ročných giltov sa ustálil na 5,16 %. Short šterlingový kontrakt poskočil o 0,01 na 93,95. Spread giltov k bundom sa znížil na -1 bp.

(REUTERS/sd)