Intervenčná séria strážcu eura

Celý uplynulý týždeň sa na devízovom trhu niesol v znamení očakávania výsledkov volieb nového amerického prezidenta. Druhým, rovnako podstatným momentom v týždni bola pre devízových dílerov sústavná prítomnosť ECB na svetovom devízovom trhu. Zatiaľ čo nový muž v kresle amerického prezidenta prostredníctvom svojich zámerov v domácej a zahraničnej politike ovplyvní hodnotu amerického dolára skôr v strednodobom časovom horizonte, ECB ovplyvňuje výmenný kurz ihneď.

Na hlavnom devízovom trhu euro-dolár sa týždeň začal ďalšou intervenciou ECB v prospech spoločnej európskej meny. Euro poskočilo z otváracej hodnoty 86,30 centa za euro o takmer sto bodov, no v nasledujúcom priebehu obchodovania svoj zisk stratilo a postupne sa prepadlo až k 85,60 centa. Intervenčné snahy ECB totiž nenašli podporu v makroekonomických číslach eurozóny. Objem objednávok v priemysle Nemecka klesol v septembri o 4,6 %, a to aj napriek predchádzajúcemu rastu, rovnako klesol aj index v sektore služieb za november (aktuálne 57,6 %).

Dominuje neistota

V utorok sa nervozita pred očakávanými voľbami zvýšila. Euro z ranných 87,60 kleslo k 85,80 aj v dôsledku nepotvrdenia sa správ o intervencii ECB. Najčerstvejšie predvolebné prieskumy naznačovali skutočne vyrovnané šance oboch kandidátov, takže trh sa nevedel rozhodnúť nakupovať alebo predávať. Totiž v prípade víťazstva G. Busha ml. by získaval dolár. Bush sa nikdy netajil svojimi antipatiami pre spoločné intervencie G7. Rovnako je jeho zámerom znižovať daňové zaťaženie amerických poplatníkov, čo by prostredníctvom vyššie agregovaného dopytu mohlo stimulovať inflačné tlaky. Takže na konci reťazca by sa javilo reálne zvýšiť pri aktuálnom hospodárskom raste úrokovú mieru. Demokrati a ich líder A. Gore nekomentujú postoj FED-u, takže najbližšie pravde môže byť - kto mlčí, ten svedčí. Utorkové obchodovanie uzatváralo pri figúre 86,00 centa. Volebné odhady o náskoku A. Gora viedli k nákupu eura a jeho posilneniu k dennému maximu na 86,90. Po zvrate v preferenciách voličov došlo i k obratu na trhu a s rastom tábora Bushových stúpencov rástol aj dolár.

Ďalší vstup

Štvrtkové obchodovanie malo preto podobný ráz ako predchádzajúce seansy. Dôsledkom nezrovnalostí vo floridskom volebnom obvode sa muselo opakovať spočítavanie platných hlasov. Neočakávalo sa prerazenie obchodovacieho intervalu 85,10 až 85,70 centa za euro. Trh nereflektoval ani na správy o CPI v Nemecku, ktorý vzrástol v októbri na medziročnom porovnaní z 2,3 % na 2,4 %. Minimálny ohlas malo vyhlásenie člena bankovej rady ECB Liebschera o úrovni inflácie v eurozóne aj dáta o raste indexu cien producentov (PPI), ktorý narástol v októbri na 0,4 %. Stereotyp na trhu narušila opäť až ECB. Vstúpila na trh a euro krátkodobo dosiahlo nad figúru 86,00. Všetko nasvedčuje tomu, že banka sa sústreďuje na častejšie intervenčné nákupy v menších objemoch v snahe spomaliť, resp. zastaviť pokles eura, pretože zvrátiť trend nákupu dolára sa jej pravdepodobne nepodarí. A osamotenej určite nie. Nový prezident USA nebol známy dokonca ani v piatok. Japonské obchodovanie sa končilo o 60 bodov vyššie na 0,8660. Postupne pod tlakom nákupov sa euro priblížilo k hodnote 0,8700 dolára, postupne stratilo na sile a uzavrelo pri 0,8616.

Jen sa oproti euru po pondelkovej intervencii dostal k 93,50 jenu za euro. Silnejšie hodnoty eura by uvítali japonskí vývozcovia, ktorým sa oslabovaním EUR komplikuje prístup na európske trhy. Avšak euro padalo oproti jenu naďalej. Svoje minimum dosiahlo vo štvrtok, keď sa priblížilo k 91,30. Príkazy na nákup ležali však ešte hlbšie – až pod 90,00. Euro sa konečne spamätalo, hlavne pod tlakom intervenčného nákupu a dosiahlo na týždenný top pri 93,50 v piatkovej europozitívnejšej nálade. Jen-dolár sa kótoval v nevýraznom obchodovaní v 40 bodovom rozpätí okolo figúry 107 JPY/1 USD. Aj v nasledujúcich obchodovacích dňoch sa mu nepodarilo dostať z úzkeho koridoru 106,90 až 107,80. Väčšie príkazy japonských exportérov predávať nad 107,80 sa teda neuskutočnili. Zospodu ohraničili obchodovanie bidy importérskych spoločností, nakoniec práve stop-loss príkazy importérov spôsobili prerazenie minor rezistencie na 107,45 a pomohli dostať sa doláru v stredu až k hranici pásma na 107,80. Rovnaký scenár malo obchodovanie s jenom aj vo štvrtok. V piatok sa dolár držal počas celého dňa pri hornej úrovni intervalu a pokúšal sa preraziť rezistenciu na 107,80, čo sa mu však pred koncom európskych trhov nepodarilo.

Stabilné sadzby

Britská libra sa pri nedostatku podporných údajov a existujúcich úzkych väzbách na euro dostala až k predintervenčnej úrovni z konca septembra na 1,4140 dolára. Pretože sa na štvrtkovom zasadnutí BoE neočakávala zmena hodnoty najdôležitejších úrokových sadzieb ekonomiky, postupne sa v pondelok dostala k 1,4270, v utorok si svoju hodnotu udržala, no v stredu ju výpredaje stlačili k figúre 1,42 a po vyhlásení nemennosti menovej politiky klesol kurz o ďalších 60 bodov. V piatkovom obchodovaní sa libra zotavila a získala k 1,4320 dolára, v blízkosti figúry aj uzatvorila obchodovanie uplynuvšieho týždňa. Oproti euru sa počas týždňa kurz libry zhodnocoval. Spočiatku sa pohyboval v pásme 0,5960 až 0,6035, libra sa snažila preraziť 6 týždňov staré maximá na 0,6040. Rezistenčnú hranicu libra zlomila v piatok, keď dosiahla na 0,6060.

Na trhu s českou korunou počas celého týždňa prevládala pokojná atmosféra, koruna sa nevymkla z pásma 150 bodov od strednej hodnoty 34,640 CZK/1 EUR. Oproti doláru sa koruna pohybovala v pásme 39,900 až 40,620, podľa vývoja kurzu EUR/USD.

Rating podporil

Slovenská koruna sa začala aktívnejšie obchodovať už začiatkom týždňa. V pondelok sa kotácie ustálili okolo 43,400 SKK/1 EUR, v utorok predaje devíz do korún potlačili cenu eura na slovenskom medzibankovom trhu 70 bodov nad figúru 43 korún. Streda sa zase niesla v znamení nákupov korún. Za účasti zahraničných bánk sa podarilo korune dostať až pod 43 korún, maximum dňa bolo zaznamenané na 42,960. Štvrtok euro pokračovalo v trende oslabovania, a tak sme videli nové minimá až pri 42,680. Týmto pohybom stratil na svojej hodnote aj dolár. Pohyboval sa pod hodnotou 50 SKK/1 USD. Korune pomohla správa najvýznamnejších svetových ratingových agentúr Standard and Poor´s a Moody´s o zmene výhľadu ratingu krajiny zo „stabilný” na „pozitívny”. V piatok euro mierne korigovalo k 42,800 ako dôsledok uzatvárania krátkych europozícií, uzatváracie úrovne ležali pri 42,670 SKK.

Mario Mika

Dealing VÚB, a. s.