Očakávania sa včera nesplnili

Včerajší vývoj na slovenskom devízovom trhu v podstate potvrdil, že výsledok referenda mali už investori zarátaný a relatívne silné posilnenie slovenskej meny oproti euru - o 20 halierov - z otváracích 42,660 na 42,460 Sk/1 EUR nemalo dlhé trvanie. Neskôr prevládli pokyny na nákup devíz a koruna sa nielenže vrátila na otváraciu úroveň, ale neskôr veľmi mierne stratila, keď uzatvárala na 42,670 Sk/1 EUR. Očakávania, že neplatné referendum sa bude aj naďalej podieľať na raste výmenného kurzu slovenskej oproti spoločnej európskej mene, sa teda nesplnili. Napokon, bolo by dobré, keby kurz meny bol citlivý hlavne na ekonomické výsledky a menej bol ovplyvňovaný často iba konjunkturálnymi politickými udalosťami. Samozrejme, že vplyv politiky na kurz meny sa nedá eliminovať nikde a ani nikdy.

Napriek tomu, že poreferendové očakávania sa včera nesplnili, prognózy pre ďalší vývoj kurzu koruny sú dobré - svedčia im aj niektoré súčasné makroekonomické čísla. Včera to boli údaje o priemyselnej výrobe SR, ktorá sa podľa Štatistického úradu SR v septembri medziročne zvýšila o 9,6 %. Očistenie tohto čísla o počet pracovných dní dáva údaj o 4,8 % vyšší - posledný septembrový deň bola totiž sobota. Toto zlepšenie treba však brať s istou rezervou - nie všetky prevádzky sú totiž cez víkend odstavené. Rast priemyselnej výroby je ťahaný predovšetkým exportom, ktorý sa v septembri medziročne zvýšil o 32,1 % na 48,9 mld. Sk pri dovoze v objeme 50,3 mld. Sk, čo je o 26,9 % viac ako pred rokom. Septembrový obchodný deficit tak oproti minuloročnému septembru klesol o 1,2 na 1,4 mld. Sk. Rast exportu zrejme bude dôvodom, že centrálna banka nebude zasahovať proti významnejšiemu posilneniu sa koruny oproti euru. Dokonca ani vtedy, keby mena prelomila 42 korún za euro, čo je však v krátkom čase veľmi málo pravdepodobné.

Keďže euro neudržalo svoje začiatočné zisky (asi 0,5 centa) oproti americkému doláru a v priebehu dňa kleslo dokonca pod 0,86 USD/1 EUR, aj koruna stratila na americkom dolári z otváracích 49,400 na 49,600 Sk/1 USD, pritom kurz bol až na 49,100 Sk/1 USD (devíza stred). Zdá sa, že euro nedokáže chaos okolo prezidentských volieb v USA využiť vo svoj prospech. Zrejme chýbajú jasné údaje o výraznom ekonomickom raste v eurozóne. Možno predpokladať, že impulzy pre ďalší rast sily eura vyplývajúce z intervencií Európskej centrálnej banky v prospech spoločnej meny sa už vyčerpali.

Anton Legéň