Veľmi pozorne strážený trh

Deutsche Telekom sa snaží preniknúť do USA

Deutsche Telekom, ktorý sa po privatizácii Slovenských telekomunikácií stáva hlavným hráčom na slovenskom telekomunikačnom trhu, sa snaží naďalej rozširovať pole svojho medzinárodného pôsobenia. Nie vždy je to však také jednoduché ako v prípade Slovenska.

Najlepším príkladom je dohodnutá akvizícia súkromného amerického poskytovateľa služieb VoiceStream v hodnote 45 miliárd USD. Podľa denníka Financial Times Deutsche Telekom minulý týždeň prekonal dôležitú prekážku k dotiahnutiu transakcie do úspešného konca, keď americký Kongres docenil, že akvizícia by nemala predstavovať vážnejšie ohrozenie národnej bezpečnosti ani novej konkurencie.

Úspech v Kongrese

S iniciatívou zablokovať transakciu prišiel senátor Ernest Hollings, ktorý sa snažil ešte viac sprísniť americkú legislatívu v oblasti udeľovania telefónnych licencií. Súčasné zákony zakazujú zahraničným vládnym firmám, teda aj Deutsche Telekomu, ktorý je v 58-percentnom štátnom vlastníctve, prevádzkovať telekomunikačné siete. Federálna komisia pre komunikáciu (FCC) môže však v tomto smere udeliť výnimku, pokiaľ je to vo verejnom záujme. Senátor Hollings sa celé štyri mesiace snažil, aby Kongres zbavil FCC týchto právomocí, no nepochodil. Už teraz však vyhlasuje, že v januári sa znova pustí do boja.

Bezpečnosť

Deutsche Telekom aj napriek tomuto čiastkovému úspechu to stále nemá vyhraté. FCC totiž musí rozhodnúť, či účasť nemeckej vlády v Telekome neposkytuje spoločnosti výhody, ktoré sú v rozpore s pravidlami voľnej súťaže. Okrem toho americký výbor pre zahraničné investície patriaci pod ministerstvo financií musí posúdiť akvizíciu z hľadiska národnej bezpečnosti. Protimonopolná sekcia ministerstva spravodlivosti už skôr dala dohode zelenú.

Cena akcií

Takže cesta na americký trh telekomunikácií vedie cez mimoriadne zamotaný labyrint. V prípade tejto akvizície je však ironické, že ani úspešné prekľučkovanie sa cez prekážky nastavené americkými úradmi nemusí znamenať konečné víťazstvo pre Deutsche Telekom. Podľa Financial Times je dohoda naformulovaná tak, že ju pokles ceny akcií na burzách môže vo veľkej miere ohroziť. Ak totiž akcie Deutsche Telekomu klesnú pod cenu 33 EUR, Voice Stream môže z kontraktu vycúvať.

Rastislav Boldocký