Zelená pre loby?

Komentuje Zdena Rabayová

Oddnes do 1. 12. bude 1. kolo výmeny dlhopisov FNM za akcie Slovnaftu určené len fyzickým osobám. Dovedna ponúkne 500-tisíc akcií za minimálnu cenu jednej 1299 Sk. Za dlhopis, ktorého suma je tento rok 12 992 Sk, občan dostane len 10 akcií Slovnaftu. Vzhľadom na to, že v súčasnosti sa na burze akcie obchodujú približne za 500 Sk, ozvala sa na adresu FNM kritika. Podľa nej je oveľa výhodnejšie predať dlhopis a za získanú sumu si kúpiť najmenej 22 akcií Slovnaftu. Čiže viac ako dvojnásobok. Predstavitelia fondu dodali, že vychádzali z ceny, za akú získala akcie Slovnaftu maďarská spoločnosť MOL. A zobrali do úvahy aj nominálnu hodnotu (1000) Sk, za ktorú eviduje akcie Slovnaft vo svojom portfóliu. Ak je však FNM SR o svojom postupe presvedčený, prečo potom už vopred avizuje, že v prvom kole neočakáva úspech? Dosť ťažko by ho aj dosiahol, keď jedným dychom informuje, že v 2. a 3. kole už pôjde s cenou akcií dolu a v nich už budú môcť akcie získať aj právnické osoby (PO). No na rozdiel od občanov si však väčšina potenciálnych záujemcov o akcie Slovnaftu z radov PO uvedomuje, že akcie Slovnaftu sú na kapitálovom trhu v súčasnosti podhodnotené. Je to vizitka jeho terajšej úrovne, ale podnik je konsolidovaný, vstupom zahraničného investora sa vytvorili podmienky na ďalší rozvoj, takže cena akcií bude rásť.

Uvedených 500-tisíc akcií Slovnaftu je asi tretina z 10 % základného imania , ktoré Slovintegra v rámci dohody o úrovni ústretovo vrátila FNM. Zvyšných 7 % akcií by sa malo predať priamym predajom jednému záujemcovi na základe výberového konania. A tak nečudo, že postup fondu vyvoláva viacero špekulácií. Tie súvisia najmä s obavou, či celá iniciatíva s výmenou dlhopisov nie je premyslená tak, aby akcie získali určité záujmové loby. Podmienka stanoveného limitu výmeny 1000 dlhopisov za akcie ich plány nemusí totiž zabrzdiť. Najmä ak si brúsia zuby aj na zvyšných 7 %…