Banková rada NBS bude už v plnom zložení

Bezproblémové splnenie prepisu povinných minimálnych rezerv, zvýšená volatilita najkratších peňazí, schválenie troch nových členov Bankovej rady Národnej banky Slovenska, vysoký septembrový rast priemyselnej výroby a priemerná aktivita komerčných bánk na slovenskom peňažnom trhu. To sú hlavné charakteristiky predchádzajúceho týždňa.

Komerčné banky začínali minulotýždňové obchodovanie na medzibankovom trhu v miernom nadstave, ktorý sa však postupne zväčšoval. Až v polovici minulého týždňa, ktorý bol posledným dňom plnenia prvej novembrovej periódy povinných minimálnych rezerv, boli banky nútené uložiť v centrálnej banke prebytočné peňažné prostriedky v celkovom objeme presahujúcom štyri miliardy korún. Tento vysoký nadstav mal, samozrejme, za následok pád jednodňových úrokových sadzieb až na minimálnu možnú hranicu. Tú predstavuje jednodňová repo sadzba Národnej banky Slovenska, ktorá je v súčasnosti stanovená na úrovni 6,50 percenta.

K prebytku peňažných prostriedkov v priebehu minulého týždňa prispel aj pravidelný utorkový dvojtýždňový repo tender, ktorý síce stiahol z bankového sektora o jednu miliardu viac, ako sa doň vrátilo (splatná bola sterilizácia v celkovom objeme 15,5 mld. Sk), ale dopyt bánk predstavoval opäť rekordné hodnoty, keď celkovo dosiahol hodnotu takmer 22 miliárd korún. Centrálna banka v ňom akceptovala objem 16,50 mld. Sk pri priemernom výnose 8,17 percenta p. a. Na druhej strane je však nevyhnutné povedať, že do novej periódy PMR vstúpil bankový sektor v miernom podstave, ktorý sa v piatok ešte prehĺbil a k nedeli 19. novembra dosahoval na dennej báze 2,42 mld. Sk. Posledné dni minulého týdňa boli charakteristické zmenou trendu vývoja jednodňových depozitov, ktorých cena sa stabilizovala okolo úrovne 8 % p.a. a aj napriek relatívne vysokému podstavu likvidity v piatok nedošlo k prekročeniu tejto psychologickej hranice. Celkovo vládla na peňažnom trhu celý týždeň pokojná nálada a stabilita najmä v prípade dlhodobejších depozitov.

Na návrh guvernéra Národnej banky Slovenska schválila slovenská vláda troch nových členov Bankovej rady NBS. Od prvého decembra sa nimi stanú terajší vrchný riaditeľ obchodno-devízového úseku NBS Karol Mrva, profesor Ekonomickej univerzity Jozef Košnár a riaditeľ spoločnosti INEKO Eugen Jurzyca. Doplnením týchto troch nových členov bude mať banková rada osem členov. Pri rovnosti hlasov pri hlasovaní je rozhodujúcim hlas guvernéra. Najbližšie zmeny v zložení je potom možné očakávať až s budúcoročným skončením pôsobenia dvoch súčasných členov. Vymenovaním nových členov Bankovej rady Národnej banky Slovenska sa konečne vyriešil dlhotrvajúci problém spôsobený nízkym počtom jej členov.

K už zverejneným údajom o zlepšujúcej sa kondícii slovenskej ekonomiky môžeme priradiť ďalší. Minulý pondelok zverejnil Štatistický úrad SR vývoj priemyselnej produkcie za september. Tá sa v porovnaní s rovnakým mesiacom minulého roka zvýšila o 15,4 percenta. Najväčšiu zásluhu na tomto náraste má jednoznačne výroba dopravných prostriedkov. Okrem toho k tomu značne prispela aj výroba výrobkov z gumy a plastov, drevospracujúci a elektrotechnický priemysel.

Predpokladaný vývoj

Tak ako po niekoľko minulých týždňov, aj tentoraz budú likviditu v bankovom sektore ovplyvňovať najmä dve veci. Prvou, ktorá znamená prílev peňažných prostriedkov, je splatnosť sterilizačného repo tendra. Protistranu predstavuje momentálne iba vypísanie a realizácia nového repo tendra. V rozpätí týchto dvoch udalostí sa potom nesie celý týždeň. S najväčšou pravdepodobnosťou tomu nebude inak ani počas tohto týždňa. Dopyt komerčných bánk po sterilizácii peňažných prostriedkov prostredníctvom pravidelného repo tendra sa bude s najväčšou pravdepodobnosťou pohybovať opäť v rekordných hodnotách, vzhľadom na možnosť zníženia kľúčovej úrokovej sadzby na novembrovom stretnutí Bankovej rady NBS. Atraktivitu tejto operácie zvyšuje najmä výhodný úrokový výnos, ak by došlo k zníženiu sadzieb. Zmenu by mohlo priniesť iba prehodnotenie kľúčových sadzieb na zasadnutí Bankovej rady NBS, respektíve ich zníženie.

Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska

BRIBID - BRIBOR (v % p. a.)

Obdobie 13. 11. 14. 11. 15. 11. 16. 11. 7. 11.

Deň 7,03-7,38 6,78-7,11 6,55-6,87 7,78-8,10 7,74-8,08

Týždeň 7,75-8,08 7,75-8,08 7,80-8,12 7,83-8,13 7,82-8,13

1 mesiac 7,73-8,09 7,74-8,11 7,76-8,11 7,78-8,13 7,78-8,09

3 mesiace 7,57-7,92 7,57-7,92 7,58-7,92 7,56-7,89 7,58-7,91

6 mesiacov 7,55-7,89 7,55-7,89 7,57-7,90 7,54-7,87 7,55-7,88

9 mesiacov 7,48-7,83 7,48-7,83 7,49-7,83 7,49-7,84 7,50-7,83

12 mesiacov 7,48-7,83 7,48-7,83 7,48-7,83 7,48-7,83 7,49-7,83

Repo tendre uskutočňované NBS

Druh Počet dní Priem. výnos Dopyt Objem

(% p. a.) (mld. Sk) (mld. Sk)

Sterilizačný repo tender 14 8,17 21,956 16,500

Pavol Kruk

autor je dílerom

Istrobanky, a. s.