Základné sadzby nezmenené

Včerajšie rokovanie Bankovej rady NBS potvrdilo doterajšie základné úrokové sadzby: sterilizačná jednodňová sadzba 6,5 %, jednodňová refinančná sadzba 9,5 % a sadzba na dvojtýždňové repo tendre 8,25 %. Toto, do istej miery prekvapujúce rozhodnutie BR NBS, ktoré vyvolalo mierny rast ceny depozitov so splatnosťou od týždňa do dvoch mesiacov, sa zdôvodňuje tým, že NBS očakáva, že prílev zahraničnej likvidity bude v budúcom roku prorastovo vplývať na domáci dopyt, a preto ponechaním vyhlasovaných úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni chce centrálna banka neutralizovať efekt týchto vplyvov. BR NBS konštatovala, že októbrový makroekonomický vývoj bol v súlade s doterajším trendom aj s očakávaniami NBS. V porovnaní so septembrom sa znížila dynamika jadrovej a celkovej inflácie, pričom vývoj indexu spotrebiteľských cien bol pod spodnou hranicou stanoveného koridoru na tento rok. Centrálna banka predpokladá, že do konca roka sa cenový vývoj bude pohybovať v blízkosti spodnej časti programového koridoru - neočakáva teda výraznejší inflačný tlak z vyššieho spotrebiteľského predvianočného dopytu ani z výraznejšieho pohybu cien ropy a výmenného kurzu USD. Na druhej strane BR NBS upozorňuje na neistoty v súvislosti s vývojom cien ropy, výmenného kurzu USD, so schvaľovaním štátneho rozpočtu, s očakávaným obnovením spotrebiteľského dopytu v budúcom roku, ako aj s možným prenosom nákladových faktorov do vývoja spotrebiteľských cien, ktorý už nebude - tak ako v tomto roku - tlmený nízkym domácim dopytom. Pozitívny októbrový vývoj výmenného kurzu koruny oproti euru môže koncom roka narušiť uzatváranie korunových pozícií zahraničnými investormi. Podľa NBS však v nasledujúcich mesiacoch budú vo vývoji výmenného kurzu koruny prevládať ekonomické faktory nad neekonomickými. Jedným z ekonomických faktorov je priaznivý vývoj platobnej bilancie, keď deficit bežného účtu v auguste dosahoval iba 21 % minuloročnej úrovne. V súvislosti s predvianočnými nákupmi bude pravdepodobne dochádzať k zvyšovaniu deficitu obchodnej bilancie. V októbri pokračoval priaznivý vývoj hospodárenia verejného sektora, ako aj menových agregátov očistených o vplyvy privatizácie, reštrukturalizácie a skončenia činnosti niektorých obchodných bánk.

Včera sa kurz koruny oproti euru takmer nemenil - v závere obchodovania bol kurz 42,550/630 Sk/1 EUR, čo je veľmi blízko nielen včerajšieho otváracieho, ale aj záverečného kurzu zo stredy. Podobná situácia bola aj na parite koruna/dolár - záverečné kotácie boli na 50,412 Sk/1 USD. Česká koruna, ktorej sa v posledných dňoch darí, sa včera ráno oproti euru dostala na novú rekordnú úroveň 34,26 Kč/1 EUR, potom však mierne stratila a okolo 17.00 hod. bola na úrovni 34,325 Kč/1 EUR, čo je 17,56 Kč/1 DEM. Oproti doláru sa Kč pohybovala v rozpätí 40,57 - 40,84 Kč/1 USD. Ďalší vývoj bude závisieť aj od správania českej centrálnej banky - či sa rozhodne intervenovať proti ďalšiemu posilneniu domácej meny. Príčinou rastu kurzu českej meny sú očakávané priame zahraničné intervencie, slabosť eura oproti doláru, ale aj malá likvidita na devízovom trhu. Tá vytvára predpoklady na krátkodobé výkyvy kurzu.

Anton Legéň