Koniec znižovania sadzieb

Úrokové sadzby tak v septembri, ako aj v októbri stagnovali. Cena týždňových medzibankových depozitov sa pohybovala na úrovni 7,6 - 7,9 % p. a., mesačných v rozpätí 7,8 - 7,9 % p. a., troj- až dvanásťmesačných 7,7 % p. a. K zmenám nedošlo aj preto, že Národná banka Slovenska (NBS) ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby bezo zmeny. Dôvodom takéhoto rozhodnutia predstaviteľov centrálnej banky v septembri boli najmä inflačné tlaky vytvárané vysokými cenami ropy a kurzom USD oproti slovenskej korune na devízovom trhu.

V októbri sa uskutočnila jediná aukcia štátnych dlhopisov, a to so splatnosťou dvoch rokov. Maximálny výnos dosiahol 7,98 % p. a., keď sa predali poukážky v objeme 1,5 mld. Sk (dopyt zo strany investorov bol 2,58 mld. Sk). V troch aukciách štátnych pokladničných poukážok s deväťmesačnou splatnosťou sa maximálny výnos pohyboval v rozpätí 7,34 - 7,5 % p. a., predaný bol spolu objem 7,29 mld. Sk.

Bankový sektor trpí chronickým prebytkom peňažných prostriedkov, ktorý je nútený umiestňovať v NBS. V súčasnosti majú komerčné banky v centrálnej banke uložený objem vyše 60 mld. Sk, pričom závislosť od sterilizačných aktivít NBS sa bude ešte zvyšovať. Predpokladá sa, že prebytok bánk v budúcom roku môže presiahnuť sto miliárd slovenských korún. Sťahovanie týchto peňažných prostriedkov bude znamenať vyššie náklady centrálnej banky. V spojitosti so znižujúcou sa infláciou, pokračujúcim približovaním sa k úrokovým mieram v Európskej únii, ako aj priaznivým vývojom deficitu verejných financií, to môže v roku 2001 viesť k ďalšiemu postupnému znižovaniu kľúčových korunových sadzieb NBS.

Ing. Vladimír Kubrický

Istrobanka, a. s.