Euro smeruje k vyšším úrovniam

Zverejnenie výsledkov hospodárskeho rastu v USA za tretí štvrťrok bolo prvým impulzom, ktorý odštartoval postup jednotnej európskej meny k atraktívnejším úrovniam. Počas minulého týždňa sa kotácie eura oproti doláru vyšplhali až k 0,8800 USD/1 EUR, čo predstavuje zhodnotenie takmer o 600 bodov oproti doterajším minimám z 26. októbra. Udalosťou týždňa však bola piatková intervencia ECB v prospech jednotnej európskej meny, ktorá vytiahla euro na mesačné maximá. Oproti japonskému jenu predstavuje jeho minulotýždňové maximum 94,50 JPY/1 EUR. Obchodovanie jenu oproti doláru prebiehalo v pásme 107,00 - 109,20 JPY/1 USD. Britská libra si zlepšila svoje postavenie, keď jej výmenný kurz bol vo výraznej miere ovplyvňovaný pohybmi na páre EUR/USD. Švajčiarsky frank sa počas týždňa posúval k 1,7500 CHF/1 USD smerom od týždenného minima na 1,8100. Česká koruna dosiahla svoje nové maximá oproti euru 34,540 CZK/1 EUR.

Trend oslabovania

Po správe výsledku o HDP v Spojených štátoch sa v pondelok euro postupne dostalo na 0,8525. V jeho prospech malo mierny vplyv uverejnenie indexu spotrebiteľských cien v Taliansku 2,6 % na ročnej báze. Zverejnenie štatistiky o dynamike rastu príjmov a výdavkov Američanov zastavilo ďalší pokles dolára a opätovné nákupy ho posunuli k ranným úrovniam 0,8420. Japonskému jenu sa nepodarilo zastaviť trend oslabovania, keď sa ako rozhodujúci ukazuje pokles na akciovom trhu Japonska a rozhodnutie Bank of Japan o ponechaní kľúčovej overnight úrokovej sadzby na nezmenenej úrovni 0,25 %. Ani minister financií Mijazawa nepodporil svojím pondelkovým vyhlásením očakávania, čo sa týka krátkodobého makroekonomického výhľadu Japonska. Kotácie jenu sa tak počas dňa prepadali k nižším úrovniam 108,90. Britská libra zaznamenala svoje dvojtýždňové maximá na 1,4660 USD/1 GBP. Švajčiarsky frank sa počas dňa oslabil k 1,8100. Česká koruna bola obchodovaná v úzkom pásme okolo 34,850 CZK/1 EUR.

Pripravenosť zasiahnuť

Pondelkový pád eura sa v utorok zastavil na 0,8380, keď mu následne začali podávať pomocnú ruku predstavitelia európskych centrálnych bánk. Prezident Bundesbanky Welteke zdôraznil pripravenosť ECB zasiahnuť v prospech eura a guvernér Bank of England George naznačil dobré vyhliadky na ekonomický rast krajín eurozóny. Obmedzený dosah mal priaznivý vývoj nezamestnanosti vo Francúzsku za september, ktorá klesla na 9,5 %. Pozitívne zapôsobila správa o rozhodnutí komisie OSN, čo sa týka sankcií voči Iraku, keď mu bolo povolené inkasovať od 6. novembra za predaje ropy euro. Pôjde o denný objem predaja v objeme približne 60 miliónov dolárov. Minister financií USA Summers vyhlásil, že pri splnení určitých ekonomických predpokladov by mohlo dôjsť k podpornej akcii v prospech eura. Výmenný kurz reagoval posilnením eura na 0,8480. Japonský jen sa oslabil až na 109,20, kde mu v ďalšom páde stáli v ceste príkazy japonských exportérov na jeho nákup. Nepriaznivo vyznelo aj zverejnenie údajov o vývoji nezamestnanosti v Japonsku, ktorá dosiahla 4,7 %. Švajčiarsky frank sa v priebehu dňa posilnil pod 1,8000. Ani v druhý deň týždňa sa česká koruna neodpútala od úrovne 34,850, keď väčší pohyb neprinieslo ani rozhodnutie guvernéra ČNB Tošovského rezignovať na svoju funkciu.

Výrazné zisky

Pád cien na americkom akciovom trhu a zverejnenie výsledku indexu NAPM za október sa podpísali pod stredajšie výrazné zisky eura. Jeho kotácie sa dostali až na 0,8610 USD/1 EUR, respektíve 93,10 JPY/1 EUR. Minister financií Nemecka Eichel sa vyjadril v prospech eura vyhlásením, že konvergencia ekonomického vývoja v eurozóne a USA sa odrazí aj na výmennom kurze. Japonský jen sa vrátil k silnejším úrovniam 108,00, ktoré však počas dňa neboli prekonané. Kotácie britskej libry oproti doláru sa pohybovali v úzkom pásme 1,4440 - 1,4500 USD/1 GBP. Švajčiarsky frank pokračoval v posilňovaní až k 1,7700. Česká koruna sa mierne posilnila k 34,800 CZK/1 EUR.

Trojtýždňové maximum

Štvrtkové obchodovanie prinieslo najskôr oslabenie eura oproti doláru na 0,8560, za čím stálo vyberanie ziskov a zverejnenie manažérskych indexov niektorých európskych krajín, ktoré zaznamenali pokles. Následne však opäť prevládli nálady v prospech eura vyplývajúce z upokojenia situácie na Blízkom východe a zo slabších ekonomických ukazovateľov USA. Austrálska centrálna banka (RBA) intervenovala v prospech domácej meny, čo sa pozitívne odrazilo aj na kotáciách eura, pretože v predchádzajúcich mesiacoch mali kotácie eura a austrálskeho dolára oproti americkému doláru obdobný smer. Intervencia RBA vytiahla kurz až na 0,5340 USD/1 AUD, avšak s otvorením obchodovania v USA sa kurz postupne vracal späť. Euro v priebehu dňa profitovalo aj z očakávaní výsledkov mítingu ECB, čo postupne vytlačilo kurz až na trojtýždňové maximum 0,8667. Následne zverejnenie USA čísel o produktivite a vystúpenie prezidenta ECB po skončení mítingu vrátilo kurz k 0,8600. Japonský jen sa držal tesne nad úrovňou 108,00. Britská libra oproti doláru kopírovala pár EUR/USD v pásme 1,4440 - 1,4540. Česká koruna dosiahla svoje doterajšie maximum oproti euru na úrovniach 34,540 CZK/1 EUR. Za posilnením koruny stáli menšie príkazy na jej nákup, keďže obchodníci neboli ochotní držať dlhé europozície a došlo k realizácii viacerých stoploss príkazov. Hrozba intervencie zo strany ČNB zabránila ďalšiemu posilňovaniu koruny.

Prekvapujúca intervencia

Piatková intervencia ECB dokonale prekvapila účastníkov trhu najmä v súvislosti s utorkovými prezidentskými voľbami v USA a očakávaným zverejnením údajov o zamestnanosti v USA. Išlo o samostatnú akciu ECB bez spolupráce ostatných členských krajín G7, ktoré však o tejto aktivite boli vopred informované. Dosah intervencie bol obmedzený, keď po prudkom raste o 150 bodov na 0,8800 nasledoval pád späť k 0,8700 najmä v súvislosti so skutočnosťou, že išlo o individuálnu akciu ECB. Avšak podstatné je, že ECB dala opäť trhu najavo, že je pripravená zasiahnuť. Zverejnenie údajov o zamestnanosti pomohlo ďalšiemu rastu dolára dokonca až na 0,8600, teda na nižšie úrovne ako pred intervenciou. Úroveň nezamestnanosti v októbri sa držala na nezmenenej úrovni 3,9 %. Priemerné hodinové mzdy vzrástli o 0,4 % oproti očakávaným 0,3 %. Snaha amerických hráčov o spustenie stoploss príkazov na výmennom kurze USD/JPY bola úspešná a jen sa dostal až na 107,00 JPY/1 USD. Kotácie britskej libry oproti doláru sa posunuli vyššie nad 1,4500. V súvislosti s intervenciou ECB sa posunula smerom k slabším úrovniam aj česká koruna na 34,700 CZK/1 EUR.

Branislav Mišík

VÚB, a. s.