Euromena pomohla korune

Záver uplynulého týždňa priniesol intervenciu Európskej centrálnej banky (ECB) v prospech eura. Tento krok odôvodňovala ECB najmä „obavami z globálnych a domácich vplyvov na výmenný kurz eura pôsobiacich na cenovú stabilitu“. Napriek tomu, že intervencia ECB prekvapila nielen trhy - centrálna banka si vyžiadala iba súhlas francúzskeho ministra financií L. Fabiusa - jej účinok bol krátky. Kurz eura oproti doláru sa síce po intervencii zlepšil, neskôr však euro zisk sčasti stratilo. Aj keď piatkovú intervenciu veľká časť analytikov hodnotila ako nedomyslenú, ECB intervenovala v prospech eura aj včera. Reakcia trhov bola v podstate rovnaká ako v piatok - podrobnejšie na strane 10.

Napriek tomu, že posledné čísla o vývoji americkej ekonomiky - jej dynamiku totiž všetci analytici považovali a považujú za najvážnejší dôvod poklesu sily eura oproti doláru - svedčia o spomaľovaní jej rastu, kurz eura oproti doláru sa nevyvíja tak, aby zodpovedal výkonnosti ekonomiky eurozóny. Slabšia spoločná európska mena však, aj vzhľadom na vývoj ceny ropy, začína ohrozovať domácu cenovú stabilitu, ktorá je jedným z hlavných cieľov ECB. Pozitívne správy o ekonomickom raste eurozóny sú, samozrejme, dobrými správami aj pre euro. Aj keď hospodársky rast eurozóny je realitou, pokles dynamiky priemyselnej výroby (vyplýva z posledných čísel), vyvoláva však isté pochybnosti. Ak navyše uvážime, že táto strata dynamiky je vyvolaná hlavne cenou ropy, snaha ECB o rast kurzu eura oproti americkému doláru je pochopiteľná. Otázkou zostáva, či osamelá akcia ECB bude mať žiadaný efekt. To, že by sa k jej intervencii pripojili centrálne banky USA a Japonska, ako to bolo 22. septembra, je v najbližších dňoch veľmi málo pravdepodobné. Jednou z príčin sú aj dnešné prezidentské voľby v USA.

Opačný názor na intervencie ECB má šéf nemeckého ekonomického inštitútu Ifo Hans-Werner Sinn, ktorý je presvedčený, že centrálna banka bude musieť intervenovať v prospech eura, pretože rast jeho kurzu je zatiaľ v nedohľadne. Sinn je presvedčený, že euro stráca na sile aj preto, že mnoho ľudí mení veľké objemy finančných prostriedkov na doláre namiesto toho, aby čakali na zavedenie fyzických bankoviek a mincí spoločnej meny - urýchlenie tohto kroku bude podľa neho signálom na oživenie kurzu eura. Najväčším, popri oslabení rastu americkej ekonomiky, to však budú reformy v krajinách eurozóny. A nielen sociálneho systému eurozóny.

Posledné dni na slovenskom devízovom trhu potvrdzujú, že vývoj na svetových finančných trhoch sa pozitívne prejavil na kurze slovenskej koruny oproti americkému doláru - ceny ropy totiž nemalou mierou omínajú aj slovenskú ekonomiku. Koruna vplyvom vývoja na parite euro/dolár získala za posledné dni na dolári. Včera sa jej kurz kótoval na úrovni 49,50/50,50 Sk/1 USD. Oproti euru koruna včera otvárala na 43,350/450 Sk/1 EUR, čo je nad piatkovou zatváracou hodnotou. Klientske príkazy na nákup devíz ju mierne oslabili - v závere sa kótovala na 43,370/470 Sk/1 EUR.

(al)