Poriadok na kapitálovom trhu

Novela českého zákona sa dotkne štvrť milióna Slovákov

Prvá vlna kupónovej privatizácie, ktorá prebehla ešte za čias ČSFR, vygenerovala vysoký objem akcií. Súčasná hodnota drvivej väčšiny týchto akcií však dnes dosahuje len niekoľko desiatok korún. Odstrániť problém nelikvidných a takmer bezcenných akcií by mala novela zákona, ktorá sprísňuje prijatie cenného papiera na verejný trh a ktorá bola nedávno prijatá v ČR. Podľa tejto novely, ktorej platnosť sa začína 1. januárom 2001, musí RM-Systém Praha rozhodnúť, s ktorými titulmi sa bude naďalej obchodovať a naopak, ktoré emisie zo svojho trhu do konca budúceho roka vyradí. Novela stanovila minimálnu veľkosť trhovej kapitalizácie emisie akcií na verejnom trhu na aspoň 1 mil. EUR, pričom jedna štvrtina menovitej hodnoty emisie musí byť rozptýlená medzi verejnosťou. Pre väčšinu titulov na RM-S Praha sú to však nesplniteľné podmienky, a preto možno očakávať, že súčasný stav 1340 emisií akcií sa do konca budúceho roka zníži na 500, maximálne 600 emisií. Pre bežného občana z toho, že akcia nebude obchodovateľná na verejnom trhu, vyplýva, že šanca predať, už tak či tak nepredajnú akciu, sa zníži na minimum. Mnohé akcie v rukách občanov sa tak stanú prakticky bezcennými. Samozrejme, je tu teoretická možnosť, že niektorý z veľkých akcionárov ponúkne malým akcionárom odkúpenie ich akcií. Netreba však zabúdať, že zákon toto ako povinnosť neukladá.

Táto novela bude mať dosah tiež na slovenských občanov, ktorí v prvej vlne kupónovej privatizácie nakúpili akcie českých spoločností. Keďže medzi RM-S Slovakia a RM-S Praha zatiaľ neexistuje priama spolupráca, ktorá by slovenským občanom umožnila predať české akcie v jednej z pobočiek RM-S na Slovensku, je predaj českých akcií v súčasnosti problematický. Ak má náš občan záujem o predaj českých akcií, má na výber tri možnosti. Môže osloviť obchodníka s cennými papiermi, ktorý mu sprostredkuje predaj v ČR, alebo vycestovať za hranice a priamo v jednej z českých pobočiek RM-S predať takýto cenný papier. Treťou možnosťou je podpísať plnú moc tretej osobe, ktorá osobne vybaví predaj akcií v ČR.

České Stredisko cenných papierov eviduje v súčasnosti asi 200- až 300-tisíc účtov, ktoré patria občanom SR. Podľa odhadov až 80 % takýchto cenných papierov má v súčasnosti len veľmi malú hodnotu. Bez hodnoty sú najmä akcie investičných fondov, o ktoré bol v prvej vlne kupónovej privatizácie priam enormný záujem.

Ivana Sedliaková