Atraktivita bondov stúpa

Zverejnenie miery inflácie meranej indexom producentských cien v USA, ktoré potvrdilo postupné spomaľovanie amerického hospodárstva, dostalo výnosy jednotlivých štátnych dlhopisov pod výrazný tlak. Na zvýšenie atraktivity dlhopisového trhu mala markantný dosah aj správa o zhoršení hospodárskeho výsledku, ktorú zverejnili investičné banky Chase Manhattan a J. P. Morgan. Kľúčovým dôvodom na pokles príjmov týchto subjektov bol vysoko rozkolísaný vývoj akciových trhov na Wall Street za posledné mesiace. V prípade benchmarkového 10-ročného bondu si cena polepšila o 6/32 a dočasne sa stabilizovala na úrovni 103 28/32. Ich výnos sa pohyboval inverzne k cene a ustálil sa na 5,23 %. Dlhodobé 30-ročné bondy si v priebehu dňa pripočítali 6/32 k dobru a popoludní sa pohybovali okolo úrovne 111 16/32 pri výnose 5,46 %. Spomaľovanie amerického hospodárstva dáva možnosť budúcoročného zníženia kľúčových úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky FED. Týmto krokom by došlo k zníženiu nákladov na získavanie kapitálu, no rovnako by ovplyvnilo aj k výraznejšiu redukciu výnosov dlhopisov.

Rozhodnutie Európskej centrálnej banky (ECB) o ponechaní úrovne základných úrokových sadzieb v eurozóne na nezmenenej úrovni pomohlo v priebehu včerajšieho obchodovania na európskom dlhopisovom trhu k miernym stratám jednotlivých vládnych cenných papierov. Ako hlavný argument vnímajú predstavitelia ECB cenovú stabilitu v tomto ekonomickom priestore a prípadný pohyb úrokov je v súčasnosti s najväčšou pravdepodobnosťou vylúčený. Prezident ECB W. Duisenberg však poznamenal, že strážca euromeny bude s pozornosťou sledovať makroekonomický vývoj v USA a prípadné zmeny v menovej politike FED-u. Cena 10-ročného bundu sa v priebehu popoludnia oslabila o miernych 0,03 a dočasne sa pohybovala okolo úrovne 107,89.

Zverejnenie údajov týkajúcich sa vývoja priemyslu na Britských ostrovoch, ktoré potvrdili oživenie tejto strategickej zložky hospodárstva, stiahli cenu jednotlivých dlhopisov od negatívneho teritória. Údaje o vývoji maloobchodných cien, ktoré na medzimesačnej báze vzrástli o 0,7 % nezaznamenali výraznejší dosah na pohyb trhu. Marcový kontrakt na 10-ročný gilt sa oslabil o 0,20 a ustálil sa na 115,16. V prípade short šterlingových kontraktov cena zakončila na 94,14 pri strate 0,06. Výnos benchmarkového giltu sa stabilizoval na 4,93 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu sa zvýšil o 3 bp na 9 bp.

(REUTERS/mt)