Nervozita ovládla devízové trhy

Medzinárodné trhy sa čoraz viac začínajú dostávať pod vplyv blížiaceho sa konca roka. Postupne si traderi začínajú uvedomovať rastúce riziko z otvorených pozícií pred vianočnými sviatkami a novým rokom, keď sa zvyšuje volatilita obchodovania. Čiastočne sa to prejavilo na crossoch japonského jenu s dolárom aj eurom. Japonský jen si polepšil z pondelkových miním nad 112,60 na hodnoty pod 112 jenov za dolár a z hodnôt nad 101,40 JPY/1 EUR v pondelok sa dostal až na hranicu 100 jenov za euro v utorok. Investori, ktorí si otvorili krátke jenové pozície, si ich aspoň čiastočne pouzatvárali, pretože v utorok v neskorých hodinách je plánované zasadanie FOMC, t. j. Výboru pre operácie na voľnom trhu, ktorý určuje menovú politiku v Spojených štátoch. V poslednom čase viaceré ekonomické ukazovatele naznačili výrazné spomalenie rastu ekonomiky v USA, čo môže priviesť FED k zmene monetárnej politiky z reštriktívnej k neutrálnej až mierne expanzívnej politike, čo by sa prejavilo v znížení úrokových sadzieb na americký dolár. Z podobných dôvodov sa oslabilo aj euro oproti doláru z pondelkových topúrovní nad 0,9015 k hodnotám 0,8925 USD/1 EUR.

Inflácia podporou

Európske obchodovanie ako väčšinou prevzalo nálady aj trend z Ázie. Euro sa naďalej z obáv pred rozhodnutím FOMC oslabovalo, až sa dostalo na úrovne okolo 0,8880 USD/1 EUR. Miernu podporu euru poskytli výsledky indexu CPI, ktorý určuje mieru inflácie. Novembrový CPI v eurozóne, zloženej z 11 štátov, dosiahol rast 2,9 % medziročne, čo je výrazne nad 2-percentnou maximálnou hranicou ECB. Tento výsledok signalizuje, že ECB nebude môcť v najbližších mesiacoch nasledovať FED, ktorý zrejme bude naklonený určitému postupnému zníženiu úrokových sadzieb na dolár, čo sa odzrkadlí v znížení úrokového diferenciálu medzi dolárom a spoločnou európskou menou, čo v krátkodobom horizonte podporí euro. Na druhej strane však zníženie úrokových sadzieb v USA bude vytvárať priestor na zníženie pravdepodobnosti recesie, čo sa odzrkadlí v náraste záujmu investorov o aktíva denominované v dolároch, raste amerického akciového trhu, čo by podporilo silu dolára. Pozitívne očakávanie od zasadania FOMC už signalizuje aj index Dow Jones, ktorý sa v pondelok posilnil o viac ako 2 %.

Medvedí trend

Euro utrpelo straty aj oproti japonskému jenu, oproti ktorému sa oslabilo až k 99,40, čo predstavuje denné minimum eura. Potom sa však euro spamätalo a opäť sa posilnilo nad hranicu 100 jenov za euro. Aj dolár sa po začiatočnom oslabení oproti japonskému jenu na denné minimum pod 111,85 posilnil nad úroveň 112,45 jenu za dolár. Týmto vývojom japonského jenu sa potvrdzujú názory viacerých analytikov, ktorí pokladali posilnenie jenu za dočasnú korekciu, spôsobenú vyberaním ziskov. Jenový trend je aj naďalej medvedí, čo sa odrazilo aj na výsledkoch japonského akciového trhu, ktorý sa v pondelok oslabil o viac ako 2 % na 21-mesačné minimum. Na oslabení jenu má zásluhu aj guvernér japonskej centrálnej banky svojím vyjadrením o spomalení zotavovania japonskej ekonomiky v dôsledku poklesu exportu.

Tomáš Kraus

VÚB, a. s.