Jen reaguje na znaky recesie

Japonský jen zaznamenal ďalší výrazný pokles, keď sa dostal na svoje 16-mesačné minimum oproti americkému doláru 113 JPY/1 USD a zároveň štvormesačné minimum oproti euru 101,90 JPY/1 EUR. Určujúcim pre tento vývoj sú viditeľné znaky spomalenia výkonnosti japonskej ekonomiky a pokles na akciovom trhu, keď japonský benchmarkový index Nikkei 225 klesol pod úroveň 14 000 bodov po prvý raz za posledných 22 mesiacov. Veľkým problémom je to, že je len minimálny manévrovací priestor na znižovanie úrokových sadzieb v Japonsku, a tým stimulovanie ekonomiky, na rozdiel napríklad od amerického FED-u, ktorý má veľký priestor na pohyb úrokových sadzieb. Podporu japonského jenu sa snažil vyjadriť minister financií Mijazawa, ktorý nepovažuje situáciu za zlú a nemá veľké obavy z oslabovania japonských akcií.

Sklamanie na trhu

Utorkové zasadanie výboru FED-u pre operácie na voľnom trhu (FOMC) neprinieslo zmenu výšky kľúčových sadzieb, ale zmenil sa výhľad na oslabujúci. Výsledok bol pre trh sklamaním, najmä preto, že očakával ráznejšie kroky (zníženie sadzieb) ako len zmenu výhľadu. Takže euro momentálne ťaží, ani nie tak z bezproblémového ekonomického vývoja v eurozóne, ako skôr z problémov v Spojených štátoch amerických a Japonsku, keď sa stáva bezpečnejším útočiskom pre zahraničné investície. V prospech eura vyznelo aj vyhlásenie nemeckého ministra financií Eichela, ktorý považuje stabilitu eura rovnú predchádzajúcej stabilite nemeckej marky v jej najlepších rokoch a vidí ďalší potenciál na jeho rast. Jednotná európska mena oproti doláru dosiahla svoje štvormesačné maximá na úrovni 0,9080 USD/1 EUR, keď ešte v priebehu dňa bolo testované denné minimum 0,8950. Predstaviteľ Bank of France Trichet povedal, že Európska centrálna banka stále vidí inflačné tlaky v eurozóne.

Švajčiarsky frank na maxime

Z poklesu dôvery v americký dolár profitoval aj švajčiarsky frank, ako ďalší bezpečný prístav pre investície, keď sa posilnil až na 1,6700 CHF/1 USD, čo predstavuje jeho niekoľkomesačné maximá. Britská libra strácala pod vplyvom zverejnenia podrobností hlasovania členov MPC pri poslednom rokovaní o výške úrokových sadzieb v dňoch 6. – 7. decembra. Dvaja členovia hlasovali za zníženie sadzieb po prvý raz od júna 1999. Libra klesla na úroveň 1,4650 USD/1 GBP. Britská libra výrazne strácala aj oproti euru, keď sa výmenný kurz dostal až na úroveň 0,6180 GBP/1 EUR. Česká koruna zaznamenala pokojné obchodovanie v úzkom pásme 34,680 – 740 CZK/1 EUR. Prepad amerického dolára oproti jednotnej európskej mene sa prejavil na náraste kurzu českej koruny na 38,300 CZK/1 USD. Slovenská koruna pokračovala v trende predchádzajúcich dní, keď aj naďalej sa oslabovala na 43,900 SKK/1 USD. Oproti doláru si však polepšila na 48,450 SKK/1 USD.

Branislav Mišík

VÚB, a. s.