Komoditný hedžing zabrzdilo viacero nečakaných faktorov
Vzhľadom na skutočnosť, že verdikt vlády SR k návrhom na zvýšenie cien plynu predstavuje značný kompromis, aj naďalej budú deformované. To znamená, že nebudú pokrývať náklady na nákup plynu a jeho distribúciu. Slovenský plynárenský priemysel, š.p., ako monopolný dovozca bude rozdiel v cene naďalej financovať z vlastného vrecka, čiže zo ziskov za tranzit zemného plynu. Márne jeho predstavitelia argumentujú, že takýto postup sa negatívne odzrkadľuje na hospodárskych výsledkoch podniku. Veď straty medzi rozdielom nákupných a predajných cien na domácom trhu predstavujú až 16 mld. Sk. Keďže pôvodný návrh plynárov zvýšiť ceny plynu vládny kabinet napokon znížil o menej, ako očakávali odborári či časť zamestnávateľov, tí, ktorí boli radikálne proti, zaznamenali teda prehru. A tak sa podľa informácií z nemenovaných zdrojov snažia opäť cez určité záujmové loby spochybniť otázku hedžingu. To znamená nájsť aspoň vinníka za to, že vláda napokon jednoznačné čísla v prospech zvýšenia cien uznala. O čo v hedžingu ide? O ochranu pred fluktuáciou trhových cien na isté vopred stanovené obdobie. Metódy zabezpečenia pred podnikateľským rizikom sú dve. Prvou je prirodzená eliminácia využitím vhodných technických a obchodných možností. Druhou je použitie syntetických derivátových nástrojov. Tú prvú manažment SPP aplikuje dlhodobo. Napríklad využitím skladovacích kapacít, čo je však limitované ich kapacitami, maximálnym objemom prepravovaného plynu či situáciou cash flowe. Rovnako súčasné vedenie SPP uplatňuje prirodzený menový hedžing, ktorý spočíva v schopnosti minimalizovať menové riziko zachovaním rovnovážnej úrovne medzi devízovými príjmami a devízovými záväzkami. Generálny riaditeľ Pavol Kinčeš v tejto súvislosti zdôrazňuje, že SPP v rokoch 1999 a 2000 menový hedžing aplikoval približne na 60 % objemu nakupovaného zemného plynu. Žiaľ, pri uplatňovaní tretej formy prirodzeného hedžingu, ktorá znamená prenesenie nákupnej ceny do predajnej na domácom trhu, je SPP doslova bezmocný. Ceny sú štátom regulované a sú čoraz viac politickou ako vecnou otázkou. Pritom práve táto forma hedžingu je štandardná v celej západnej Európe. Pokiaľ ide o komoditný derivátový hedžing, tu zasa existovalo viacero objektívnych faktorov, ktoré snahy manažmentu využiť ho brzdili. Spomeňme z nich aspoň niektoré. SPP získal rating, ktorý bol nevyhnutný na vytvorenie predpokladov až v treťom štvrťroku 1999. Keďže sa zvyčajne hedžuje maximálne do 30 % nakupovaného objemu plynu, SPP potreboval minimálne 1 mld. Sk, ktorú v tom období však nemal. Navyše z vyjadrenia P. Kinčeša vyplýva, že komoditný hedžing s derivátmi neuplatňujú ani najväčšie európske plynárenské spoločnosti. Využívaním prirodzeného hedžingu však len v roku 2000 ušetril 2,4 mld. korún.
Dnes bude väčšinou zamračené nízkou oblačnosťou, ojedinele so slabým snežením. Na horách a prechodne miestami aj v nižších polohách jasno až polojasno. Najvyššia denná teplota -3 až 1, na severe okolo -5 stupňov. Teplota na horách vo výške 1500 m okolo -6 stupňov. Slabý, väčšinou severný vietor. V sobotu a nedeľu bude prevažne zamračené nízkou oblačnosťou a hmlisto. Na horách a popoludní ojedinele aj v nižších polohách jasno až polojasno. Najnižšia nočná teplota -3 až -8, v dolinách stredného a severného Slovenska okolo -12 stupňov. Najvyššia denná teplota väčšinou -3 až 1 stupeň.Slnko vyjde zajtra o 7.42 a zapadne o 16.00 hod.
