MF SR prekvapilo novou emisiou štátnych dlhopisov

Investorov lákajú zvýšeným výnosom

Minulotýždňový vývoj na slovenskom peňažnom trhu sa niesol v znamení aukcií a repo tendrov, v pokojnej atmosfére a bez výraznejšieho vplyvu na zmenu úrokových sadzieb. Ministerstvo financií SR neočakávane vypísalo emisiu štátnych dlhopisov. Vláda definitívne schválila predaj majoritného balíka Slovenskej sporiteľne do rúk rakúskej Erste Bank. Mierny nárast miery nezamestnanosti v novembri. To sú najdôležitejšie momenty predchádzajúcich dní.

Predchádzajúci týždeň na medzibankovom trhu bol oproti bežnému počtu aukcií (jedna až dve) obohatený o jednu navyše, keď v dôsledku sviatkov bolo nevyhnutné uskutočniť až dva sterilizačné repo tendre. Obidva boli síce v rovnakom týždni, ale s rôznym dátumom vyrovnania. Okrem týchto dvoch repo tendrov pridala ešte Národná banka Slovenska aj emisiu vlastných pokladničných poukážok. Do bankového sektora pribudol zo splatnej trojmesačnej emisie PP NBS a jedného sterilizačného repo tendra (SRT) celkový objem 21,86 miliardy korún. Centrálna banka stiahla z obehu v minulom týždni prostredníctvom utorkového SRT devätnásť miliárd korún a cez stredajšiu emisiu 84-dňových PP NBS ďalších sedem miliárd korún pri priemerných výnosoch 8,04 percenta a 8,0 percenta p. a. Tým odčerpala z trhu značnú časť prebytočných peňažných prostriedkov. V piatok potom k tomu pridala ďalších 9 miliárd Sk pri priemernom výnose 7,98 percenta p. a. cez druhý repo obchod, ktorý však bude vyrovnaný až v stredu 27. decembra tohto roka.

Počas všetkých piatich pracovných dní prevládala na trhu pokojná, uvoľnená a predvianočná atmosféra. Denne zobchodované obraty dosahovali priemernú úroveň, vymykal sa iba pondelok, keď si banky medzi sebou vymenili trochu vyššie objemy peňazí.

Štatistický úrad SR zverejnil dosiahnutú mieru nezamestnanosti v novembri, ktorá oproti októbru mierne stúpla a predstavovala 16,70 percenta (v októbri to bolo 16,13 percenta). Súvisí to zrejme s postupným návratom ľudí na úrady práce z končiacich sa verejnoprospešných prác.

Slovenská vláda na svojom zasadnutí schválila odporúčanie privatizačnej komisie o odpredaji väčšinového balíka akcií Slovenskej sporiteľne do rúk Erste Bank. Tejto druhej najväčšej rakúskej banke sa tak podaril úspešný vstup do priestoru tohto regiónu, keď po kúpe bankovej inštitúcie s najväčším podielom primárnych vkladov v susednej Českej republike, t. j. Českej spořitelny, sa jej rovnaký krok podaril aj u nás.

Predpokladaný vývoj

Najvýznamnejšou udalosťou týchto dní bude už naozaj posledná emisia štátnych dlhopisov. Ministerstvo financií SR vypísalo, pre väčšinu neočakávanú, aukciu trojročných štátnych dlhopisov, ktorá je naplánovaná na stredu 27. decembra. Oproti predchádzajúcej bola zvýšená splatnosť o jeden rok a zároveň bol ponúknutý investorom aj zvýšený výnos, ktorého maximum je stanovené na 8,10 percenta p. a. Horná hranica objemu je stanovená na tri miliardy korún. Dopyt sa však vôbec nemusí vyšplhať až tak vysoko, najmä pre absenciu zahraničných investorov, ktorí už bilancujú uplynulý rok.

V stredu pribudne do sektora likvidita v objeme 10 miliárd Sk, ktorá je už však vykompenzovaná piatkovým repo tendrom. Počas týchto posledných obchodovacích dní už zrejme k väčším výkyvom nepríde a ceny depozitov by mali zostať na súčasných úrovniach.

Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska

BRIBID - BRIBOR (v % p. a.)

Obdobie 18. 12. 19. 12. 20. 12. 21. 12. 22. 12.

Deň 7,68 - 7,98 7,08 - 7,37 7,69 - 7,98 7,36 - 7,63 7,48 - 7,78

Týždeň 7,80 - 8,09 7,80 - 8,09 7,79 - 8,09 7,83 - 8,10 7,80 - 8,08

1 mesiac 7,76 - 8,06 7,76 - 8,05 7,73 - 8,03 7,75 - 8,03 7,75 - 8,03

3 mesiace 7,59 - 7,89 7,58 - 7,88 7,60 - 7,90 7,58 - 7,88 7,58 - 7,88

6 mesiacov 7,56 - 7,86 7,56 - 7,86 7,56 - 7,88 7,56 - 7,85 7,56 - 7,85

9 mesiacov 7,53 - 7,84 7,53 - 7,85 7,53 - 7,86 7,53 - 7,86 7,53 - 7,86

12 mesiacov 7,53 - 7,84 7,53 - 7,84 7,53 - 7,86 7,53 - 7,86 7,53 - 7,86

Repo tendre uskutočňované NBS

Druh Počet dní Priem. výnos Dopyt Objem

(% p. a.) (mld. Sk) (mld. Sk)

Sterilizačný repo tender 14 8,04 21,350 19,000

PP NBS 84 8,00 10,500 7,000

ŠD 3 roky

Pavol Kruk

autor je dílerom

Istrobanky, a. s.