Vývoj obchodovania na BCPB – november 2000

V priebehu 21 obchodovacích dní v novembri sa uzavrelo 2231 obchodov s celkovým objemom 7,29 mld. Sk, čo predstavuje 41,94-percentný pokles oproti predchádzajúcemu mesiacu. V medziročnom porovnaní je tento pokles ešte výraznejší, až 59,43-percentný. S akciami sa obchodovalo v objeme 931 mil. Sk, na dlhopisy pripadlo 4,68 mld. Sk, dlhopisy FNM zaznamenali celkový objem obchodov vo výške 1,67 mld. Sk. Kurzotvorné obchody sa na celkovom objeme obchodov podieľali sumou 842,8 mil. Sk, na priame obchody pripadlo 6,44 mld. Sk.

Kumulatívne od začiatku roku 2000 sa celkový objem obchodov vyšplhal na 223,03 mld. Sk, čo v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka znamená 28,83-percentný nárast.

Záverečná hodnota akciového indexu SAX zaznamenala mierny, 1,84-percentný mesačný pokles na hodnotu 93,02 bodu, v prípade zložiek dlhopisového indexu SDX sme zaevidovali pozitívne mesačné zmeny s konečnými hodnotami 170,84 % nominálu svojho portfólia pre štátne dlhopisy a 174,74 % nominálnej hodnoty svojho portfólia pre podnikové a bankové dlhopisy.

Akcie

S celkovým objemom obchodov s akciami vo výške 931 mil. Sk sme zaznamenali 46,12-percentný pokles vzhľadom na dosiahnuté výsledky z predchádzajúceho mesiaca. Najväčší podiel na tomto objeme zaznamenali akcie emitenta VÚB, a. s., vo výške 240 mil. Sk, ďalej to boli emisie spoločnosti Nafta, a. s., s celkovým objemom 67,45 mil. Sk. Najzaujímavejším titulom na trhu registrovaných cenných papierov sa stali akcie Obchodných domov PRIOR STRED v rámci verejného prísľubu, kde sa v 13 transakciách dosiahol objem 59,5 mil. Sk.

V priebehu mesiaca exspiroval verejný prísľub na dve rôzne emisie emitenta Obchodné domy PRIOR STRED (CS0009017751 a SK1120002177), ktorý bol úspešne skončený a zároveň bol vyhlásený jediný verejný prísľub na odkúpenie všetkých verejne obchodovateľných akcií emitenta Gemercukor, a. s. (SK1110001601) rakúskou spoločnosťou Agrana Zucker und Stärke, AG s platnosťou do 2. 12. 2000, ktorý bol tiež úspešne dovŕšený.

Na rozdiel od minulého mesiaca nezaznamenal november žiadne signifikantné zmeny vo vývoji akciového indexu SAX. Okrem dvoch bázických titulov (akcie spoločnosti Figaro a Chemolak) sa všetky akcie aktívne zapojili do obchodovania v rámci cenotvorných obchodov. Index SAX otváral mesiac miernym zoslabením vzhľadom na uzatváraciu hodnotu predchádzajúceho mesiaca na úrovni 94,24 bodu. Vo svojom klesajúcom trende zotrval takmer do polovice mesiaca (odhliadnuc od dvoch malých nárastov). Sériu záporných zmien uzatváral napokon na svojom mesačnom minime – 89,87 bodu. Pre nasledujúce dni bolo charakteristické postupné oživenie indexu spôsobené priaznivým vývojom kľúčových titulov Nafty, a. s., Slovnaftu, a. s., VÚB, a. s., VSŽ, a. s. a Slovenskej poisťovne, a. s. Svoj vrchol dosiahol k 23. 11., keď jeho hodnota dosiahla úroveň 95,53 bodu. Negatívny priebeh indexu počas zostávajúcich dní možno pripísať predovšetkým nepriaznivému vývoju akcií Slovakofarmy, a. s., z 1700 Sk na 1506 Sk, Slovnaftu, a. s., z 530 Sk na 502 Sk a VSŽ, a. s., zo 178 Sk na 153 Sk. Index skončil novembrové obchodovanie so zápornou 1,84-percentnou mesačnou a s kladnou 13,21-percentnou ročnou zmenou na hodnote 93,02 bodu. Najvýraznejšie zmeny sa zaznamenali emisiami emitenta Doprastav, a. s. (38,5%, 1800 Sk) a spoločnosti Grafobal, a. s. (-23,4%, 600 Sk).

Trhová kapitalizácia už obchodovaných majetkových cenných papierov ku koncu mesiaca klesla oproti predchádzajúcemu mesiacu o 1,9 % na úroveň 59 mld. Sk, asi rovnaký pokles zaznamenali aj kótované emisie na hodnotu 20,6 mld. Sk.

Dlhopisy

Celkový objem obchodov s dlhopismi dosiahol 4,68 mld. Sk. V porovnaní s predchádzajúcim mesiacom sme tak zaznamenali pokles vo výške 34,4 %, v medziročnom porovnaní ide o 70-percentný pokles. Najväčší záujem sa na trhu kótovaných cenných papierov prejavil o piatu emisiu bankových dlhopisov VÚB, a. s., v celkovom objeme 915 mil. Sk, druhé miesto patrí štátnym dlhopisom série 89 v celkovom objeme 686 mil. Sk. Na trhu registrovaných cenných papierov dominovali emisie oceliarskeho gigantu VSŽ, a. s., s celkovým objemom 558 mil. Sk.

V dôsledku splatnosti sa skončené obchodovanie s dvoma emisiami dlhopisov: s dlhopisom Slovenských elektrární (SK4120000555) na trhu kótovaných cenných papierov a v poradí s druhou emisiou bankových dlhopisov Poľnobanky (SK4120001033) na trhu registrovaných spoločností. Bankové dlhopisy Bank Austrie Creditanstalt Slovakia, a. s. (BACA SR) boli preradené z trhu registrovaných na trh kótovaných CP, v prípade emisie VSŽ, a. s., bola na základe rozhodnutia Burzovej komory predĺžená splatnosť zo 4. 10. na 30. 11.

Zložka SDX pre štátne dlhopisy začínala mesiac na hodnote 169,64 % nominálnej hodnoty svojho portfólia pri priemernom výnose do splatnosti 9,13 % p. a. a priemernej durácii 2,16 roka a uzatvárala mesiac na svojom mesačnom maxime 170,84 % nominálnej hodnoty svojho portfólia pri priemernom výnose do splatnosti 8,98 % p. a. a priemernej durácii 2,08 roka.

Zložka SDX pre podnikové a bankové dlhopisy predstavovala v prvý novembrový deň 172,72 % nominálnej hodnoty svojho portfólia pri priemernom výnose do splatnosti 12,5 % p. a. a priemernej durácii 1,02 roka. Priemerná cena portfólia neštátnych dlhopisov uzatvárala mesiac na 174,74 % nominálnej hodnoty svojho portfólia pri priemernom výnose do splatnosti 11,46 % p. a. a priemernej durácii 1,24 roka. Z dôvodu splatnosti podnikového dlhopisu Slovenských elektrární, a. s., došlo k redukcii počtu evidovaných cenných papierov v báze SDX z 9 na 8 dlhopisov.

Hodnoty výnosovej krivky dlhopisov kótovaných v module tvorcov trhu (MTT) sa počas mesiaca pohybovali v rozpätí od 7,6 do 8,4 % p. a., pričom sa len s tromi z 5 dlhopisov v MTT obchodovalo v rámci kurzotvorných obchodov.

Celková trhová kapitalizácia dlhopisového portfólia zaznamenala mierny 0,2-percentný nárast na 115,72 mld. Sk, trhová kapitalizácia kótovaných titulov vzrástla v dôsledku preradenia dlhopisu BACA SR o 0,9 % na 104,36 mld. Sk.

Dlhopisy FNM

V rámci 478 obchodov v novembri sa cez BCPB previedlo vyše 144-tisíc kusov dlhopisov FNM v celkovom objeme 1,67 mld. Sk. V porovnaní s minulým mesiacom to znamená 54,63-percentný pokles celkového objemu. Pokles trhovej kapitalizácie dlhopisov o 1,9 % oproti minulému mesiacu je výsledkom straty na trhovej hodnote z 11 495 Sk na 11 280 Sk. Vývoj priemernej ceny dlhopisu FNM mal vo všeobecnosti klesajúci charakter. Mesiac otvárala na svojom mesačnom maxime 11 610 Sk. Parabolicky rastúci trend ju charakterizoval až do 18. 11., potom však začala prudko klesať a k 28. 11. dosiahla svoje mesačné minimum 11 119 Sk. Mesiac uzatvárala napokon na hodnote 11 280 Sk. Podiel BCPB na celkovom objeme obchodov s dlhopisom FNM na slovenskom trhu v novembri predstavuje 53,74 %.

Štefan Molnár, BCPB