Bez výkyvov sadzieb

Záver roka na domácom peňažnom trhu sa v minulosti vždy očakával s istým napätím. Kľúčovým dôvodom boli prudké výkyvy úrokových sadzieb. Tohtoročný koniec roka by mal byť atypický, vzhľadom na skutočnosť, že Národná banka Slovenska má v súčasnosti úrokové sadzby pod svojou kontrolou. Podobná situácia, k akej došlo napríklad ku koncu minulého roka, preto s najväčšou pravdepodobnosťou nehrozí. Vtedy došlo v priebehu niekoľkých dní k prudkému rastu úrokových sadzieb, keď napríklad cena mesačných medzibankových depozitov vzrástla zo úrovne 14 až na hodnotu 18 % p. a.

Úrokové sadzby na medzibankovom trhu sa už pol roka pohybujú vo veľmi úzkom pásme okolo 8 % p. a. V novembri sa jednomesačné medzibankové depozity obchodovali na úrovni 7,9 % p. a., trojmesačné depozity 7,8 % p. a. a od šiestich mesiacov do jedného roka 7,7 % p. a. Príčiny tohto stavu spočívajú primárne v riadení ceny peňazí zo strany centrálnej banky. Pokiaľ ide o aukcie štátnych cenných papierov, resp. pokladničných poukážok NBS, november bol najslabším mesiacom za posledné obdobie. Bola realizovaná iba jediná aukcia, aj to iba trojmesačných pokladničných poukážok NBS.

Podobne ako v predchádzajúcich mesiacoch, tak aj v novembri NBS opäť rozhodla o ponechaní kľúčových úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni. Okrem už tradičnej neistoty v súvislosti s vývojom cien ropy a kurzu amerického dolára oproti slovenskej korune, ju k tomu viedli najmä riziká v budúcoročnom štátnom rozpočte.

Ing. Vladimír Kubrický

Istrobanka, a. s