Bankový úver alebo lízing?

Keď sa podnikateľ rozhoduje o investíciách a spôsobe ich financovania, je v jeho záujme, aby dôkladne uvážil všetky dostupné možnosti finančných zdrojov, a najmä ich výhody a nevýhody. Pri ďalšom porovnávaní vychádzame zo zjednodušenej situácie. Predpokladáme, že možnosti, ktoré prehodnocujeme, sú za daných podmienok všetky prístupné. Hodnotiacim kritériom je výška výdavkov spojených s obstaraním investície a vplyv daňovej úspory spôsobenej daňovo uznanými nákladmi pri jednotlivých alternatívach na výdavky spojené s investíciou. Pri samofinancovaní sú nákladovou položkou znižujúcou základ dane odpisy nadobudnutého majetku, či už pri metodike rovnomerného alebo zrýchleného odpisovania. Pri úvere vstupujú do nákladov odpisy a úroky z úverov. Lízingové splátky pri finančnom lízingu sú v plnej výške nákladovou položkou. Je potrebné venovať pozornosť presnému definovaniu akontácie v lízingovej zmluve, ktorá môže, ale nemusí, vystupovať ako súčasť splátok lízingu. Ďalšou možnosťou je porovnanie súčasnej hodnoty platieb vo všetkých alternatívach, prípadne uváženie ďalších kvalitatívnych kritérií spojených s možnosťami financovania investícií. Tie sú pre každého podnikateľa subjektívne. Na lepšie pochopenie problematiky uvádzame konkrétny príklad. Príklad
Začínajúci podnikateľ (právnická osoba) uvažuje o obstaraní nákladného automobilu v hodnote 1,2 mil. od júla 2000. Je pre neho výhodnejšia forma financovania z vlastných zdrojov, z úverových zdrojov za týchto podmienok:

- úroková sadzba 23 % p. a.

- čerpanie 1,2 mil. - od júla 2000

- lehota splatnosti 3 roky

- splátky pravidelne mesačne (1. splátka úveru 20. 9. 2000)

- úročenie sa začína dňom čerpania úveru (júl 2000)
alebo forma lízingu za podmienok:

- obstarávacia cena 1 200 000 Sk

- zostatková hodnota 24 000 Sk

- splátka vopred na nájomné 240 000 Sk

- počet splátok 36

- mesačné splátky 38 200 Sk

z toho: predmet lízingu 26 000 Sk

finančné služby 12 200 Sk?

Ako prvé porovnáme výšku nákladov pri jednotlivých formách. Úver
V prípade použitia úveru na financovanie obstarania hmotného majetku v plnej výške, t. j. 1,2 mil. Sk zaplatí podnikateľ úrok za celé obdobie splatnosti (3 roky) vo výške 425 941 Sk a v jednotlivých rokoch nasledujúco: rok 2000: 117 211 Sk
rok 2001: 192 530 Sk
rok 2002: 100 530 Sk
rok 2003: 15 670 Sk
Výška ročných úrokov je prepočítaná na základe tabuľkového procesoru C 602. Za prvé dva mesiace roku 2000 je úročený celý dlh 1 200 000. Splátky úveru sa začínajú až od septembra. Celkové náklady na úver sú teda súčtom splátok a úrokov. Náklady spolu: 1 200 000 + 425 941 = 1 625 941 Sk.
Splátky úveru nie sú daňovo uznateľným výdavkom, výdavkom vynaloženým na dosiahnutie, zabezpečenie a udržanie príjmu sú len zaplatené úroky, čiže len tie nám budú znižovať základ dane. Vzhľadom na to, že kúpou automobilu sa tento stáva majetkom podnikateľa, môže ho podnikateľ odpisovať v zmysle ustanovení zákona o daniach z príjmov. Odpisy (rovnomerné alebo zrýchlené) automobilu môže účtovať ako výdavky znižujúce základ dane v jednotlivých rokoch vo výške: Rok Rovnomerný odpis (RO) Zrýchlený odpis (ZO)
2000 170 400 Sk 300 000 Sk
2001 343 200 Sk 450 000 Sk
2002 343 200 Sk 300 000 Sk
2003 343 200 Sk 150 000 Sk.
Pri obstaraní hmotného majetku z úverových zdrojov v jednotlivých rokoch (neuvažujeme s ostatnými výdavkami súvisiacimi s používaním automobilu, ako je napr. cestná daň, spotreba motorovej nafty, diaľničné poplatky, výdavky na údržbu a pod.) zúčtuje podnikateľ do výdavkov znižujúcich základ dane prostredníctvom úrokov a odpisov tieto sumy:

Rovnomerné odpisovanie:

rok 2000: (117 211 + 170 400) = 287 611 Sk

rok 2001: (192 530 + 343 200) = 535 730 Sk

rok 2002: (100 530 + 343 200) = 443 730 Sk

rok 2003: (15 670 + 343 200) = 358 870 Sk
Zrýchlené odpisovanie:

rok 2000: (117 211 + 300 000) = 417 211 Sk

rok 2001: (192 530 + 450 000) = 642 530 Sk

rok 2002: (100 530 + 300 000) = 400 530 Sk

rok 2003: (15 670 + 150 000) = 165 670 Sk

Daňovú úsporu, ktorú nám prinesú tieto náklady, prepočítame v druhej časti príkladu. Vlastné zdroje
V prípade použitia vlastných finančných prostriedkov sú celkové náklady vo výške 1 200 000 Sk. Do nákladov daňovo uznateľných sa započítavajú prostredníctvom odpisov rovnomerných alebo zrýchlených, ktoré sú vyčíslene pri úvere. Lízing
V prípade nájmu dopravného prostriedku formou lízingu zúčtuje podnikateľ od júla 2000 ako daňovo uznateľné výdavky mesačné splátky a časť nájomného plateného vopred pripadajúceho alikvotne na jednotlivé roky takto: Rok Náklady prísl. roka Sk
2000 mesačné splátky 6 mes. (6 x 38 200) = 229 200
podiel nájomného plateného vopred (240 000 : 36) x 6 = 40 000 spolu rok 2000: 269 200
2001 mesačné splátky (12 x 38 200) = 458 400
podiel nájomného plateného vopred (240 000 : 36) x 12 = 80 000 spolu rok 2001: 538 400
2002 ako v rok 2000 538 400
2003 mesačné splátky 6 mes. 229 200
podiel nájomného plateného vopred 40 000
spolu rok 2003: 269 200
zaplatená zostatková hodnota 24 000
Náklady spolu 1 639 200 Sk
Po posúdení celkových výdavkov na obstaranie nákladného automobilu pri použití úveru a formou lízingu je rozdiel vo výške 13 259 Sk (1 639 200 - 1 625 941) takmer zanedbateľný. Najvýhodnejší spôsob financovania je samofinancovanie, t. j. obstaranie hmotného investičného majetku z vlastných zdrojov, kde sú výdavky najnižšie. Celá suma sa však musí zaplatiť hneď pri obstaraní nákladného automobilu. Preto je v tomto prípade dôležité uvážiť výšku jednotlivých ročných platieb, prípadne ročných nákladov, ktoré ovplyvňujú daňový základ. Daňová úspora
Ďalším faktorom, ovplyvňujúcim rozhodovanie podnikateľa, je výška daňovej úspory v jednotlivých prípadoch. Porovnávať budeme čisté výdavky na investíciu, t. j. náklady (výdavky) celkové - daňová úspora. Daňová úspora v našom prípade vyjadruje, o koľko sa podnikateľovi zníži daň pri daňovo uznateľných nákladoch v jednotlivých prípadoch. Keďže podnikateľ je právnická osoba, vyráta sa daňová úspora ako súčin daňovo uznateľných nákladov pre jednotlivé prípady a sadzby daňového zaťaženia, čiže 29 %. Zložitejší postup výpočtu daňovej úspory by bol u fyzických osôb, kde sú sadzby daňového zaťaženie progresívne. Úver
Daňovo uznateľný náklad Daňová úspora
(odpis + úrok) (29 % nákladov)
Rok RO ZO RO ZO
1999 287 611 417 211 115 044 166 884
2000 535 730 642 530 214 292 257 012
2001 443 730 400 530 177 492 160 212
2002 358 870 165 670 143 548 66 268
Spolu 471 523 471 523
Čisté výdavky pri úvere sú:
1 625. 941 - 471 523= 1 154 418
Samofinancovanie Daňovo uznateľný náklad Daňová úspora
(odpis) (29 % nákladov)
Rok RO ZO RO ZO
2000 170 400 300 000 49 416 87 000
2001 343 200 450 000 99 528 130 500
2002 343 200 300 000 99 528 87 000
2003 343 200 150 000 99 528 43 500
Spolu 348 000 348 000
Čisté výdavky pri samofinancovaní sú 1 200 000 - 348 000 = 852 000 Sk Lízing Rok Daňovo uznateľný náklad Daňová úspora
(lízingová splátka) (29 % nákladov)
2000 269 200 78 068
2001 538 400 156 136
2002 538 400 156 136
2003 293 200 85 028
Spolu 475 368
Čisté výdavky sú:
1 639 200 - 475 368 = 1 163 832 Sk.
Pri lízingu sme si príklad zjednodušili a v rámci posledného roka zarátali aj zostatkovú cenu 24 000 Sk, ktorá sa reálne musí považovať za vstupnú cenu prevedeného majetku a amortizuje sa v rámci odpisov ďalšie štyri roky. V konečnom dôsledku nám tak isto spôsobí daňovú úsporu 29 %. Ako sa rozhodnúť?
Pri hodnotení kritéria daňovej úspory je najvýhodnejší spôsob obstarávania investícií pri daných podmienkach formou lízingu, kde je daňová úspora najvyššia, t. j. 475 368 Sk. Pri úvere to je to 471 523 Sk a pri samofinancovaní nám úspora predstavuje 348 000 Sk. Na to, aby sme vedeli reálne ohodnotiť vplyv úspory, je ju potrebné odrátať od nákladov (výdavkov) vynaložených na investíciu a porovnať čisté výdavky, ktoré podnikateľ reálne vynaloží. Čisté výdavky sú najnižšie pri samofinancovaní. Pri porovnaní úveru a lízingu zaplatí reálne podnikateľ o 7956 Sk viac na lízingu. Ďalej však treba uvážiť ďalšie subjektívne faktory, ako napríklad, či chce podnikateľ použiť vlastné alebo cudzie zdroje, či je pre neho výhodnejšie zaplatiť celú sumu naraz, alebo postupne v splátkach, či je v jeho záujme zvýšiť si svoje náklady na začiatku alebo na konci užívania majetku atď. Rozhodovanie bude ovplyvňovať možnosť ručenia nehnuteľnosťou v prípade poskytnutia bankového úveru a výška príjmov v jednotlivých rokoch. Ako začínajúci podnikateľ bude mať zrejme v prvom roku podnikania nižšie príjmy a zároveň možnosť uplatnenia daňového úveru, preto daňové hľadisko by v prípade podnikateľa bolo sekundárne. Ako z uvedených výpočtov a faktorov vyplýva, výhodnejšia je pre nás forma úveru pred lízingom a samofinancovaním. Hlavne pri dlhodobejších investíciách je možné reálne ročné výdavky pri jednotlivých alternatívach prepočítať pomocou diskontného faktora na súčasnú hodnotu, čím sa nám zohľadní aj časová hodnota peňazí na dlhšie obdobie.

Ing. Lucia Ninčáková