Inflačné obavy pod kontrolou
Americké akcie zatieňujú euroindikátory
Na dlhopisových trhoch zostáva otázkou dňa, či bol prekonaný vrchol v rámci úrokových sadzieb a nastane obdobie ich poklesu, alebo naopak. Po tom, čo rok 1999 pripomínal rok 1994, sa logicky vytvára nádej, že rok 2000 by mohol prebiehať ako rok 1995. Vtedy rendity po prudkom raste citeľne korigovali smerom dole. Istota, že príde k opakovaniu roku 1995 má svoje trhliny. Vývoj v tomto období zodpovedal celosvetovému vývoju jednotlivých ekonomík. Predovšetkým obavy z recesie v USA, ako aj podpora rastu európskych ekonomík, boli príčinou prudkého poklesu úrokov v tomto období. V súčasnosti je situácia opačná. Predovšetkým USA v hospodárskom raste cvála míľovými krokmi. Potenciál pre nižšie rendity, z krátkodobého hľadiska, je minimálny. Čo sa týka ďalšieho vývoja úrokov, sú trhy naladené skepticky. Tento fakt podporujú aj tvrdenia, že tzv. mäkké pristátie americkej ekonomiky sa stále, prostredníctvom ekonomických indikátorov, nepotvrdilo. Ako ďalšie negatívum pre dlhopisové trhy sa aktuálne javí vývoj na akciových trhoch, ktorý takisto nestráca na dynamike. Vychádzajúc z týchto faktov, investori orientujúci sa na dlhopisy budú v najbližších dňoch stále upierať svoju pozornosť na americké hospodárske dáta. Vývoj na amerických akciových trhoch bude teda určovať nálady a smerovanie dlhopisových trhov na celom svete. Dlhopisový trh eurolandu môže dodatočne koncentrovať svoju pozornosť na nové informácie o hospodárskej situácii v eurozóne. Tie budú mať citeľnejší vplyv na trhy len v tom prípade ak jednotlivé ekonomické ukazovatele nebudú ovplyvnené rastúcim cenovým tlakom v tejto časti sveta. Analytici v tomto období nepredpokladajú citeľnejší rast inflácie v Európe. Aj keď miery cenového rastu v Nemecku za február, ako aj v eurozóne za január určite vzrastú, nebudú vytvárať efekt, ktorý by narušil ceny dlhopisov. Hlavnou príčinou rastu cenového tlaku stále zostávajú ceny ropy. Podľa vyjadrenia Európskej centrálnej banky (ECB) by sa mala miera cenového rastu v priebehu tohto roka stále zmenšovať. To sa vníma ako pozitívny signál. Pokles cenového tlaku podporí aj pokles peňažného agregátu M3 v eurolande. Ten bol v januári na úrovni 5,4 %, čo je oproti decembrovej hodnote 6,4 % citeľný pokles. Predpoklad ECB, že by sa M3 v decembri 2000 mal pohybovať na úrovni 4,5 % (referenčná úroveň), sa javí ako realistický. Takisto sa javí aj vývoj cien ropy. Tie by takisto mali v priebehu roka klesať, pretože sa v súčasnosti nachádzajú na ročnom maxime. Indikátory, ako podnikateľská nálada a čísla o produkcii, by mali potvrdiť názory o pokračujúcom raste v eurozóne, aj keď na prílišný optimizmus stále nie je miesto. Súčasné hospodárske prostredie v Európe priamo vplýva na tvorbu cien na európskych dlhopisových trhoch. Tie sa v súčasnosti pohybujú na úrovni, ktorá je obchodníkmi hodnotená ako tzv. fair value. Túto stabilitu už tradične môže narušiť vývoj v USA, a to už v najbližších týždňoch. Aktuálne zotavenie európskych 10-ročných benchmarkov na úroveň 5,40 % však nepredstavuje zmenu trendu. S perspektívou jedného mesiaca by sa mala rendita tohto dlhopisu pohybovať na hornej úrovni okolo 5,40 % až 5,65 % tak, ako to bolo začiatkom tohto roka. Spread medzi renditami dvoj- a desaťročnými nemeckými dlhopismi sa pohybuje aktuálne pod 100 Bp. Očakáva sa pokračovanie tohto stavu spolu s vyrovnávaním výnosovej krivky. Juraj Bielik
|
PočasieRáno miestami možnosť zvýšenia dýchacích ťažkostí. Celkove počasie prevládajúce na našom území má zväčša priaznivý a povzbudzujúci vplyv na meteosenzitívnych ľudí. Pozitívne sú účinky na toleranciu telesnej a duševnej námahy a schopnosť sústredenia sa, zvýšenie tonusu vedie k vyšším výkonom a lepším reakciám. Spánok je hlboký a osviežujúci a pomáha dobrému zotaveniu organizmu. Osoby s kardiovaskulárnym postihnutím sa predsa len majú šetriť - je potrebné vyhýbať sa nezvyčajnej námahe a stresom. Je tendencia k vyššej pulzovej frekvencii. Vegetatívne labilní citliví ľudia majú zvýšený sklon k migrénam a pocitom závratu.Zajtra neočakávame zmenu v pôsobení počasia na meteosenzitívnych ľudí.(zč)Dnes bude jasno až polojasno, zrána v nižších polohách miestami hmla. Najvyššia denná teplota 6 až 10 stupňov, na juhu stredného Slovenska a na juhozápade okolo 12 stupňov. Teplota na horách vo výške 1500 metrov 2 stupne. Juhovýchodný až južný vietor 1 až 4, cez deň na juhozápade 7 až 11 m/s, na horách juhozápadný vietor 15 až 20 m/s. V utorok bude jasno až polojasno, popoludní na západe oblačno a ojedinele prehánky. V stredu bude polojasno až oblačno, na severe lokálne prehánky. Popoludní v západnej polovici územia ďalšie pribúdanie oblačnosti a na mnohých miestach dážď alebo prehánky, vo vyšších horských polohách sneženie. Najnižšia nočná teplota v utorok 0 až -5 stupňov, na juhozápade okolo 3 stupne, v stredu 4 až 0 stupňov, najvyššia denná 6 až 10, na juhu západného a stredného Slovenska miestami okolo 13 stupňov. Slnko vyjde zajtra o 6,36 a zapadne o 17,33 hod.| Amsterdam | prehánky | 9 |
| Atény | prehánky | 12 |
| Belehrad | polojasno | 10 |
| Berlín | polooblačno | 14 |
| Bratislava | polojasno | 12 |
| Brusel | oblačno | 8 |
| Budapešť | polojasno | 11 |
| Bukurešť | slnečno | 11 |
| Frankfurt | polojasno | 13 |
| Helsinki | sneženie | -1 |
| Istanbul | oblačno | 6 |
| Kodaň | občasný dážď | 7 |
| Kyjev | polojasno | 4 |
| Lisabon | oblačno | 20 |
| Londýn | oblačno | 10 |
| Madrid | slnečno | 21 |
| Miláno | polojasno | 13 |
| Moskva | zamračené | -3 |
| Oslo | prehánky | 4 |
| Paríž | prehánky | 10 |
| Praha | polojasno | 15 |
| Rím | polojasno | 15 |
| Sofia | polojasno | 6 |
| Štokholm | dážď | 4 |
| Varšava | slnečno | 13 |
| Viedeň | polojasno | 13 |
| Záhreb | polojasno | 12 |
| Ženeva | polooblačno | 15 |
Odber plynuNa dnešný deň platí v rozvodnej sústave zemného plynu odberový stupeň č. 3 a vykurovacia krivka č. 1.Údaje o priemernom barometrickom tlaku v kPa za 24. 2. 2000: Bratislava 101,00, Sliač 99,08, Košice 100,00, Poprad 94,25, za 25. 2. 2000: Bratislava 100,43, Sliač 98,20, Košice 99,30, Poprad 93,34, za 26. 2. 2000: Bratislava 101,40, Sliač 99,08, Košice 100,00, Poprad 94,25..
|
|
|
