Zvýšenie sadzieb neprekvapilo
Medvedia nálada v eurolande stále pokračuje
Pre účastníkov peňažných trhov v eurolande nebolo rozhodnutie Európskej centrálnej banky (ECB) o zvýšení refinančnej sadzby o 25 Bp veľkým prekvapením. Už predchádzajúce dni na peňažnom trhu tomu nasvedčovali. Jednodňové a mesačné sadzby mali toto zvýšenie v sebe zakomponované, keď ich výška sa pohybovala na úrovni 3,56 %, resp. 3,65 %. Podľa vyjadrení na tlačových konferenciách, ako aj v najnovšej mesačnej správe ECB, boli vytvorené všetky predpoklady na zvýšenie sadzieb. Odhad ECB o konjunktúre eurozóny, riziká inflácie a peňažná expanzia sa radikálnejšie nemenili, aby k tomuto kroku nemohlo prísť. Práve naopak, zverejnenie indexu Ifo inštitútu potvrdilo správnosť takéhoto rozhodnutia. Pokiaľ sa o úrokovom kroku v eurolande len špekulovalo, zvyšovanie úrokov v USA zo strany FED bolo viac-menej jasné. Pohyb úrokov o 25 Bp, predstavuje rast základnej termínovej sadzby FED Funds Rate na úroveň 6 %. Americké hospodárstvo sa ešte stále nenachádza na ceste k spomaleniu, preto mnohí čakali zvýšenie až o 50 Bp. Aktuálny pokles cien akcií na trhoch nemožno považovať za ich definitívny pád. Skôr to možno považovať za prirodzenú reakciu investorov pred úrokovým rozhodnutím centrálnych bánk, v tomto prípade FED a ECB. V konečnom dôsledku uskutočnené opatrenia nebudú mať až taký citeľný vplyv na investorov do akciových nástrojov. Podobný vplyv mali tieto rozhodnutia aj na investorov do dlhopisov. Tí si uskutočnené zvýšenie sadzieb o 25 Bp zahrnuli do cien obligácií, zvlášť, keď podobný krok FED uskutočnil už štyrikrát za posledných 9 mesiacov. Isté zostáva, že k podobnej korekcii v najbližšom období ešte príde. Teda so zmenou trendu na dlhopisových trhoch nemožno počítať tak v eurolande, ako aj v USA. Výnosová krivka má v eurozóne klasický tvar, pričom rendity na najkratších a najdlhších splatnostiach sa vyrovnávajú. Pri predpovedi na najbližší mesiac možno vychádzať zo súčasného stavu a faktu, že nepríde v Európe k ďalšej administratívnej korekcii úrokových sadzieb zo strany ECB. Dvojročné splatnosti sú aktuálne na úrovni 4,61 %, pričom za štyri týždne by sa podľa predpovedí mohli pohybovať okolo úrovne 4,76 %. Päťročné dlhopisy sa obchodujú pri rendite 5,10 %, o mesiac by to mohlo byť 5,20 %. Najlikvidnejšie 10-ročné papiere sú dnes na výnose 5,35%, o mesiac to môže byť 5,45 %. Táto predpoveď potvrdzuje stále pretrvávajúci medvedí trend na dlhopisových trhoch eurolandu. Okrem ustavičného poklesu eura oproti doláru a zvyšovania úrokov zo strany ECB ohrozujú dlhopisové trhy Európy aj udalosti na trhoch za oceánom. Riziko, že plánované jemné pristátie americkej ekonomiky, teda prechod z gigantickej konjunktúry na pomalšie tempo bez výraznejších turbulencií, je citeľne narušený. Doteraz sa zvolená cesta pomocou zvyšovania základných sadzieb zo strany FED javila ako dostačujúca. Otázkou zostáva, či bude dostatočná po ďalších zverejneniach o stave americkej ekonomiky, ako aj ďalších ukazovateľoch, ktoré stále nejavia známky akéhokoľvek spomalenia. K zmenám nálad na jednotlivých trhoch by prispel radikálny obrat. Ten však v súčasnom období neprichádza do úvahy. Juraj Bielik
|
počasieDnes budú v predpoludňajších hodinách ešte prevládať všeobecne priaznivé účinky počasia. Dobrá je tolerancia telesnej aj duševnej námahy, ako aj schopnosť koncentrácie. Popoludní a intenzívnejšie v nočných hodinách očakávame u meteosenzitívnych ľudí postupné zvyšovanie zdravotných ťažkostí podmienených počasím. Zosilňujú sa reumatické ťažkosti, bolesti hlavy, jaziev a fantómové bolesti. Zvyšuje sa záťaž srdcovo-cievneho, dýchacieho aj zažívacieho systému. Znižuje sa výkonnosť a koncentrácia, preto je potrebná zvýšená opatrnosť najmä v rizikových prevádzkach a v doprave.Zajtra očakávame pretrvávanie uvedených nepriaznivých vplyvov počasia na meteosenzitívnych ľudí.(zč)Dnes bude veľká oblačnosť až zamračené a časom dážď. Najvyššia denná teplota 9 až 13 stupňov. Teplota na horách vo výške 1500 m okolo 3 stupňov. Juhovýchodný až južný vietor 2 až 5 m/s.V utorok a v stredu bude veľká, miestami prechodne zmenšená oblačnosť. Na väčšine územia občasný dážď alebo prehánky, vo vyšších horských polohách snehové. Najnižšia nočná teplota 6 až 2, najvyššia denná teplota 9 až 13, na juhu miestami aj vyššie.Slnko vyjde zajtra o 6.40 a zapadne o 19.15 hod. | Amsterdam | dážď | 8 |
| Atény | oblačno | 18 |
| Belehrad | dážď | 15 |
| Berlín | občasný dážď | 10 |
| Bratislava | občasný dážď | 12 |
| Brusel | dážď | 9 |
| Budapešť | dážď | 11 |
| Bukurešť | dážď | 16 |
| Frankfurt | dážď | 12 |
| Helsinki | malá oblačnosť | 1 |
| Istanbul | polojasno | 17 |
| Kodaň | veľká oblačnosť | 6 |
| Kyjev | dážď | 10 |
| Lisabon | jasno | 17 |
| Londýn | oblačno | 9 |
| Madrid | slnečno | 15 |
| Miláno | dážď | 14 |
| Moskva | oblačno | 2 |
| Oslo | oblačno | 3 |
| Paríž | dážď | 9 |
| Praha | občasný dážď | 8 |
| Rím | dážď | 13 |
| Sofia | dážď | 13 |
| Štokholm | oblačno | 5 |
| Varšava | dážď | 12 |
| Viedeň | zamračené | 13 |
| Záhreb | dážď | 12 |
| Ženeva | prehánky | 12 |
|
|
|
