|
|
||||||||||||||||
| Pondelok 6.Marca 2000 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stretnutie referenčných bánk môže priniesť impulzyVývoj na slovenskom peňažnom trhu pokračuje vo vymedzených koridoroch a žiadna výraznejšia volatilita nebola zaznamenaná. Denné obraty sa pohybovali v rozpätí 11,50 16,00 mld. Sk, čo predstavuje štandardnú aktivitu bánk. Predchádzajúcu periódu plnenia povinných minimálnych rezerv splnili banky bez akýchkoľvek problémov na 100,26 %. Možno by bolo zaujímavé znova pouvažovať o prechode z dvojtýždennej periódy sledovania plnenia PMR späť na jednomesačnú, ktorá tu už raz bola. Zmena bola prijatá v marci roku 1996. Keďže Národná banka zavedením jednodňovej repo sadzby fakticky pristúpila k riadeniu menovej politiky prostredníctvom úrokových sadzieb, čo malo za následok vyrovnanie výnosovej krivky a stabilizáciu na peňažnom trhu, priestor pre túto zmenu je vytvorený. V uplynulom týždni boli splatné dve emisie ŠPP (polročná a trojmesačná) v celkovom objeme 1,412 mld. Sk a aj jeden sedemmiliardový repo tender. V utorkovej aukcii bol však približne rovnaký objem peňažných prostriedkov stiahnutý z obehu prostredníctvom pravidelného 14-dňového repo tendra, v ktorom sa pri dopyte 10,5 mld. predal objem 7,7 mld. Sk pri priemernom výnose 9,94 % p. a. Zároveň počas toho istého dňa prebehla aukcia trojročných štátnych dlhopisov s maximálnym možným výnosom 10,80 % p. a. a max. objemom emisie 4 mld. Sk. Záujem investorov sa vyšplhal až tesne pod 6 mld. Sk, MF SR napokon akceptovalo iba 1,5 mld. Sk pri priemernom výnose 10,544 % p. a. Tento výsledok jednoznačne dokumentuje pozíciu štátu, ktorý sa v tomto roku rozhodne nemôže sťažovať na nezáujem o jeho cenné papiere zo strany slovenských, ale aj zahraničných záujemcov. Túto skutočnosť sa bude snažiť ministerstvo využiť aj v pripravovanej emisii 500 mil. EUR. Tieto eurobondy by mali mať splatnosť 5 - 10 rokov, hlavnými manažérmi sú J. P. Morgan a Deutsche Bank. Prezentácia, tzv. roadshow, by sa mala konať 13. až 17. marca a emisia by mohla byť upísaná na prelome marca a apríla. Očakáva sa značné zníženie rizikovej prirážky. V súčasnosti sa už emitované eurobondy SR obchodujú 200 230 bodov nad nemeckými bondmi ktoré sa považujú za referenčné. Záujem o vydanie eurobondov, dokonca ešte v tomto mesiaci, zároveň prejavil aj Eurotel. Ten chce emitovať 150 mil. EUR pri zatiaľ neznámej splatnosti, ktoré mieni použiť na reštrukturalizáciu svojich úverov. Aranžérmi tejto emisie majú byť Salomon Smith Barney a Bank of America. Trocha negatívne signály vysiela zahraničným investorom otázka referenda a možného vypísania predčasných volieb. Na každé takéto pohyby sú totiž veľmi citliví, a tak ako predtým jednoznačne prevažovali odporúčania na investovanie do slovenských bondov, v súčasnosti sú už opatrnejší a radia zaujať vyčkávaciu taktiku v súvislosti s možnými rizikami už spomínaného referenda. Túto stredu sa uskutoční ďalšie stretnutie referenčných bánk, tentoraz na pôde Istrobanky. Sedem súčasných referenčných bánk zároveň s centrálnou bankou sa bude zaoberať vývojom na peňažnom trhu, najmä od zavedenia reposadzby, t. j. od prvého februára. Možno predpokladať, že sa otvorí otázka zavedenia ďalších produktov peňažného trhu, ako je napr. FRA (Forward Rate Agreement), pretože podmienky na ich rozvoj sa už zdajú byť vytvorené v dostatočnej miere. K pozitívnym správam možno zaradiť aj skončenie výberu strategického zahraničného investora v Prvej komunálnej banke, skončenie tendra na výber kupca 32-percentného podielu Slovenskej poisťovne v Poľnobanke, ako aj výberom finančného poradcu na privatizáciu Investičnej a rozvojovej banky, ktorým sa stala Creditanstalt-Investmentbank. Na tento utorok naplánovalo ministerstvo financií tentoraz aukciu štátnych dlhopisov so splatnosťou jeden rok. Maximálny možný výnos je 10,40 % a objem 3 miliardy. Dopyt bude zrejme prevyšovať ponuku, priemerný výnos by sa mohol pohybovať okolo 10,0 %. V tomto týždni je splatných iba 0,270 mld. ŠPP a 7,5 mld. Sk pribudne z repo tendra. Tieto prostriedky však budú v približne rovnakom objeme znova sterilizované. Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska BRIBID - BRIBOR (v % p. a.)Obdobie 28. 2. 29. 2. 1. 3. 2. 3. 3. 3. Deň 7,90 - 8,32 7,86 - 8,26 9,14 - 9,58 8,66 - 9,06 8,42 - 8,92 Týždeň 9,09 - 9,56 9,31 - 9,75 9,30 - 9,76 8,80 - 9,24 8,84 - 9,24 1 mesiac 9,16 - 9,62 9,14 - 9,56 9,12 - 9,54 9,06 - 9,50 9,05 - 9,50 2 mesiace 9,16 - 9,62 9,14 - 9,58 9,13 - 9,55 9,07 - 9,52 9,07 - 9,52 3 mesiace 9,18 - 9,64 9,14 - 9,58 9,09 - 9,55 9,09 - 9,52 9,09 - 9,52 6 mesiacov 9,27 - 9,75 9,24 - 9,68 9,23 - 9,65 9,17 - 9,56 9,15 - 9,54 Aukcie štátnych cenných papierov Druh Počet dní Min. výnos Priem. výnos Max. výnos Dopyt Objem (% p. a.) (% p. a.) (% p. a.) (mld. Sk) (mld. Sk) ŠD 3 roky 10,390 10,544 10,640 5,960 1,500 Repo tendre uskutočňované NBS: RRT - refinančný repo tender SRT - sterilizačný repo tender Druh Počet dní Priem. výnos Objem |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
