Pád akcií pomohol dlhopisom Akcie zatienili priaznivé fundamentálne prostredie. Medzinárodný menový fond predpovedá pre euroland zlaté časy, silný hospodársky rast bez citeľnejšieho rastu inflácie. Šanca na dlhšiu fázu minimálneho cenového tlaku vzrástla predovšetkým po zasadaní predstaviteľov štátov OPEC, ktorí sa rozhodli udržať ceny ropy na nízkej úrovni. Naproti tomu slabé euro ohrozuje pozitívne cenové perspektívy v eurozóne a obmedzuje pokles z maximálnej úrovne zo začiatku tohto roka. Ohrozenie stability však nehrozí vzhľadom na minimálny cenový tlak v rámci domáceho hospodárstva. Napriek týmto faktom nemožno vnímať súčasnú úroveň rendít na európskych dlhopisových trhoch ako nízku. Výnosy desaťročných bundov by sa napriek silnému ekonomickému rastu v eurolande mali pohybovať v rozpätí 5 % až 5,5 %. Na druhej strane je aktuálne panické obchodovanie dôsledkom oslabenia na akciových trhoch, resp. rastúcej skepse voči akciám. Súčasné nízke rendity na dlhopisových trhoch súvisia s korekciami na akciových trhoch. Tieto pohyby však nenarušia fundamentálne prostredie, ktoré je v súčasnosti na trhoch. Otázkou týchto dní zostáva, či môže byť odvrátený prepad na akciových trhoch. Udalosti posledného týždňa ukazujú, že k tomuto čiernemu obchodnému dňu môže kedykoľvek prísť. Dôsledky majetkového efektu, teda pádu cien akcií, ktoré sú mnohokrát nadhodnotené však nespôsobia stratu dynamiky amerického hospodárstva. Posledné hospodárske dáta to len potvrdzujú. Opätovne citeľný rast zamestnanosti v marci potvrdzuje doteraz stále nevyčerpaný potenciál rastu tejto gigantickej ekonomiky. Možnosť zvratu na dlhopisových trhoch vzhľadom na minimálny inflačný tlak v súčasnosti takisto nehrozí. Ďalší pokles rendít v týchto dňoch v USA, ako aj v eurolande možno očakávať, vzhľadom na možné ďalšie otrasy na akciových trhoch. Útek do prístavov istoty v podobe štátnych dlhopisov je teda pravdepodobný. Napriek tomu môže predsa prísť k oslabeniu benchmarkových dlhopisov. Dôvodom je rast záujmu o ostatné typy cenných papierov v rámci dlhopisových trhov. Predovšetkým podnikové dlhopisy a tzv. agencies sú veľmi žiadané. Dôvodom je ich relatívna bezpečnosť, predovšetkým oproti akciám a vyššia výnosovosť ako pri štátnych cenných papieroch. Z turbulencií posledných dní profitovali predovšetkým desaťročné splatnosti tak v eurolande, ako aj v USA. V eurozóne má výnosová krivka strmší tvar a desať- až tridsaťročné splatnosti sa mierne vyrovnávajú. Napriek tomu má stále klasický tvar na rozdiel od USA, kde neustále pretrváva inverzný charakter výnosovej krivky. Úroveň rendity 10-ročného bundu na 5,12% je z fundamentálneho hľadiska na nízkej úrovni. Po stabilizácii akciových kurzov s najväčšou pravdepodobnosťou príde ku korekcií smerom nahor. Teda najlikvidnejšie 10-ročné papiere aktuálne s výnosom 5,10 % sa o mesiac môžu pohybovať na úrovni 5,25 %. Dvojročné splatnosti sú aktuálne na úrovni 4,38%, pričom za štyri týždne by sa podľa predpovedí mohli pohybovať okolo hranice 4,50 %. Juraj Bielik
|
PočasiePrevládajúce počasie môže nepriaznivo pôsobiť na telesnú a duševnú výkonnosť a schopnosť sústredenia sa. Reakcie môžu byť pomalšie a menej presné. To môže zvýšiť riziko úrazov a nehôd, preto je nevyhnutná opatrnosť pri všetkých činnostiach, najmä v doprave a v prevádzkach vyžadujúcich dobrú koncentráciu a pohotové reakcie. Častejšie sa môžu vyskytovať migrenózne bolesti hlavy, mrzutosť a podráždenosť. U pacientov s prieduškovou astmou je zvýšený sklon k dýchacím ťažkostiam.Zajtra pretrvávanie uvedených vplyvov počasia bez podstatnejšej zmeny na východe územia, na západe zvyšovanie nepriaznivých vplyvov počasia.(zč)Dnes bude prevažne polojasno a cez deň teplo. Najvyššia denná teplota 20 až 25 stupňov. Juhovýchodný až južný vietor 2 až 5, cez deň na juhozápade zosilnie na 5 až 10 m/s. Teplota na horách vo výške 1500 m bude napoludnie okolo 11 stupňov. V utorok a stredu bude jasno až polojasno. V západnej polovici územia v utorok a v noci na stredu veľká oblačnosť a miestami občasný dážď, ojedinele búrky. Najnižšia nočná teplota 12 až 7 stupňov, najvyššia denná teplota 22 až 26 stupňov, v utorok na západe okolo 19 stupňov. Slnko vyjde zajtra o 5.58 a zapadne o 19.45 hod.Amsterdam | oblačno | 12 |
Atény | polojasno | 22 |
Belehrad | oblačno | 23 |
Berlín | polooblačno | 19 |
Bratislava | polojasno | 24 |
Brusel | premenlivo | 13 |
Budapešť | polojasno | 24 |
Bukurešť | slnečno | 27 |
Frankfurt | polojasno | 16 |
Helsinki | oblačno | 9 |
Istanbul | polooblačno | 25 |
Kodaň | prehánky | 10 |
Kyjev | polooblačno | 25 |
Lisabon | polooblačno | 18 |
Londýn | oblačno | 9 |
Madrid | polooblačno | 18 |
Miláno | občasný dážď | 17 |
Moskva | polooblačno | 20 |
Oslo | dážď | 7 |
Paríž | polooblačno | 12 |
Praha | polooblačno | 19 |
Rím | prehánky | 19 |
Sofia | slnečno | 25 |
Štokholm | občasný dážď | 9 |
Varšava | premenlivo | 18 |
Viedeň | polojasno | 23 |
Záhreb | prehánky | 19 |
Ženeva | polooblačno | 17 |
Odber plynuNa dnešný deň platí v rozvodnej sústave zemného plynu odberový stupeň č. 3 a vykurovacia krivka č. 1.TlakÚdaje o priemernom barometrickom tlaku v kPa za 13. 4. 2000: Bratislava 98,66, Sliač 96,83, Košice 97,81, Poprad 92,33, za 14. 4. 2000: Bratislava 98,78, Sliač 96,97, Košice 98,02, Poprad 92,53, za 15. 4. 2000: Bratislava 98,43, Sliač 96,72, Košice 97,81, Poprad 92,34. .
|
|
|