|
|
||||||||||||||||
| Pondelok 3.Apríla 2000 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bankový sektor v podstaveMF SR emituje päťročné dlhopisy Prekvapujúce výsledky aukcie štátnych dlhopisov a nesplnenie povinných minimálnych rezerv bankového sektora (PMR) - to boli hlavné udalosti minulého týždňa na slovenskom peňažnom trhu. Slovenský peňažný trh sa po dlhšom čase ustavičného prebytku peňažných prostriedkov preklopil v predchádzajúcom týždni do opačnej pozície, t. j. do mierneho podstavu. Stalo sa tak aj napriek tomu, že celkovo komerčné banky majú prebytok likvidity. Niektoré banky však nedokázali presne odhadnúť daňové odvody, ktoré sa kumulovali najmä na konci týždňa a nenechali si na účtoch dostatok voľných zdrojov. Splatnosťou dvoch emisií ŠPP a jedného repo tendra pribudlo do sektora takmer štrnásť miliárd Sk. Prostredníctvom nového repo tendra a aukcie trojročných štátnych dlhopisov zasa odišiel objem 12,7 mld. Sk. Napriek tomuto kladnému saldu to nestačilo a najkratšie úrokové sadzby sa prehupli aj cez 9,5 %. A hoci v piatok posledný deň plnenia povinných minimálnych rezerv - sadzby zaznamenali korekciu smerom dole, bankový sektor ako celok nesplnil požadované PMR. Stalo sa tak aj napriek existujúcej možnosti doplnenia si chýbajúcich zdrojov od centrálnej banky. To svedčí o tom, že ak to nebolo vplyvom nejakej technickej chyby, tak na slovenskom medzibankovom trhu pôsobí banka nespĺňajúca kritériá na ňu kladené. Výsledky spomínanej aukcie 3-ročných ŠD boli pre niektorých značným prekvapením, pretože dosiahnutý bol priemerný výnos 8,128 % p. a., čo bol až o 1,372 % nižší ako ponúkaný maximálne možný 9,5-percentný výnos. Pri dopyte až 11,370 mld. Sk Ministerstvo financií SR akceptovalo iba dvojmiliardový objem. Táto aukcia bola, ako sa zdá, iba predjedlom a hlavný chod sa črtá v nasledujúcej aukcii štátnych dlhopisov, ktorá bude zajtra. MF SR sa totiž rozhodlo emitovať po viac ako štyroch rokoch znova päťročné bondy. Maximálny výnos je stanovený na 9,0 % p. a. pri deklarovanom maximálne možnom objeme vo výške desať miliárd. Od 3. apríla vstúpi do platnosti zmena týkajúca sa jednodňovej repo sadzby Národnej banky. Kým dosiaľ sa obe strany vyrovnávali so zabezpečovacím prevodom cenných papierov, od tohto dátumu sa to bude týkať už iba refinančnej sadzby. V prípade uloženia prebytočných peňažných prostriedkov komerčnej banky do NBS sa to nebude diať prostredníctvom repo obchodu, ale iba ako vklad do centrálnej banky. Znamená to značné zjednodušenie výkonu sterilizačnej funkcie NBS, ako aj priblíženie sa k štandardným nástrojom Európskej centrálnej banky. Zverejnená bola už aj zahraničnoobchodná bilancia Slovenska za február, ktorá predstavuje deficit 3,5 mld. Sk. Spolu za prvé dva mesiace to predstavuje pasívne saldo 5,7 mld. Sk. A hoci by sa zdalo, že tento údaj nahráva skôr pesimistom, nie je to celkom tak. Oproti minulému roku totiž predstavuje pokles obchodného deficitu až 18 percent. Okrem toho je zvýšenie dovozu spôsobené rapídnym nárastom ceny ropy, ktorá však po minulotýždňovej dohode OPEC-u vo Viedni už čiastočne klesla a je predpoklad, že sa buď stabilizuje, alebo minimálne už nebude rásť. Naproti tomu vývoz bol podporený vyšším exportom hutníckych výrobkov, a najmä automobilov. A keďže automobilka Volkswagen Slovakia ráta so zvýšením svojho obratu v priebehu troch rokov až na 200 miliárd Sk, budúcnosť sa javí v tomto smere priaznivo. Pomaly sa už začínajú objavovať prvé predpoklady týkajúce sa štátneho rozpočtu v budúcom roku. Ministerstvo financií predpokladá fiskálny deficit v roku 2001 na úrovni 3,0 3,4 % HDP, naproti tomu NBS pripúšťa maximálne tri percentá. Predpokladaný vývoj V tomto týždni pribudne do bankového sektora trinásť miliárd korún zo splatného repo tendra a ŠPP, ako aj 2,842 mld. Sk zo štátnych dlhopisov 093. Okrem pravidelného 14-dňového repo tendra do vývoja úrokových sadzieb výrazne zasiahne aj výsledok aukcie päťročných štátnych dlhopisov. Je predpoklad, že dopyt investorov by mohol dosiahnuť 7,0 10,0 mld. Sk. Tentoraz sa však požadované výnosy, na rozdiel od minulotýždňovej aukcie, s najväčšou pravdepodobnosťou budú pohybovať blízko maxima (9,0 % p. a.). Oficiálne úrokové sadzby vyhlasované Národnou bankou Slovenska BRIBID - BRIBOR (v % p. a.) Obdobie 27. 3. 28. 3. 29. 3. 30. 3. 31. 3. Deň 8,30 - 8,62 8,40 - 8,68 8,57 - 8,88 8,82 - 9,24 7,65 - 9,95 Týždeň 8,21 - 8,56 8,19 - 8,55 8,23 - 8,62 8,16 - 8,54 8,24 - 8,61 1 mesiac 8,02 - 8,42 8,07 - 8,43 8,03 - 8,42 8,02 - 8,41 8,06 - 8,44 2 mesiace 7,99 - 8,37 7,97 - 8,37 7,95 - 8,33 7,96 - 8,34 7,98 - 8,35 3 mesiace 7,95 - 8,35 7,96 - 8,36 7,93 - 8,31 7,94 - 8,32 7,95 - 8,32 6 mesiacov 7,89 - 8,27 7,91 - 8,28 7,84 - 8,23 7,85 - 8,24 7,86 - 8,25 Aukcie štátnych cenných papierov Druh Počet dní Min. výnos Priem. výnos Max. výnos Dopyt Objem (% p. a.) (% p. a.) (% p. a.) (mld. Sk) (mld. Sk) ŠD 3 roky 8,089 8,128 8,150 11,370 2,000 Repo tendre uskutočňované NBS: SRT - sterilizačný repo tender Druh Počet dní Priem. výnos Objem (% p. a.) (mld. Sk) SRT 28. 3. 2000 14 8,92 10,700 Pavol Kruk |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
