|
|
||||||||||||||||
| Pondelok 12.Júna 2000 | |||||||||||||||||
|
 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rozhodnutie ECB prekvapilo trhyJednotná mena eurozóny pokračovala v mohutnom posilňovaní sa oproti doláru a japonskému jenu aj v priebehu uplynulého týždňa. Z technického hľadiska otváral menový trh v prvý deň obchodovanie nad významnou úrovňou podpory 0,9400 USD/1 EUR, ktorá otvárala cestu až k parite. Pondelkové obchodovanie síce v sebe ešte nieslo znaky pokusov o zmenu trendu a atak spomínanej úrovne podpory, čo aj viedlo k dosiahnutiu celotýždňového minima na 0,9415 USD/1 EUR, no investori už zjavne prechádzali do dlhých europozícií. Podporou jednotnej meny v tento deň bolo uverejnenie komuniké neformálnej politickej formácie Euro-11, ktorá združuje ministrov financií jednotlivých krajín únie. Stretnutie sa uskutočnilo po prvý raz od 8. mája 2000, keď ministri jednohlasne vyjadrili nevôľu s mimoriadne podhodnoteným eurom. Tentoraz uistili trh, že momentálne prebiehajúce posilňovanie sa hodnoty jednotnej meny je v záujme únie a predpokladajú ďalšie zhodnotenie domácej meny vzhľadom na fundamentálne ukazovatele. Potrebnú kredibilitu si Euro-11 získava hlavne z vyhlásení predstaviteľov Francúzska. Hlas Eura-11 Francúzi prízvukujú, že silné euro je ich národným záujmom a vynasnažia sa od 1. júla, keď sa začína predsedníctvo tejto krajiny v únii, zvýšiť dôležitosť spoločného hlasu Eura-11. Idea založenia takéhoto neformálneho združenia pochádza z kopírovania amerického systému, kde sa k hodnote dolára v kritických situáciách vyjadrujú dvaja predstavitelia. Jedným je dlhoročný prezident FED-u A. Greenspan a druhým minister financií L. Summers. V čase testovania minimálnych hodnôt eura oproti doláru a ostatným hlavným menám chýbalo jednoznačne investorom jednohlasné vyhlásenie nevôle zo strany politických špičiek. Výkriky do tmy vedené ministrami financií jednotlivých krajín a navyše nezladené v čase sa míňali účinku. V nadchádzajúcom období by sa Euro-11 malo stať dôležitým indikátorom ďalšieho vývoja hodnoty jednotnej meny. Záver prvého dňa obchodovacieho týždňa už neotrasiteľne patril euru, keď sa posilnilo až k 0,9485 USD/1 EUR. Na krose USD/JPY stanovil dolár hneď v prvý deň celotýždňové maximum 108,23 JPY/1 USD. No ani na tomto poli nežal dolár úspechy. Po celý deň strácal oproti jenu hodnotu. Impulzom pre nákupy japonského jenu bol predpoklad, že dáta HDP za prvý kvartál, ktoré mali byť uverejnené neskôr v priebehu týždňa, vykážu prekvapivo dobré výsledky. Zamerané na ECB Druhý deň týždňa bola pozornosť dílerov už úplne upriamená na štvrtkové zasadnutie bankovej rady ECB a jeho možné výsledky. Analytici predpokladali, že inflačný vývoj v eurozóne spolu so snahou potvrdiť trend posilňovania jednotnej meny bude viesť k zvýšeniu základných úrokových sadzieb. Väčšina sa prikláňala k rastu sadzieb o 0,25 %. Tomu zodpovedal aj vývoj na krose EUR/USD. Euro ráno otváralo na 0,9456 USD/1 EUR a v priebehu dňa sa posilnilo až na 0,9601 USD/1 EUR, túto úroveň si však po miernej korekcii neudržalo a skončilo obchodovací deň na 0,9559 USD/1 EUR. Dolár pokračoval v mohutnom prepade aj oproti japonskému jenu. Kros USD/JPY otváral obchodovanie na 107,52 JPY/1 USD a skončil deň o dva jeny nižšie na 105,54 JPY/1 USD. Keďže sa hodnota tohto krosu priblížila intervenčným úrovniam, díleri v závere obchodovacieho dňa mierne korigovali svoje pozície k 105,83 JPY/1 USD. Streda viedla na hlavnom menovom krose k testovaniu nových týždňových maxím. Situácia na trhu sa výrazne nemenila, obchodovanie sa nieslo v znamení stavania na zvýšenie úrokových sadzieb v EMÚ. Euro sa opätovne vyšvihlo nad 0,9600 USD/1 EUR. Podobne ako oproti euru pokračoval prepad dolára aj oproti japonskému jenu. Jen dosiahol v tento deň sedemtýždňové maximum na úrovni 105,07 JPY/1 USD. Nečakané zvýšenie Štvrtok sa niesol plne v réžii očakávania uverejnenia rozhodnutia ECB plánovaného na 13.45 hod. SELČ. Banková rada splnila predpoklady trhu až nadmieru, keď zdvihla repo sadzbu o 0,5 %. Euro reagovalo raketovým štartom a v priebehu niekoľkých desiatok minút dosiahlo dvojmesačné maximum na 0,9701 USD/1 EUR. Kros EUR/USD však opätovne potvrdil svoju mimoriadne vysokú volatilitu, keď po nástupe amerického trhu začal mohutne oslabovať. Americkí investori zaknihovali zisky z dlhých europozícií, čím zatlačili hodnotu jednotnej meny o niečo menej ako 2 celé centy nižšie na minimum štvrtkového obchodovacieho dňa 0,9522 USD/1 EUR. Záver obchodovacieho týždňa na hlavnom menovom krose patril doláru, keď díleri testovali úrovne podpory jednotnej meny. Euro v piatok dosiahlo minimum na 0,9470 USD/1 EUR a po korekcii skončilo týždeň na 0,9523 USD/1 EUR. Mimoriadne zaujímavé bolo aj obchodovanie so slovenskou korunou v priebehu minulého týždňa. Koruna otvárala v pondelok oproti referenčnej mene na úrovni 42,735 SKK/1 EUR, čím zaznamenala celotýždňové minimum. Už v tento deň však bol na trhu citeľný tlak na posilnenie koruny hlavne zo strany zahraničných investičných bánk a domáca mena sa posilnila o 8 halierov. Predaje devíz vedené aj naďalej zahraničím pokračovali aj v utorok, no v ešte rapídnejšom tempe. Koruna otvárala na 42,660 SKK/1 EUR a počas dňa posilnila svoju hodnotu až na 42,430 SKK/1 EUR. Nové maximum Podobný scenár sa opakoval aj v stredu, no k zahraničným bankám sa pridali aj niektoré domáce bankové domy, zjavne realizujúce stop loss príkazy. Koruna sa posilnila o ďalších 15 halierov až na 42,280 SKK/1 EUR, čím sa jej hodnota dostala na bývalú intervenčnú úroveň NBS. Centrálna banka intervenovala v období 10. 12. 1999 - 18. 2. 2000 v neprospech koruny a skupovala euro pokiaľ jeho hodnota klesla pod 42,300 SKK/1 EUR. Koruna v stredu skončila deň na 42,300 SKK/1 EUR a psychologický faktor obáv z možného opakovania postupu NBS udržal jej hodnotu aj vo štvrtok v úzkom obchodnom rámci 42,250 - 42,300 SKK/1 EUR. Vývoj na krose EUR/USD však v tento deň umožnil korune dosiahnuť 3-mesačné maximum oproti doláru na 43,755 SKK/1 EUR. Záver týždňa priniesol jasný prelom úrovne 42,300 SKK/1 EUR, keď záujem predávať devízy sa zaznamenal hlavne zo strany exportérov. Predaje boli vedené v najväčšej miere pravdepodobne zo strany jedného z najväčších spracovateľov surovín v SR. Hodnota koruny dosiahla celotýždňové maximum na 42,090 SKK/1 EUR. Na nadchádzajúce obdobie predpokladáme pretrvávanie trendu mierneho posilňovania sa hodnoty koruny. František Špička ČSOB, a. s. |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
