Impulzy aukcie dlhopisov sa vyčerpali

Odlev korunovej likvidity mierne zvýšil sadzby na krátke peniaze

Začiatok tohtotýždňového obchodovania na slovenskom devízovom trhu dal impulzy na posilňovanie sa domácej meny oproti referenčnému euru a vzhľadom na to, že euro silnelo oproti americkému doláru aj oproti tejto mene. V pondelok začínala koruna oproti euru na úrovni 42,68/760 a v závere obchodovania sa dostala na 42,540,640 Sk/1 EUR. Oproti americkému doláru sa z úvodných 47,250/350 dostala na záverečných 47,110/210 Sk/1 USD, keď predtým bola už na 47,070/160. Motívmi na posilňovanie sa domácej meny boli nielen nákupy slovenskej meny najskôr domácimi a v stredu aj zahraničnými subjektmi. Hlavným dôvodom nákupu slovenských korún zahraničnými investormi bola utorková, pôvodne neplánovaná aukcia desaťročných štátnych dlhopisov, ktorá sa skončila nadmieru úspešne. Odhaduje sa, že pravdepodobne až tretina emisie skončila v rukách zahraničných záujemcov. Keďže ministerstvo financií emitovalo spomínané dlhopisy včera, v stredu pravdepodobne hlavne účastníci aukcie konvertovali devízy do slovenských korún, čo bol dôvod na zlepšenie kurzu domácej meny oproti euru na 42,380 Sk/1 EUR (stred) z otváracích 42,500. Včerajšie obchodovanie na domácom devízovom trhu bolo veľmi pokojné. Oproti euru koruna začínala na úrovni 42,360/410 Sk/1 EUR, neskôr sa mierne oslabila a v závere sa vrátila na otváraciu hodnotu. Zdá sa teda, že impulzy na podporu kurzu slovenskej meny oproti spoločnej európskej mene, vyplývajúce z utorkovej aukcie štátnych dlhopisov, sa v podstate vyčerpali. Napriek tomu analytici nevylučujú ďalšie, aj keď veľmi mierne posilňovanie jej kurzu oproti euru - očakáva sa testovanie na úrovni 42,200 SK/1 EUR, neskôr až na 42,170. Výmenný kurz slovenskej meny oproti doláru bude, samozrejme, závisieť od vývoja na parite euro/dolár. Vzhľadom na to, že česká koruna v prvej polovici týždňa strácala na eure, slovenská mena si polepšila aj na tejto parite, včera to bolo 1,194/197 Sk/1 Kč.

Keďže investori uprednostňujú dlhšie investície a ministerstvo financií netrpí v súčasnosti nedostatkom prostriedkov - výber daní za prvých sedem mesiacov sa medziročne zvýšil o 13,21 mld. na 101,05 mld. Sk, čo je 104,99 % z plánovaného objemu -, neúspešná emisia 364-dňových štátnych pokladničných poukážok viac-menej neprekvapuje. Na neúspechu aukcie sa pravdepodobne podpísal aj nesúlad v predstave bánk a ministerstva financií o výnose. Doterajší nadstav korunovej likvidity v bankovom sektore sa po včerajšom odchode prostriedkov za emisiu už spomínaných desaťročných štátnych dlhopisov včera zmenil nielen na dennej, ale i kumulatívnej báze. To vyvolalo mierny rast úrokových sadzieb na najkratšie peniaze (overnighty) z úvodných 7,7/8 na 8,2/8,5 % p. a. Pritom peňažný trh včera netrpel nedostatkom aktivity práve s najkratšími peniazmi. Vzrástli aj ceny týždenných, resp. mesačných peňazí, aj keď miernejšie ako overnightov - zo 7,6/7,9 na 7,8/8,1 % p. a. Povinné minimálne rezervy plní sektor na kumulatívnych 99,63 %.

Anton Legéň