Dolár stále menou číslo jeden

Euro v pondelok a utorok pokračovalo v trende oslabovania, keď sa oproti doláru oslabilo na nové životné minimá. V pondelok sa kurz dostal na 0,8563 a v utorok 0,8548. Euro sa predávala vďaka faktorom, ktoré obchodovanie ovplyvňujú už niekoľko mesiacov. Je to predovšetkým lepšia výkonnosť US ekonomiky a presun kapitálu do US aktív. Aj keď ekonomické ukazovatele krajín eurozóny poukazujú na zlepšujúci sa stav ekonomík EÚ, euru pomáha iba minimálne. Pondelkové a utorkové predaje eura boli okrem spomenutých faktorov zapríčinené aj tým, že na víkendovom mítingu ministrov financií krajín EÚ neodznelo žiadne vyhlásenie, ktorým by komisia chcela pomôcť euru. To podporilo špekulácie, že predstaviteľom ekonomických inštitúcií neprekáža momentálna slabosť eura, a že takýto prístup sa dá očakávať aj od zasadnutia Európskej centrálnej banky, ktoré sa uskutočnilo vo štvrtok.

Duisenberg podporil

V utorok mal pred komisiou Európskeho parlamentu prejav prezident ECB Duisenberg. Obavy, z jeho vyjadrení podporujúcich euro spôsobili, že od životného minima euro postupne posilňovalo na vyššie úrovne. Keď Duisenberg spomenul intervenciu, euro sa krátkodobo posilnilo nad 0,8680. Vplyv jeho vyjadrení nemal dlhú účinnosť a neskôr sa kurz pohyboval okolo 0,8620. V stredu sa euru podarilo prekonať utorkové maximum, kurz sa dostal až k figúre 0,87. Dôvodom bol článok v nemeckom časopise, v ktorom sa písalo, že francúzsky predstavitelia kontaktovali US FED so zámerom dohodnúť sa na spoločnej intervencii. Keď však Francúzi popreli tieto informácie, euro sa vrátilo až pod figúru 0,86. Vo štvrtok ráno kurz začínal na úrovniach pod 0,8680. Oslabenie eura spôsobila správa v tlači, podľa ktorej Deutsche Post má záujem kúpiť US firmu v objeme vyše 20 miliárd dolárov. Po oznámení ECB, že výnosy z rezerv držaných v zahraničných menách sa použijú na nákupy EUR, panika na trhu spôsobila posilnenie eura až na 0,8738. Neskôr po skončení mítingu ECB, ktorý sa zaobišiel bez hrozieb intervencie, sa kurz vrátil k figúre 0,86.

Prepad libry

Rekordné zisky dolára oproti euru sa odzrkadlili aj v jeho posilnení oproti libre. Ešte pred mesiacom sa kurz GBP/USD pohyboval nad figúrou 1,5. Tento týždeň libre podarilo oslabiť až na 14-ročné minimum 1,3953. Počas 90. rokov sa libra pohybovala nad 1,5, jej oslabenie pod danú figúru zastihlo viacerých investorov nepripravených na túto možnosť. Aby zabezpečili svoje pozície voči ďalším stratám z oslabenia libry, boli nútený začať ju predávať. Tento mesačný trend trval až do utorka. Vyhlásenia guvernéra Bank of England, že súčasná úroveň kurzu libry oproti doláru mu neprekáža, keďže libra je stále silná oproti ostatným menám, predajom libier iba pomohol. Neskôr počas týždňa došlo k miernej korekcii, ktorá vyplývala zo spomalenia posilňovania dolára oproti euru a zatváraniu krátkych librových pozícií, keďže po mesačnom výpredaji libier viacerí investori mali príliš rizikové krátke librové pozície. Vo štvrtok po prudkých stratách dolára oproti euru sa kurz dostal na týždňové maximum 1,4215. Na trhu však prevládal záujem o ďalšie predaje libier, čo zabránilo väčšej korekcii. Oproti euru libra takisto zaznamenala straty, tie však boli iba mierne. Počas týždňa sa kurz pohyboval v pásme 0,6070 až 0,6160. Nákupy eura z libier boli podporované špekuláciami o pripojení sa Veľkej Británie k EÚ a slabými perspektívami zvýšenia librových sadzieb. Pripojenie GB k EÚ by nebolo dobré pre libru, ktorá by sa mala oproti euru oslabiť, aby došlo k vyrovnaniu cenových hladín. Aj keď perspektívy pripojenia Británie k EÚ sú zatiaľ dosť slabé, malo to určitý vplyv na obchodovanie. Ekonomické ukazovatele uverejnené v poslednom období poukazujú na to, že aj napriek prudkému rastu cien ropy je inflácia vo Veľkej Británii stále pod kontrolou, čo podporuje názory, že momentálna úroveň sadzieb je na vrchole. Obchodovanie s librou bude budúci týždeň ovplyvňovať aj to, ako sa kurz podarí udržať nad figúrou 1,4, ktorá by mala vytvárať dosť silný support. Po mesačnom páde sa skôr očakáva pohyb na opačnú stranu, keď korekcia by mala dostať libru nad 1,44. Oproti euru sa očakáva oslabenie libry smerom k

Stabilný jen

Obchodovanie jenu oproti doláru sa počas týždňa odvíjalo predovšetkým od obchodovania eura oproti jenu a doláru. V pondelok kurz USD/JPY začínal na úrovniach tesne nad figúrou 106, v utorok ráno sa v pokojnom obchodovaní posunul na 106,30. V utorok popoludňajšie posilnenie eura oproti doláru spôsobilo posilnenie eura aj oproti jenu, oslabenie jenu proti euru sa odzrkadlilo aj v oslabení jenu oproti doláru, keď kurz sa dostal k figúre 107. Do konca týždňa sa pozornosť orientovala na obchodovanie s eurom a kurz USD/JPY sa pohyboval v pásme 106,80-107,50. Počas týždňa neboli uverejnené žiadne dôležité ekonomické ukazovatele Japonska okrem HDP za 2. štvrťrok, ktoré nemalo vplyv na obchodovanie. HDP bolo síce mierne nad očakávaniami, bolo to však predovšetkým v dôsledku vládnych výdavkov, keď osobná spotreba sa oproti predchádzajúcemu obdobiu zvýšila iba nepatrne. Trh takisto nereagoval na oznámenie o odsúhlasení prostriedkov na ďalšie vládne výdavky v objeme 30 – 40 miliárd dolárov. Obchodovanie jenu oproti euru bolo oveľa zaujímavejšie. Kurz EUR/JPY počas týždňa kopíroval pohyby EUR/USD. V pondelok začínal na úrovniach 92,80, počas dňa sa dostal na životné minimum 90,85. V utorok sa euru podarilo posilniť z úrovní nad figúrou 91 až na denné maximum 92,80. V stredu sa kurz najskôr ráno dostal nad 93, neskôr sa trend obrátil a euro sa oslabilo k figúre 92. Vo štvrtok po oznámení ECB o nákupe eura z výnosov devízových rezerv sa euru podarilo posilniť na týždňové maximum 93,40. Kurz sa však nedokázal udržať nad figúrou 93 a posunul sa k 92.

Tento týždeň okrem ECB mala zasadnutie aj švajčiarska centrálna banka. Aj keď sa neočakávalo zvýšenie sadzieb franku, frank počas týždňa sa mierne posilnil. V pondelok sa oproti doláru pohyboval na týždňovom minime 1,7840, vo štvrtok po oslabení dolára oproti euru sa posilnil na viac ako týždňové maximum 1,7508. Na záver týždňa sa však kurz dostal k figúre 1,77 vďaka nezmeneniu sadzieb, korekcii a posilnenia sa dolára oproti euru.

Frank na maxime

Oveľa väčšie zisky ako oproti doláru frank zaznamenal oproti euru. V pondelok frank posilnil z úrovní 1,5460 na životné maximum pod 1,5220. Takéto výrazné pohyby daného kurzu sú výnimočné, väčšinou sa pohybuje v úzkych pásmach. Predajom eura však okrem jeho strát oproti ostatným menám pomohli špekulácie US investičnej banky, ktorá potrebovala umiestniť prostriedky do bezpečnej meny, ktorou CHF je. Táto banka takisto špekulovala o možnosti zvýšenia CHF sadzieb na štvrtkovom mítingu SNB. Tieto jej pondelkové nákupy pokračovali aj v utorok ráno, čo dostalo kurz na ďalšie životné minimum 1,5149. Do konca týždňa sa kurz aj vďaka nezmeneniu sadzieb vrátil nad figúru 1,53.

Ladislav Benedek

VÚB, a. s.