Intervencia ECB nezabrala

Koncom uplynulého týždňa sa Európska centrálna banka (ECB) rozhodla intervenovať - aj keď nepriamo - na svetových finančných trhoch na podporu spoločnej európskej meny euro. Tá totiž od svojho zavedenia 2. januára 1999 stratila už 28 % svojej hodnoty. Vývoj v piatok, ale najmä včera potvrdil názory tých analytikov, ktorí predpovedali, že 2,2 mld. USD, ktoré ECB na intervenciu vyčlenila, nepostačí na zvrátenie nepriaznivého trendu vývoja výmenného kurzu eura oproti americkému doláru a japonskému jenu. Včera sa euro opäť (v obchodovaní na japonskom trhu) prepadlo na nové historické minimum 0,8510 USD/1 EUR a 91,28 JPY/1 EUR. Kurz eura oproti doláru už v piatok stiahol výrok Alfreda Broadhusa, prezidenta FED-u v Richmonde, podľa ktorého obnovený pokles kurzu eura zvyšuje pochybnosti o schopnosti spoločnej európskej meny preukázať svoju životaschopnosť v dlhodobom horizonte. Prezident však vzápätí vyslovil presvedčenie, že euro napriek ťažkostiam predsa prežije.

Žiaľ, potvrdzuje sa, že čokoľvek politickí či ekonomickí predstavitelia z krajín združených v Európskej hospodárskej a menovej únii (EMÚ) povedia, sa napokon obráti proti euru. Pritom nemožno poprieť, že ekonomike EMÚ sa darí - jej rast by v tomto roku mal podľa prognóz dosiahnuť 3,5 %, inflácia v krajinách EÚ je nízka (podľa posledných údajov jej priemer neprekročil 2 %). Klesá aj nezamestnanosť, ktorá je už niekoľko rokov vážnym problémom európskej ekonomiky. Jej priemer sa dlhodobo pohyboval nad 10 %. Investori však lepšie hodnotia vývoj v USA, kde by ekonomický rast mal o niekoľko desatín percenta prevýšiť rast v európskej jedenástke, inflácia je o niečo nižšia a nezamestnanosť sa dlhodobo pohybuje málo nad 4 % - aj keď v posledných mesiacoch vývoj na trhu práce nespĺňa optimistické očakávania. A navyše, kapitálový trh USA, ktorý však aj A. Greenspan považuje za nafúknutú bublinu, prináša isté zisky. Napriek tomu, že niektorí politici vyhlasujú (a klamú sa očakávaním?), že slabé euro podporí ekonomický rast v krajinách združených v EMÚ, vývoj na svetových finančných trhoch ich začína znepokojovať. Potvrdzuje to aj program stretnutia ministrov financií ekonomicky najrozvinutejších krajín sveta G7 (bude v závere tohto týždňa v Prahe), do ktorého je zaradený aj vývoj na svetových finančných trhoch. Očakáva sa, že stretnutie potvrdí presvedčenie nielen Ernsta Weltekeho, prezidenta Bundesbanky, že vývoj výmenného kurzu eura oproti doláru a jenu na týchto trhoch nemožno vysvetliť fundamentálnymi faktormi. Na obranu eura sa postavil aj Christian Noyer, viceprezident ECB, ktorý očakáva, že výraznú podhodnotenosť eura potvrdí nielen pražský summit, ale po ňom aj finančné trhy, na ktorých by mal nastať výrazný obrat. Podľa Pedra Solbesa, komisára Európskej únie pre ekonomické záležitosti, by malo euru pomôcť aj rozhodnutie Dánska pripojiť sa k EMÚ. To však nie je isté. Prieskumy verejnej mienky v krajine nie sú zatiaľ jednoznačné, aj keď prívrženci vstupu majú miernu prevahu.

(al)