Výhľad pre euro stále neistý

Ázijské obchodovanie sa v pondelok vyznačovalo relatívne pokojnou situáciou po tom, ako sa výrazné zmeny udiali v priebehu piatkovej obchodnej seansy, keď sa americký dolár dostal pod tlak a oslabil oproti všetkým hlavným svetovým menám. Vari najvýznamnejšou príčinou bolo uzatváranie dlhých dolárových pozícií, hlavne na crosse s eurom, a s tým spojené vyberanie ziskov pred pondelkovým sviatkom v USA. Ďalším aspektom oslabenia dolára bolo aj zníženie úrokového diferenciálu v porovnaní s ostatnými menami, čo robí aktíva denominované v dolároch menej atraktívne. Vyplynulo to do značnej miery z piatkových údajov o americkom trhu práce, kde došlo k znateľnej zmene oproti predchádzajúcim obdobiam, napr. v auguste nastal pokles v počte zamestnávaných osôb o 105 tis., pričom tento ukazovateľ v júli vykázal pokles „len“ o 51 tis. Na základe týchto informácií môžeme dedukovať, že dlhoočakávané spomalenie americkej ekonomiky sa už zrejme dostavilo, a teda ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb na dolár nie je veľmi pravdepodobné. V pondelok sa dolár v páre s japonským jenom obchodoval v úzkom rozpätí od 105,65 do 105,95 JPY/1 USD, čo v porovnaní s piatkovým poklesom zo 106,60 znamená pokojné obchodovanie. Japonský jen sa oproti spoločnej európskej mene naopak oslabil z hranice 95 jenov za euro k úrovni 95,50. Euro sa po svojom posilnení z historického minima počas piatkového obchodovania pohybovalo v pásme od 0,8990 do 0,9020 USD/1 EUR.

Zmena k lepšiemu?

Začiatkom európskeho obchodovania pretrvávala pozitívna nálada pre euro, ktoré dosiahlo 1-týždňové maximum oproti americkému doláru na úrovni pod 0,9040. Podporou pre euro v strednodobom horizonte boli správy o reforme penzijného systému v Nemecku. Na druhej strane mierne negatívne pôsobilo vyhlásenie nemeckého kancelára Schrödera o tom, že súčasný kurz eura je príčinou skôr pre spokojnosť ako pre znepokojenie. Ďalej však dodal, že rast ekonomiky v Nemecku bude v roku 2000 a 2001 vyšší ako oficiálne odhadovaných 2,75 %. Po zvyšok dňa sa euro oproti doláru obchodovalo v okolí hranice 0,90. Japonský jen bol oproti euru skôr v defenzíve, keď sa obchodovalo v rozpätí od 95,20 do 95,50 JPY/1 EUR. Aj oproti japonskému jenu ostáva euro skôr v medveďom trhu, z dôvodu možnej repatriácie kapitálu z európskych trhov naspäť na ostrovy japonskými investormi pred koncom prvého polroka finančného roka k 30. 9. 2000.

Limitovaný jen

Obchodovanie na crosse USD/JPY pokračovalo v pokojnej atmosfére amerického sviatku s rozpätím cien od 105,60 do 105,85 JPY/1 USD. Posilnenie japonského jenu v krátkodobom výhľade je viac pravdepodobné ako jeho oslabenie, aj keď bezprostredné obchodovanie je na hranici 105,50 bránené vyhláseniami japonských oficiálnych predstaviteľov o možných zásahoch na medzinárodných trhoch.

Česká koruna sa v priebehu pondelka mierne oslabila z úrovne 35,31 smerom k 35,36 CZK/1 EUR z dôvodu prehĺbenia deficitu obchodnej bilancie na 724.2 mil. USD za prvý polrok 2000 v porovnaní s 338 mil. USD z prvého polroka 1999.

Tomáš Kraus

VÚB, a. s.