|
|||||||||||||||||
Streda 10.Januára 2001 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Voľné pokračovanie Titanicu?Iba pred niekoľkými dňami si svetoví ekonómi a analytici s úľavou vydýchli, keď americká obdoba centrálnej banky - Federálny rezervný systém (FED) pristúpil k prekvapujúcemu zníženiu kľúčových úrokových sadzieb v Spojených štátoch. Prekvapením však nebolo samotné rozhodnutie FED-u, ale načasovanie tohto kroku. Úprava výšky sadzieb bola považovaná za nevyhnutnú a jej realizácia bola očakávaná koncom tohto mesiaca na zasadaní Výboru pre operácie na otvorenom trhu (FOMC). V stredu minulého týždňa však FED nečakane rozhodol o znížení hlavnej úrokovej sadzby na federálne fondy o 0,50 % na 6,00 % a diskontnej sadzby o 0,25 % na 5,75 %. K ďalšiemu zníženiu diskontnej sadzby o 0,25 % došlo už o deň neskôr na 5,50 %. Išlo o prvý pokles úrokov od druhého polroka 1998, keď centrálna banka odštartovala sériu zvyšovania sadzieb, ktorá mala za cieľ zabrániť rastu miery inflácie pri rýchlom tempe rastu hospodárstva. Ohlas na toto rozhodnutie bol mimoriadne pozitívny a očakávania a optimizmus vysoké. Čo však vtedy ešte len málokto vedel, no niekoľkí tušili - iba dočasné. V pozadí náhleho minulotýždňového zásahu FED-u stála zväčšujúca sa hrozba recesie v Spojených štátoch, zvýraznená slabými výsledkami ekonomických ukazovateľov. Pokles dôvery konzumentov, nižšia priemyselná výroba, vysoká cena ropy, prepad na kapitálových trhoch, slabé výsledky domácich spoločností - varovné signály, ktoré si FED nemohol dovoliť dlhšie ignorovať. Ani nie týždeň po vysnívanom znížení sadzieb sa situácia dostáva opäť do starých koľají a pôvodný scenár hladkého pristátia sa začína meniť na voľné pokračovanie Titanicu, skrývajúce sa pod pracovným názvom Ameritanic. Nepotopiteľnosť gigantickej ekonomiky je totiž čoraz viac spochybňovaná a na palube čoraz silnejšie bijú poplašné zvony varujúce pred blížiacou sa kolíziou s ľadovcom recesie. Úlohy kapitána Ameritanicu sa zhostil svetoznámy A. Greenspan, šéf FED-u, ktorý už podnikol prvé kroky. Zatiaľ nezodpovedanou otázkou zostáva, či zníženie sadzieb je iba spätný chod motorov značky USA alebo núdzový signál SOS. Podľa ozvien splašených výkrikov väčšiny štatistov, do ktorých úloh boli obsadení ekonómi a analytici, sa kolízii s recesiou už nedá vyhnúť. Podľa odhadov Morgan Stanley Dean Witter, jedného z prominentných hostí na palube Ameritanicu, sa hrubý domáci produkt Spojených štátov zníži v prvom polroku tohto roka o 1,25 percenta. V druhom polroku by malo dôjsť k miernemu oživeniu a miera rastu HDP by mala v závere roka dosiahnuť 1,1 percenta oproti pôvodne očakávaným 2,5 percenta. Ďalší nezávislý pozorovateľ Goldman Sachs očakáva v prvých troch mesiacoch zníženie HDP o 0,3 percenta, keď pôvodne predpovedal mieru rastu 1,5 percenta. Hladina ponoru Ameritanicu je tak oproti minulému roku podstatne vyššia. V treťom kvartáli 2000 dosahoval rast HDP ešte 2,2 percenta a v druhom dokonca 5,6 percenta. Momentálne je pravdepodobnosť kolízie odhadovaná na 45 percent a je iba na kapitánovi Greenspanovi, či sa nebezpečenstvo podarí odvrátiť. Peter Machala |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Webmaster: webmaster@maxo.sk Design: MAXO s.r.o. |