Prípravy fúzie BCPB a RM-S

Na minulotýždňovom zasadnutí Burzovej komory Burzy cenných papierov v Bratislave (BCPB) schválili jej predstavitelia vytvorenie jednotného organizovaného trhu prostredníctvom fúzie s RM-Systémom. Hlavným motívom pripravovaného splynutia je zvýšenie transparentnosti slovenského kapitálového trhu pre zahraničných investorov, ktorí sú kľúčovým motorom rozvoja trhu v tzv. emerging markets. Predstavitelia BCPB vyslovili spokojnosť s makroekonomickým rozvojom hospodárstva SR, ako aj s vytvorením Úradu pre finančný trh, ktorý by mal rovnako prispieť k zvýšeniu atraktivity a najmä prehľadnosti slovenského kapitálového trhu.

V priebehu februára sa budú konať valné zhromaždenia BCPB a RM-S, kde dôjde k navýšeniu základného imania oboch subjektov. Fúzia bude realizovaná formou nepeňažného vkladu RM-S do burzy, prostredníctvom prechodu aktív, o ktoré má BCPB záujem. Aktuálna majetková štruktúra, kde dominuje FNM SR, Slovenská poisťovňa, VÚB, Investičná a rozvojová banka a Slovenská sporiteľňa, by mali zostať aj po fúzii nezmenené.

Mierne zlepšenie

Minulý rok priniesol pre BCPB mierne zlepšenie, čo sa týka zvýšenia objemu obchodov na konečných 255,5 mld. Sk. Problematickým však zostáva relatívne zhoršenie štruktúry jednotlivých obchodov, kde došlo k výraznému zníženiu podielu obchodovania s podnikovými a komunálnymi obligáciami a hypotekárnymi záložnými listami na celkovom objeme. Ich podiel klesol na úroveň 9,8 %, keď v roku 1999 sa tento segment trhu podieľal na celkovom objeme až 23,2 %. Banky čoraz viac začínajú uprednostňovať poskytovanie úverov ako náhrady takéhoto dlhového financovania projektov, čo nemalým podielom prispieva k pomalému rozvoju kapitálového trhu v SR. Nízky dopyt po získavaní finančných prostriedkov prejavujú aj zahraničné spoločnosti etablované na Slovensku formou kapitálových účastí.

Rozvoj trhu

Medzi hlavné ciele BCPB na tento rok patrí proces prelicencovania burzy s následným vytvorením jedného organizovaného trhu už v prvej polovici roku 2001. Medzi priority patrí aj zvýšenie počtu obchodovaných cenných papierov kótovaných spoločností na trhu. K rozbehnutiu obchodovania by mala prispieť aj privatizácia Slovenského plynárenského priemyslu a Transpetrolu, keď jednotlivé podiely by mali byť ponúknuté cez kapitálový trh. Pozitívne zmeny najmä pre retailových klientov prinesie realizácia projektu obchodovania s využitím internetu, podľa vzoru svetových finančných centier. V predchádzajúcom roku bola avizovaná snaha o kótovanie aj zahraničných cenných papierov, ktorým by sa zlepšilo celkové postavenie slovenského trhu v porovnaní s ostatnými burzami stredoeurópskeho regiónu. Prvotná fáza technického a technologického zabezpečenia stojí pred svojím skončením a v tomto roku už môžeme očakávať prvé výsledky tohto projektu. Na dobrej ceste je aj príprava „nového trhu“ a koncom tohto roka by mohli na tomto segmente burzy aktívne vystupovať dva subjekty.

Marcel Tirpák