Stabilný vývoj dlhopisov

Včerajšie obchodovanie na dlhopisovom trhu eurolandu bolo poznačené štátnym sviatkom v USA, čo následne ovplyvnilo aj jeho nízku likviditu. Absencia amerického trhu sa prejavila v minimálnych pohyboch cien jednotlivých vládnych cenných papierov. Výnos benchmarkového bundu si odpočítal 0,3 bázického bodu (bp) zo svojej otváracej úrovne a ku koncu pondelkového obchodovania sa pohyboval okolo hodnoty 4,82 %. V prípade marcového futuritného kontraktu na 10-ročný bund sa cena priebežne stabilizovala na 108,54, keď si polepšila o minimálnych 0,04 v porovnaní s otváracou hodnotou. Výraznejší stimul obchodovania vo forme vývoja amerických akciových a dlhopisových trhov podmienil len minimálne úpravy v pozíciách jednotlivých obchodníkov. V priebehu dňa boli zverejnené aj niektoré makroekonomické ukazovatele členských štátov eurolandu, ktoré však mali len minimálny dosah na vývoj dlhopisov. Nemecké maloobchodné tržby vzrástli v poslednom mesiaci minulého roka o 0,5 % v medziročnom porovnaní. Pozornosť investorov sa upriamuje na stredajšie zverejnenie vývoja spotrebiteľských cien v USA, ktoré by mohli naznačiť budúci trend trhu.

Pod pondelkový výrazný rast cien dlhopisov na britskom trhu sa podpísalo hlavne zverejnenie vývoja inflácie vo Veľkej Británii, meranej indexom producentských cien. Predchádzajúce výrazné straty giltov boli spôsobené stabilizáciou cien ropy a jej produktov na konci roku 2000. Ceny producentov zaznamenali v decembri minulého roka pokles o 0,1 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom, keď na medziročnej báze stúpli o 2,4 %. Rekordný pokles však zaznamenali vstupné ceny producentov, ktoré sa prepadli o 3,5 %, čo predstavuje najväčšie zníženie od roku 1986. Stabilný vývoj cenovej hladiny na Britských ostrovoch pri súčasnom minimálnom zvýšení maloobchodných tržieb v priebehu vianočných sviatkov otvára priestor na pokles cien jednotlivých dlhopisov. Táto skutočnosť sa môže v najbližších dňoch prejaviť realizáciou ziskov zo súčasných atraktívnych cenových úrovní. Marcový kontrakt na 10-ročný gilt si pripočítal 0,31 k dobru a zatváral pondelkové obchodovanie na úrovni 115,12. V prípade short šterlingových kontraktov došlo k posilneniu o 0,04 na záverečných 94,35. Výnos benchmarkového giltu sa stabilizoval na úrovni 4,91 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu zostal na nezmenenej úrovni 15 bp.

(M. Tirpák/REUTERS)