Rast európskych dlhopisov

Vládne dlhopisy eurozóny v priebehu utorka tesne sledovali vývoj na americkom akciovom trhu, ktorý svojím oslabením podporil rast cien bondov a znížil ich výnosy. Pomoc našli dlhopisy aj na dlhopisovom trhu v podobe pružného eura, ktoré podporilo pozitívnu náladu na trhu. Výnos benchmarkových 10-ročných bundov klesol inverzne k cene o 1,8 bázického bodu na priebežných 4,841 %, kým výnos dvojročných dlhopisov Schatz klesol o 1,7 bp na 4,393 %. Cena marcových futurít k nemeckým bundom poskočila o 0,25 na 108,47. Priaznivý vývoj akciových trhov asocioval u analytikov presvedčenie, že dlhopisy podľahnú klesajúcemu dopytu, čo vyplývalo aj z technickej analýzy. Po otvorení obchodovania na Wall Street sa trend obrátil a nemecké bundy sa začali posilňovať.

Zmiešane sa vyvíjali v utorkovom obchodovaní americké vládne dlhopisy. Na trhu prevláda presvedčenie, že Federálny rezervný systém pristúpi na budúci týždeň k znižovaniu úrokových sadzieb, preto investori predávali dlhodobé bondy a nakupovali dlhopisy s krátkou lehotou splatnosti, pre ktoré je prostredie s klesajúcou úrokovou mierou priaznivejšie. Neskôr však začali investori prejavovať záujem aj o dlhodobé bondy, ktorých cena bola po dvoch silne stratových seansách výhodná. Okrem štvrtkového prejavu šéfa FED-u A. Greenspana trh netrpezlivo čaká aj na zverejnenie dát o vývoji zamestnaneckých nákladov za posledný štvrťrok minulého roka v USA. Dlhodobé 30-ročné bondy vymazali ranné straty a pripočítali si k dobru 10/32 na priebežných 109-16/32 pri výnose 5,59 %. Benchmarkové 10-ročné dlhopisy poskočili o 9/32 na 104-5/32 a ich výnos sa dočasne ustálil na 5,19 %.

Nevýrazné pohyby zaznamenali britské vládne dlhopisy počas utorkovej seansy, keď väčšina investorov čakala na vyjadrenia predstaviteľov Bank of England, čo sa týka vývoja sadzieb. Ak by sa ukázalo, že viac ako dvaja členovia Úradu pre monetárnu politiku presadzujú zníženie úrokových sadzieb vo Veľkej Británii už tento mesiac, znamenalo by to výraznú podporu pre dlhopisy s krátkou lehotou splatnosti, ktoré reagujú na pohyby sadzieb najcitlivejšie. Futuritný kontrakt ku giltom získal 0,05 na konečných 114,73 a short šterlingový kontrakt mierne poskočil o 0,03 na 94,66. Výnos benchmarkových 10-ročných giltov sa stabilizoval na 4,98 % a jeho spread k nemeckým bundom sa zvýšil o 1 na 19 bp.

(J. Plačko/REUTERS)