Peniaze získajú úspešní

Komentuje Eleonóra Bujačková

Ekonómi sa zhodujú, že firiem, ktoré spĺňajú prísne podmienky otvárajúce cestu ku kapitálu, je stále veľmi málo. Problémom slovenskej ekonomiky je veľká zadlženosť. Podľa pomeru zadlženosti k hrubému domácemu produktu sme na tom oveľa horšie ako napríklad Poľsko či Maďarsko, ale aj ČR. Priveľmi sú zadlžené aj jednotlivé podniky. Aj posledná štúdia Viedenského ústavu pre hospodárske porovnávanie považuje zníženie zadlženosti a rozseknutie prepletenca platobnej neschopnosti za kľúč na obnovenie rastu ekonomiky. „Zohnať“ peniaze nemajú problém väčšinou iba podniky so zahraničným kapitálom. Ich vlastníci profitujú z dobrého postavenia v cudzích bankách, a tie potom za výhodných podmienok požičiavajú aj všetkým firmám z týchto koncernov. Naši zahraniční vlastníci sú pre banky dobrou zárukou.

Podľa analytikov popri kvalite klienta hrá veľmi veľkú úlohu aj skutočnosť, na čo firma pôžičku potrebuje. Slovenské banky zrejme už čoskoro prestanú požičiavať na prevádzku či na mzdy. Podniky na to musia získať peniaze z predaja nepotrebného majetku. Oponenti preferujú však skôr názor, že hlavnú a rozhodujúcu úlohu hrá predovšetkým kvalita firmy, ktorej banka požičiava. Napríklad, ak firma žiada o úver, je nezadlžená a chce pôžičku na mzdy a pohľadávka bude zabezpečená nadnárodnou spoločnosťou, nie je dôvod, aby banka úver neposkytla.

Na to, že zdravých firiem, ktoré by mohli získať peniaze na kapitálovom trhu je veľmi málo, upozorňujú analytici už veľmi dlho. Podľa nich nie je veľa priestoru pre nové emisie. Problémom však nie je nedostatok kapitálu. Z rokovaní so zahraničnými investormi vyplýva, že by bolo možné do republiky priviesť bez problémov aj miliardu dolárov. Problém je v tom, že tu podľa ich názoru nie je do čoho investovať, že tu jednoducho neexistujú dobré, reálne projekty, o ktoré by mal niekto záujem. Ekonómi nevidia ani príliš veľa šancí, že by sa ďalším podnikom podarilo presadiť sa so svojimi akciami na finančných trhoch vo svete. A tak cesty ako získať kapitál do ekonomiky sú nemenné: Reštrukturalizácia, vyjasnenie vlastníckych vzťahov, príchod zahraničných investorov, rozšírenie podporných vládnych programov pre malé a stredné firmy, účinnejšia ochrana menšinových akcionárov a zabezpečenie vymáhateľnosti práva.