Prepad amerických bondov

Piatkové obchodovanie na americkom trhu dlhopisov prinieslo výrazné oslabenie dlhodobých bondov, ktoré podľahli vlne predajov, vzhľadom na blížiacu sa aukciu korporátnych dlhopisov s atraktívnejším výnosom. Krátkodobejšie ekvivalenty reagovali na vystúpenie šéfa americkej centrálnej banky (FED) A. Greenspana stabilizáciou výnosov. Práve tieto krátkodobé dlhové cenné papiere majú najlepšiu schopnosť adaptácie na prípadnú zmenu úrokovej politiky zo strany FED-u. Zmena úrokových sadzieb smerom dole je na tohtotýždňovom plánovanom zasadnutí Výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC) takmer istá, keď jediným prekvapením môže byť rozsah avizovaného zníženia. Ku koncu obchodovania sa cena 30-ročného bondu oslabila o 21/32 a dočasne sa pohybovala na úrovni 108 20/32. Ich výnos sa následne stabilizoval na hodnote 5,64 %. V prípade benchmarkových bondov sa cena pohybovala okolo úrovne 103 19/32, pri priebežnej strate 4/32. Výnos 10-ročných bondov sa pohyboval inverzne k vývoju ceny a dosiahol 5,27 %. Zmenu negatívneho makroekonomického výhľadu US ekonomiky podporilo zverejnenie nákupu tovarov dlhodobej spotreby, ktoré v poslednom mesiaci minulého roka stúpli o 2,2 %.

Pokojná atmosféra obchodovania dominovala na konci minulého týždňa na dlhopisovom trhu eurolandu, keď jediný pohyb zaznamenali výnosy krátkodobých dlhopisov, ktoré tak reagovali na možnú zmenu v úrokovej politike eurolandu. Po vyhlásení prezidenta nemeckej Bundesbank E. Weltekeho, ktorý podporil zotrvanie úrokových sadzieb na súčasných hodnotách, došlo k spätnej korekcii výnosov týchto cenných papierov. Výnos 10-ročného bundu zakončil piatkovú seansu na nezmenenej úrovni 4,86 %. Marcový futuritný kontrakt na benchmarkový bund si polepšil o 0,03 a finišoval piatkové obchodovanie na úrovni 108,34.

Slabé výsledky makroekonomických ukazovateľov vo Veľkej Británii, pod vplyvom ktorých sú obchodníci presvedčení o nevyhnutnosti zníženia úrokových sadzieb zo strany Bank of England, podporili v predvíkendovom obchodovaní ceny britských dlhopisov. V poslednom kvartáli roku 2000 sa tempo rastu hrubého domáceho produktu spomalilo na 0,3 %, keď medziročný rast ekonomiky sa stabilizoval na úrovni 2,4 %. Marcový kontrakt na 10-ročný gilt poskočil o 0,34 na záverečných 115,17. V prípade short šterlingových kontraktov sa cena stabilizovala na 94,64, pri zisku 0,05. Výnos benchmarkového giltu sa na konci piatkového obchodovania ustálil na 4,89 %, keď spread k jeho nemeckému ekvivalentu finišoval na 9 bázických bodoch.

(M. Tirpák/REUTERS)