Budúci vývoj na trhoch nejasný

Počas amerického a ázijského obchodovania utrpel najväčšie straty americký dolár, ktorý dostal najväčšiu ranu od šéfa Fed-u Greenspana, ktorý sa vo svojom vystúpení pred Senátom vyjadril, že rast americkej ekonomiky za posledný štvrťrok roku 2000 sa výrazne spomalil a bol pravdepodobne v blízkosti nuly. Dolár následne reagoval oslabením pod 116,50 JPY/1 USD oproti japonskému jenu a nad 0,9240 USD/1 EUR oproti spoločnej európskej mene z hodnôt nad 118 jenov za dolár a 0,9115 USD/1 EUR. Naopak euro si polepšilo v páre s japonským jenom, keď sa posilnilo z hodnôt pod 106,70 k hranici 108 jenov za euro.

Problematický jen

Budúci vývoj na crosse dolára s jenom je len veľmi ťažko predvídateľný, pretože sa do rozporu dostávajú dva prúdy indikátorov. Jeden prúd podporuje posilňovanie amerického dolára aj napriek zhoršeným vyhliadkam americkej ekonomiky, pretože japonská ekonomika je na tom ešte horšie. Dokumentujú to výsledky maloobchodného predaja za december 2000, ktorý klesol o 0,9 % medziročne, ako aj výsledky spotrebiteľských cien, ktoré klesli za rok 2000 o 0,7 %, čo predstavuje najvýraznejší pokles v histórii. Na zlepšenie ekonomickej situácie na japonských ostrovoch existuje len veľmi málo možností. V monetárnej oblasti sa už zrejme nedá robiť nič, veď úrokové sadzby sú takmer na nule. Vo fiskálnej nie je na výber mnoho možností, lebo štátny rozpočet trpí suchotami a nachádza sa v značnom mínuse. Japonskí vládni politici si vybrali možnosť podpory exportu cez oslabený jen, čo by malo oživiť ekonomický rast v krajine. Na druhej strane sa na trhu objavili špekulácie o nákupe japonskej meny domácimi investormi, ktorí sa s blížiacim koncom japonského fiskálneho roka ku koncu marca 2001 budú snažiť o repatriáciu ziskov zo zámoria, čo by sa odzrkadlilo vo zvýšenom záujme traderov o japonský jen, ktorý by sa tak mohol vyšplhať až k 115 jenom za dolár.

Euro s podporou

Európske obchodovanie znamenalo pre euro posilnenie oproti americkému doláru, keď sa dostalo na denné maximum na hodnote 0,9317 USD/1 EUR. Podporou pre spoločnú menu boli vyjadrenia Greenspana, čo sa týka stavu ekonomiky USA. Podporu pre euro priniesli aj vyjadrenia popredných európskym finančníkov. Welteke, prezident Bundesbanky, vyjadril názor, že ECB necíti žiadny tlak, ktorý by ju prinútil znížiť úrokové sadzby na euro aj v prípade, že koncom januára na zasadaní FOMC dôjde k zníženiu úrokových sadzieb na dolár až o 0,5 %. Následne dodal, že v roku 2001 je reálne, aby Nemecko dosiahlo rast HDP 2,75 %. V podobnom duchu sa vyjadril aj člen direktória Bundesbanky Meister, ktorý prejavil optimizmus smerom k vývoju ekonomického rastu v Nemecku. Vyberanie ziskov však stiahlo euro z denného maxima smerom k hodnote 0,9200 USD/1 EUR.

Česká koruna sa pohybovala počas piatkového pokojného obchodovania v rozpätí od 34,780 do 34,880 CZK/1 EUR. Trh mierne rozrušila ČNB svojimi komentármi o tom, že diskutovala o znížení úrokových sadzieb pred tým, ako sa vo štvrtok rozhodla nezmeniť ich hodnotu aj napriek tomu, že koncom roka bol trh pripravený na zvýšenie úrokových sadzieb.

Tomáš Kraus

VÚB, a. s.