S pevnou pôdou pod nohami

Americké vládne cenné papiere otvárali tento týždeň poklesom, keď po minulotýždňovom prudkom vzostupe prišlo na rad vyberanie ziskov. Pevnú pôdu pod nohami sa bondom podarilo udržať len vďaka očakávaniam ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb americkým FED-om. Mierne predpoludňajšie zisky amerických akcií na Wall Street prispeli k tomu, že vládne obligácie stratili pre investorov čiastočne na príťažlivosti. Ich oslabenie však nebolo príliš razantné. Výnosy dlhopisov, pohybujúce sa opačne oproti ich cene, sa udržali na nízkych hodnotách, porovnateľných s úrovňami z roku 1999. Mnohí obchodníci sa v dôsledku pretrvávajúcich obáv nad ďalšou budúcnosťou americkej ekonomiky rozhodli predsa len zotrvať v bezpečnom prístave vládnych bondov. Benchmarkové 10-ročné obligácie si tak odpočítali len 9/32 na 105 30/32, pričom ich výnos stúpol na 4,96 %. Tridsaťročné bondy stratili 11/32 a dočasne sa ustálili na 112 3/32. Ich výnos sa zvýšil na 5,42 %.

Podobný scenár ako za atlantickým oceánom sa v pondelok odohral aj na európskom trhu s vládnymi dlhopismi. Časť investorov sa rozhodla pre „profit taking“, vládne obligácie však tomuto tlaku úplne nepodľahli a zaznamenali len mierne straty. Stále totiž pretrváva presvedčenie, že celkový výhľad do budúcnosti zostáva pre bondy aj naďalej pozitívny. V záverečnej časti obchodovania sa futuritné kontrakty k 10-ročným bundom pohybovali s nepatrnou stratou 0,1 na úrovni 109,39. Výnos benchmarkového bundu pritom stúpol o 1,4 bázického bodu (bp) na priebežných 4,709 %. Podľa analytikov pravdepodobnosť ďalších negatívnych správ z USA spôsobuje, že dopyt po európskych cenných papieroch s kratšou lehotou splatnosti sa bude naďalej stupňovať. Spread výnosov dvoj- a desaťročných bondov by sa mal v priebehu dvoch mesiacov zvýšiť zo súčasných 48 bp na 80 bp.

Pondelkovému obchodovaniu s britskými vládnymi dlhopismi dominovali technické faktory. Absencia nových smerodajných makroekonomických čísel spôsobila, že obligácie sa striedavo ocitali v pozitívnom a negatívnom teritóriu. V závere obchodovania sa cena britských giltov ustálila na takmer rovnakej úrovni ako pri otvorení trhu. Futuritné kontrakty ku giltom si tak odpočítali nepatrných 0,05 na 115,88. Short šterlingové kontrakty si odpísali 0,01 na 94,43. Výnos 10-ročných giltov finišoval na 4,87 %. Spread britských giltov k nemeckým bundom sa zvýšil z 12 bp na 16 bp.

(REUTERS/sd)