Moody's zlepšil rating SR

Slovenská republika sa včera dočkala zlepšenia ratingového hodnotenia z doterajšieho špekulatívneho na investičné už druhou významnou svetovou ratingovou agentúrou a opäť sa tak pripojila do spoločnosti svojich susedov Maďarska, Poľska a ČR. Agentúra Moody's Investors Service zvýšila rating dlhodobých záväzkov SR denominovaných v zahraničnej mene zo stupňa Ba1 na stupeň Baa3 a rating dlhodobých bankových vkladov z Ba2 na Ba1. Všetky ostatné dlhy v zahraničnej mene budú hodnotené tiež ratingom Baa3 a hodnotenie vládnych dlhov v domácej mene ponesie stupeň A3 namiesto pôvodných Baa2. Na všetky ratingy sa vzťahuje stabilný ratingový výhľad. Moody's tak nasledovala rozhodnutie Standard & Poor's z 30. októbra, ktoré vrátilo rating Slovenska po prvý raz od roku 1998 opäť do investičného pásma. Špekulatívny rating bol SR pridelený v roku 1998, keď došlo k výraznému zhoršeniu hospodárenia verejných financií, prehĺbeniu bežného účtu platobnej bilancie a k zvýšeniu štátneho dlhu.

Moody's odôvodnila zlepšenie ratingu pokračujúcou implementáciou komplexných štrukturálnych reforiem a zlepšujúcou sa fiskálnou pozíciou krajiny. Významnú úlohu zohrala aj Národná banka Slovenska (NBS), ktorá realizáciou rozumnej menovej politiky tiež prispela k rozhodnutiu Moody's navrátiť Slovensku investičný rating. Podľa agentúry posúva kombinovaný efekt týchto faktorov Slovensko medzi krajiny, ktoré by mohli byť v prvej vlne rozširovania Európskej únie. Snaha o prijatie do EÚ, trhové reformy spolu so zlepšením legislatívy prijateľnejšej pre investorov a ambíciou o prijatie do NATO sa podpísali pod výrazný nárast priamych zahraničných investícií, pokrývajúcich rozširujúcu sa obchodnú bilanciu. Deficit obchodnej bilancie je výsledkom reštrukturalizácie podnikov na mikroúrovni, ktorá spôsobila zvýšený a potrebný dopyt po dovoze kapitálu.

Pozitívnym faktorom je podľa Moody's aj skutočnosť, že keby po jesenných voľbách v roku 2002 došlo k nástupu súčasných opozičných síl k moci, ich priestor na zvrátenie súčasného smerovania Slovenska je značne limitovaný. Väčšina politických strán má vo svojom programe vstup do EÚ a NATO a proces privatizácie najvýznamnejších štátnych podnikov by sa mal dokončiť v polovici roku 2002. Moody´s je presvedčená, že jediný povolebný odklon od súčasnej politiky môže nastať v oblasti spomalenia reformy verejného sektora. Najviac ohrozenou v tomto prípade by bola reforma systému dôchodkového zabezpečenia, zdravotníctva a privatizácia časti energetických podnikov.

Peter Machala